[2026년1월12일] 코스피 신고가 돌파! 상승장의 끝은 언제? KOSPI 마감시황 (황유현 팀장)

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

코스피 신고가 돌파에도 불구하고 외국인 매도세와 윗꼬리 종목 속출이라는 찜찜한 상황에서, 지금이 매도 시점인지에 대한 불안감을 해소해 줄 핵심 분석입니다. 황유현 팀장은 현재 시장이 '종목별 차별화 장세'로 접어들었음을 강조하며, 대형주 중심의 쏠림 현상이 완화되고 개별 종목의 흐름을 봐야 할 때라고 조언합니다. 특히 실적 시즌을 앞두고 조선주와 같이 추세가 살아있는 섹터에 주목하고, 심리적 위축으로 인한 섣부른 매도보다는 업황이 좋은 반도체를 중심으로 포트폴리오 밸런스를 맞추는 구체적인 대응 전략을 얻을 수 있습니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[#찐시황] 코스피 신고가 돌파! 그런데 외인은 삼성전자 팔고, 위 꼬리 종목은 속출하고… 지금 팔아야 하나? / 상승장의 끝은 언제?ㅣ황유현 팀장

1. 핵심 요약

📌 코스피 신고가 돌파에도 불구하고 지금 주식을 팔아야 할지, 상승장의 끝은 언제일지 고민하는 투자자들을 위한 시장 분석은?

현재 시장은 단기적인 수급 플레이와 키맞추기 양상이며, 아직 상승 추세가 끝났다고 보기는 이르다는 것이 핵심입니다.

💡 현재 주목할 만한 섹터는?

실적 시즌 기대감이 높은 조선주가 가장 편안한 투자처로 보이며, 반도체는 단기 흐름에도 불구하고 들고 가는 구간입니다.

2. 2026년 1월 12일 증시 상황 및 외국인 수급 동향

당일 증시 특징: 시장은 전반적으로 강세를 보였으나, 급등 후 윗꼬리를 달고 가라앉는 종목들이 반복적으로 나타나며 찜찜한 흐름을 보였다.
JP모건 헬스케어 및 UBS 리포트 영향: 주말 동안 JP모건 헬스케어 관련 이슈와 UBS의 알테오젠 매도 리포트가 있었으나, 바이오 섹터 전반의 움직임은 종목별로 천차만별이었다.
미국 시장 및 선물 영향: 미국 시장의 반도체 섹터 상승과 야간 선물의 긍정적인 흐름에도 불구하고, 외국인은 매도세를 보였다.
외국인 순매도 규모: 외국인은 장중에 9억 원 매도까지 갔다가 장 마감 시 5억 원 초반대 매도로 매도 규모를 줄이며 마무리했다.
강한 상승을 위한 조건: 주가가 세게 올라가기 위해서는 외국인의 강한 매수세가 필요하다.
지난주 금요일 대비: 지난주 금요일 외국인이 1조 8천억 원을 매도했으나, 오늘(1월 12일)은 그 이상을 되돌려줄 것이라는 기대와 달리 1조 원 수준의 매수만 이루어졌다.
기관 및 연기금 수급: 기관, 연기금, 상업 펀드 등에서도 눈에 띄게 많은 수량이 유입되지 않았다.

3. 시장 참여자들의 상반된 움직임과 당일 특징

외국인 매도 이유 추정: 증권사 등에서 긍정적인 전망이 나옴에도 외국인이 매도하는 이유에 대해, 일부는 장기 보유(롱홀딩)하는 반면, 다른 일부는 일정 수준 이상 오른 종목에서 바닥에서 덜 오른 모멘텀 이벤트 관련 종목으로 이동하는 것으로 추정된다.
당일 매수 주체: 오늘 대표적인 예시로 조선주와 방산주가 실적에 맞춰 이벤트 드리븐 매매의 대상이 되었다.
혼재된 시장: 이날 시장은 여러 가지 움직임이 혼재된 날이었다.
상승/하락 종목 수: 하락 종목 수와 상승 종목 수가 거의 비슷했다.
종목별 흐름:

그동안 잘 갔던 종목들은 재미가 없었다.
삼성전자는 보합이었다.
SK하이닉스도 마찬가지였다.
조선주들은 전반적으로 좋은 흐름을 보였다.
바이오주들은 전반적으로 좋지 않았다.

