[2026년1월12일] 코스피 장중 4650 돌파…투자 흐름 가를 변수는? KOSPI 마감시황 (클로징벨라이브) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

코스피 신고가 경신 속에서 시장의 균형 잡힌 투자 전략을 모색하는 인사이트를 얻을 수 있습니다. 전문가들은 삼성전자/SK하이닉스 외 중형주와 구조적 변화가 있는 섹터로 자금이 이동하는 흐름을 분석하며, 섣부른 '몰빵' 대신 밸런스 있는 포트폴리오를 유지할 것을 강조합니다. 특히 지정학적 리스크와 금리 인하 불확실성 속에서 수익 실현과 현금 비중 조절의 중요성을 강조하므로, 현재 시장 상황에 대한 냉철한 시각과 실질적인 대응 전략을 얻고 싶다면 반드시 확인해야 합니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[1월 12일 마감시황] 코스피 장중 4650 돌파…투자 흐름 가를 변수는? | 김장열, 이재규, 박하윤, 명민준 [클로징벨 라이브]

1. 핵심 요약

​📌 코스피 장중 4650 돌파 후 투자 흐름을 가를 변수는?

외국인 매도세, 환율 상승(1480원대), 지정학적 리스크(이란 사태), 파월 의장의 금리 인하 관련 발언 등 매크로 및 수급적 요인이 변동성을 키울 수 있습니다.

💡 현재 시장을 긍정적으로 볼 수 있는 요인은?

삼성전자, SK하이닉스 외 다른 시총 상위주(현대차, 방산, 조선 등)로의 자금 순환매와 90조에 육박하는 대기자금, 그리고 기업 실적 추정치 상향이 긍정적입니다.

2. 시장 현황 공유

1. 시장 신고가 경신: 오늘 시장은 한 번 더 신고가를 경신했으며, 종가 기준으로도 신고가일 것으로 예상됨. 
2. 코스피 상황: 외국인 매도세에도 불구하고 꾸준히 상승하여 4,600선을 넘어서 4,600 중반대(장중 최고가 4,652)까지 도달하며 기대감을 높였음. 
3. 코스닥 상황: 코스닥은 0.17% 상승하여 949%를 기록했으며, 전고점인 960%에 도전 중임. 
4. 긍정적 시장 흐름: 대형주 쏠림 현상보다 중형주와 그동안 덜 오른 대형주(현대건설, 원전, HD현대, 두산밥캣, 효성중공업, 고려아연 등)가 상승을 주도했으며, 상승 종목 수도 약 1.5배 많아 긍정적임. 
5. 코스닥 상승 종목: 코스닥에서는 에코프로, 에코프로비엠 등 2차전지가 움직였고, SNS 스택(17% 상승), 심태기(9% 상승) 등도 상승함. 
6. 전문가 소개: 유니스토리 자산운용의 김장열 본부장과 SK증권의 이재규 차장이 출연하여 시장 분석을 진행함. 

3. 시장 흐름에 대한 전문가 의견 교환

1. 시장 성격: 오늘은 10개 종목 중 4~5개가 올라 헷갈리는 장이 아닌, 시장 전반적으로 균형을 맞추려는 흐름이 나타남. 
2. 균형의 중요성: 한쪽에만 쏠려가는 장은 소외되는 투자자를 만들고 무리한 투자를 유발할 수 있으므로, 현재의 균형 잡힌 흐름은 바람직함. 
3. 제약바이오 약세: 제약바이오 섹터만 소폭 하락한 것으로 보임. 
4. 환율 리스크: 환율 상승(1469원)은 지정학적 리스크 때문일 수 있으며, 1480원까지 상승하면 리스크가 될 수 있음. 
5. 수급 상황: 전반적인 수급 상황은 나쁘지 않았으며, 장중 최고가였음에도 불구하고 전반적으로 나쁘지 않은 시장이었다는 평가임. 
6. 시가총액 상위주 이동: 2026년 연초 삼성전자(15% 상승)와 SK하이닉스(14% 상승)가 많이 오른 반면, 현대차(23%), HD현대중공업(17%), 두산에너빌리티(16%), 한화에어로스페이스(26%) 등 다른 시가총액 상위주들이 더 많이 상승함. 
7. 자금 이동 관점: 이는 자금이 반도체에서 다른 종목으로 옮겨가는 관점으로 볼 필요가 있으며, 작년 10월과 달리 다른 종목 매도 없이 상승하고 있다는 점이 긍정적임. 
8. 미국 선물 영향: 미국 나스닥 선물이 하락했음에도 불구하고, 국내 시장은 3시 이후 다시 말아 올렸으며, 상승 종목이 더 많아 개인 투자자들의 소외감이 줄어들 수 있음. 

4. 투자자들의 주요 질문과 전문가 조언

1. 개인 투자자 질문: 현장에서 만나는 개인 투자자들은 주로 "삼성전자 더 가나요?", "SK하이닉스 더 가나요?"를 질문함. 
2. 대응 전략: 삼성전자/SK하이닉스 외에 방산이나 시가총액 상위 종목군을 보는 것이 좋다는 조언이 있었음. 
3. 반도체 전망: 삼성전자와 SK하이닉스는 가파르게 올라왔으므로 잠시 쉬어갈 수 있으며, 신규 매수 시 다른 섹터가 더 유리할 수 있음. 
4. 균형 잡힌 투자: 자동차, 방산, 조선 등 다양한 섹터에 기회가 있으므로, 하나의 포머 현상에 매달리지 말고 균형 있게(바벨식으로) 투자할 필요가 있음. 
5. 헷갈릴 때 대안: 헷갈릴 때는 지수(인덱스 펀드)를 사는 것도 포머를 달래면서 시간을 벌 수 있는 방법임. 

5. 섹터별 움직임 및 투자 전략 논의

1. 방산주 반응: 한화에어로스페이스 등 방산주가 이미 많이 올라왔기 때문에 추가 상승 여부를 판단하기 어려움. 
2. 전문가 포트폴리오 관리: 전문가들은 변압기, 방산, 조선은 계속 끌고 가되, 나머지는 눌림목을 받으면 진입하는 전략을 제시함. 
3. 바이오 접