2차전지는 많이 하락한 이후에 상승 반등하는 양상을 보였다.

시장 성격: 전반적으로 많이 빠진 종목이 오르고 많이 오른 종목이 내려오는 약간의 키 맞추기 양상이었기 때문에, 단기 매매를 하지 않는 이상 수익 내기가 어려운 장이었다.

4. 외국인 매도와 2차전지 매수 분석

순 매도 금액 대비 삼성전자 매도: 총 매도 금액은 코스피 기준 약 3,500억 원 수준이었으나, 외국인이 삼성전자를 9천억 원 넘게 매도했다는 것은 다른 곳에서 매수한 부분이 있다는 의미이다.
매수된 종목: 2차전지(배터리 주)에 매수가 들어온 것으로 파악된다.
2차전지 매수 배경에 대한 해석:

바닥 실적 및 펀더멘탈에 대한 기대감으로 들어온 자금일 수 있다.
공매도 쳤던 물량을 환수(숏 커버링)했을 가능성도 있다 (환매수는 매수로 잡힘).

누군가는 바닥에서 진짜로 사서 가는 자금일 수 있다.

업황 비교: 현재 냉정하게 봤을 때, 반도체 업황이 좋지 2차전지 업황이 좋냐고 물으면 반도체가 좋은 상황이다.
2차전지 선행 매수 판단: 너무 먼 미래를 당겨서 2차전지가 좋아질 것을 예상하고 지금 사는 것은 업무 성설(업무의 성과가 없는 일)일 가능성이 높다.
당일 시장 결론: 당일 시장은 단기적인 수급 플레이 양상일 확률이 높다.
향후 전망: 만약 키 맞추기 양상이 정상화된다면, 오늘 하락했던 종목들이 다시 반등할 확률이 매우 높다.

5. 투자 심리 및 대형주 중심 대응 전략

투자 심리 위축: 외국인과 기관 수급을 보며 매매하는 투자자들이 삼성전자가 외국인에게 팔리면 따라서 팔아야 한다는 심리적 위축을 겪고 있다.
매도 결정의 어려움: 만약 내일 외국인이 삼성전자를 매수하면 지금보다 비싼 가격에 살 것인지에 대한 질문에 명확한 답을 못 하기 때문에, 심리적으로 위축되어 매도 명분을 만들려는 경향이 있다.
반도체 보유 전략: 업황이 좋은 반도체는 단기 흐름이 재미없더라도 지금은 들고 가는 구간이 맞다.
섹터 이동에 대한 조언: 다른 섹터(방산, 조선 등)로 잠시 이동했다가 다시 상승 추세가 잡히면 돌아오면 되므로, 관심을 멀리 버릴 때는 아니다.
하이닉스에 대한 긍정적 평가: SK하이닉스가 삼성전자보다 더 좋아 보였는데, 이는 고점과 저점을 모두 높이는 상황이었기 때문이다.

6. 삼성전자 및 하이닉스 차트 분석

삼성전자 흐름: 막판에 저점을 잘 지켜냈으며, 둘 다 흐름이 나쁘지 않았다.
양호한 흐름의 의미: 오늘 둘 다 양호한 흐름이었으며, 급등 이후 물량 매물 소화와 기간 조정을 통해 횡보하는 중이다.
강한 흐름의 조건: 이 횡보 구간을 가격 조정 없이 횡보로 끊어내 주면 센 것으로 판단한다.
두산 에너빌리티 사례: 두산 에너빌리티처럼 일정 부분 하락 후 더 이상 빠지지 않고 옆으로 횡보하는 구간은 에너지를 모으는 구간으로 해석할 수 있다.
반도체 결론: 이러한 관점에서 볼 때 삼성전자와 하이닉스는 오늘 되게 좋은 날이었다.
삼성전기 흐름: 삼성전기 같은 종목들도 아주 좋았다.

7. 시장 전반의 수급 분산과 투자자 심리

수급 분산 효과: 삼성전자와 하이닉스가 기간 조정에 들어가면서 돈이 여러 곳으로 상당히 분산되었다.
당일 상승 종목 수: 코스피는 530개 종목이 올랐고 350개가 빠졌으며, 코스닥도 908개가 오르고 740개가 빠져 골고루 오르는 느낌이 들었다.
장 후반 변동성: 장 오후 2시 30분에서 3시 사이에 크게 빠졌다가 V자로 다시 올라오는 움직임이 있었다.
개인 투자자 수익률 및 조급함: 개인 투자자 수익률이 생각보다 좋지 않다는 기사가 나오는 등, 시장 참여자들이 매우 조급해하고 있으며 포모(FOMO) 심리가 작용하고 있다.
포모 심리의 원인: 누구나 아는 종목(삼성전자, 하이닉스, 현대차 등)이 오르면서, "내가 살 수 있었는데 놓쳤다"는 생각이 강하게 작용하고 있다.
대형주 쏠림 심리: 이러한 심리 때문에 삼성전자나 하이닉스 없으면 안 될 것 같은 느낌이 강하게 나타나고 있다.
신용 제한: 대형주들의 신용도 점점 막혀가고 있으며, 코스닥의 경우 신용이 굉장히 많이 막혀 있다.

8. 신용 장고 현황 및 시장 불안 요인 분석

신용 장고 현황: 1월 9일 기준으로 신용 장고는 약 28조 원 수준이며, 예탁금은 89조 원이 조금 안 되는 높은 수준이다.
안정성 판단: 신용 장고 비율이 약 30% 수준으로, 아직은 괜찮은 수준이다.
불안정 기준: 이 비율이 35%를 넘어가면 외부 악재 발생 시 시장이 크게 흔들릴 수 있다.
투자자 불안: 현대차 관련주 등에서 윗꼬리를 길게 달고 내려오는 모습은 고점이라고 생각하는 사람이 많아 수익 실현을 하는 것이 아니냐는 불안감을 유발한다.
지수 상승 가능성: 현재 4,600 포인트를 넘어섰으며, 10%만 더 올라가면 언제든지 5,000 포인트에 도달할 수 있다.
미국 시장 조정 예상: 오늘 밤 미국 시장이 조정이 있을 것으로 예상되며, 파월 의장 관련 불확실성 때문에 출렁거릴 수 있다.
삼성전자 조정 시나리오: 만약 삼성전자가 10일선(약 13만 원 초반)까지 빠진다면, 코스닥 개별주들은 훨씬 더 좋아질 것이다.

9. 대형주와 개별주 간의 밸런스 및 실적 시즌 전망

전자/개별주 밸런스 전략: 삼성전자가 빠졌을 경우에는 모으고 사고, 만약 전자가 빠졌을 때 개별주가 튀면 개별주를 매도하여 전자를 사는 밸런스 맞추기 매매가 필요하다.
대형주 우상향 시장 완화: 대형주들이 우르르 올라가는 시장은 조금 완화된 상황이다.
삼성전자 1분기 실적: 삼성전자 1분기 실적이 당장 '확 이래서 사야 돼'라고 할 만한 모멘텀은 현재 없는 상황이다.
모멘텀 이동: 따라서 다른 종목에서 모멘텀이 있는 곳으로 빠르게 이동하는 양상이 나타나고 있다.
실적 시즌 예상: 실적 시즌에는 금융주와 방산주, 조선주가 좋을 것으로 예상된다.
2차전지 실적 전망: 2차전지는 기대가 낮아 조금만 잘 나와도 급등이 나올 수 있으나, 중립적으로 보는 것이 적절하다.
종목별 차별화 심화: 로봇, 바이오, 반도체 소부장 등 모든 섹터가 종목마다 갈리고 개별적으로 봐야 되는 시기가 왔다.

10. 현재 상승 추세 유지 여부 및 지수 흐름 판단

상승 추세 지속 여부: 아직은 이 상승 추세가 더 이상 이어지지 않을 것이라고 걱정하기에는 이르다.
가장 좋은 장세의 조건: 지수만 놓고 봤을 때 가장 좋은 장은 어제의 저점을 깨지 않고 올라가는 장이다.
저점 유지 확인: 코스피는 저점을 훼손하지 않고 계속 높이고 있으며, 오늘도 지난주 금요일 저점을 훼손하지 않고 적당히 조정 후 끌어올리는 모습이었다.
코스닥 흐름: 코스닥 역시 하락했다가 올라왔지만 저점을 훼손하지 않았고 다시 5일선 위로 올라왔다.
지수 흐름의 의미: 대형주들(코스피/코스닥)의 흐름이 나쁘지 않았으며, 특히 코스닥은 바이오가 많이 밀렸음에도 지수 자체의 흐름은 양호했다.
큰 고비 통과: 오늘 저점을 높였다는 것이 큰 고비를 넘겼다고 판단된다.

11. 내일장 체크포인트 및 미국 시장 변수

코스피 역대 최고치 경신: 코스피는 4,624로 역대 최고치를 경신했다.
추가 상승 가능성: 아직 여기서 끝난 것은 아니다.
내일장 체크포인트: 오늘 밤 미국 시장을 확인해야 한다. 장중에 나스닥 선물이 1% 가까이 밀리면서 우려가 있었다.
시장 출렁임 원인: 금리 관련 불확실성 등 우리가 모르는 변수 때문에 시장이 출렁거린 것으로 보인다.
정치적 이벤트 해석: 정치적 이벤트가 발생했을 경우, 여전히 매수 기회로 본다.
미국 시장의 변화: 미국 시장은 확실히 종목장으로 접어들었으며, M7(매그니피센트 7)과 같은 대형주 쏠림 현상 언급이 사라졌다.
내일장 대응: 내일장은 개별 종목 접근이 필요하며, 내가 가진 종목의 오늘 저가를 깨지 않는다면 계속 들고 가는 것이 좋다.

12. 소비재 섹터 약세 및 시장 자금 흐름 분석

파마리서치 급락 사례: 잘 나가던 파마리서치가 갑자기 급락하면서 "이게 고점인가"라는 인식을 주었다.
소비재 전반의 약세: 파마리서치뿐만 아니라 오늘 소비재 전반이 좋지 않았다. (예: 리쥬란, LNC 바이오, MAPR 등)
자금 부족: 현재 시장 자금은 반도체, 바이오, 2차전지(저가 매력), 로봇, 자율주행, 우주항공, 방산, 조선 등에 집중되어 있어 소비재까지 가기에는 돈이 모자란 상황이다.
K-열풍 테마: 최근 대상 홀딩스 등이 김치 관련 이슈로 급등했으나, 이는 전형적인 테마주 양상이다.
작년 대비 성장세 둔화: 작년 이맘때 소비재(화장품)가 좋았으나, 현재는 압도적인 성장을 보여주는 회사가 작년만큼 없다.
삼양식품 사례: 삼양식품도 성장은 맞지만, 작년 재작년에 보여줬던 열풍은 한풀 꺾인 상태로 시장은 실적 대비 이미 과거에 반영했다고 보고 있다.

13. 잠재적 변수와 시장의 미세 조정

현재 시점: 아직은 파티를 즐겨야 하는 시점이지만, 고점에 대한 고민을 하지 않기 위해 변수를 확인해야 한다.
주요 변수: 미국 대법원의 관세 관련 판결과 파월 의장 고발 이슈가 있다.
지정학적 변수: 미국의 덴마크 침공(그린란드 관련) 이슈가 확산되는 것처럼 보인다.
방산주 탄력: 이러한 지정학적 이슈로 인해 방산 주식들이 탄력을 받고 있다.
미세 조정: 시장은 계속해서 이러한 변수들이 노출되면서 미세하게 조정을 받으며 가는 형태를 보이고 있다.

14. 지정학적 리스크의 현실화 가능성 및 대응

미국-나토 충돌 상상 불가: 미국과 나토(덴마크)가 싸운다는 것은 상상이 안 되는 일이다.
현실화 시 파급력: 만약 현실화된다면 아무도 예상 못 한 어마어마한 단기 변수가 될 것이다.
시장 반응 예측: 현실화될 경우 시장에서는 방산 주식들만 올라갈 가능성이 있다.
이란 시위: 이란의 유혈 시위에 미국이 참여하는 분위기도 있다.
정치적 변수는 매수 기회: 해외 증권사에서는 정치적 변수는 항상 매수 기회였다고 언급했다.
전쟁의 위기 기준: 러시아-우크라이나 전쟁처럼 공급망을 건드려 인플레이션을 유발하거나 세계 경기를 흔들 정도가 되어야 진정한 위기가 된다.
덴마크-미국 충돌의 통제 가능성: 덴마크와 미국이 전쟁할 경우 상대가 되지 않으며, 덴마크가 세계 경제에서 차지하는 비중을 고려할 때 아직은 통제 가능한 수준이다.
대체재의 존재: 노보 노디스크가 덴마크 기업이지만, 만약 이 이슈로 주식을 다 팔고 떠날 정도라면 대체재가 있다.
리스크 회피 대안: 방산주가 두려우면 방산주를 사면 된다는 대안이 있기 때문에 아직은 괜찮다고 판단한다.
나토의 침묵: 나토는 현재 침묵을 유지하고 있다.

15. 향후 증시 흐름 예상 및 실적 시즌 전망

이번 주 지수 전망: 이번 주는 지수 플레이보다는 오르락내리락하며 밸런스를 맞추는 정도일 것으로 예상된다.
금리 및 인플레이션: 금융주 실적은 잘 나올 것이며, 금리는 이번 달 동결이 거의 확정적이다.
파월 의장 기소 해석: 파월 의장 기소 이슈가 시장에 좋은 상황이라면 금리 인하가 더 빨라질 수도 있다는 해석도 가능하다.
AI 프리미엄 소멸: AI에 붙었다고 우르르 가는 프리미엄은 지났으며, 이제 냉각 시스템 관련주가 빠졌던 것처럼 AI 관련 승자와 패자가 나눠지기 시작할 것이다.
접근 방식: 이제 개별 종목단으로 접근하며 리스크 관리를 잘 해야 할 때이지만, 시장을 떠날 때는 아니다.
설 연휴 전 차익 실현 가능성: 설(구정)이 다가오면서 미리 차익 실현하는 움직임이 나올 수 있으며, 통상적으로 설 일주일 전(2월 초)부터 시작된다.
작년과의 비교: 작년 설에는 딥식스(Deep Six)가 나와 장이 폭락했으나, 올해는 딥식스 버전 2가 나온다고 해도 이미 작년 미국 TPU 사례 등이 있어 충격이 덜할 수 있다.
차익 실현 시점 예상: 이번에 많이 올랐기 때문에 "한번 쉬었다 가야지"라는 심리가 나올 수 있으며, 4분기 실적 발표가 끝날 무렵인 1월 초부터 어떤 명분을 찾아서라도 차익 실현이 나올 수 있다.
설 이후 전망: 설날이 끝나면 본격적인 올해 1분기 돈 버는 장이 시작될 것으로 예상된다.

16. 주목할 만한 섹터: 조선주 분석

주목할 종목: 현재 시점에서 조선주가 가장 편안해 보인다.
당일 조선주 흐름: 하나오션, 한화 그룹주(한화, 한화 엔진), HD 현대중공업, HD한국조선, 삼성중공업 모두 좋았다.
조정의 성격: 지난주 상승에 대한 음봉 조정이지만, 기분 나쁜 조정은 아니며 다 저점과 고점을 높이는 조정이므로 추세를 이어가는 조정이다.
섹터 액션: 차트 흐름이 다 비슷하며, 이는 섹터 액션이다.
조선주 강세 이유: 실적 시즌에 대한 기대감이 좋고, 조선주는 두 달 정도 쉬는 구간이 있다.
실적 시즌 진입: 다음 주부터 실적이 나오기 시작한다.
실적 기반 투자 조언: 대형주는 이미 실적이 좋을 것으로 보고 올라가는 것이므로, 실적이 좋을지 안 좋을지 예상하기보다 이미 좋은 흐름을 따라야 한다.
LG전자 사례: 지난주에 발표된 LG전자 실적 발표처럼, 빠지는 것을 저가 매수하려고 하지 말아야 한다.
저가 매수의 위험: 이유가 있어서 빠진 것이라면 되돌리는 데 시간이 많이 필요하므로, 기회 비용을 너무 쓰지 말고 잘 가는 놈을 따라야 한다.
신규 매수 판단 기준: 보유자가 안 팔 수 있는 지점이라면 신규 매수도 가능하다고 보며, 현재 조선주들이 이러한 흐름에 있다.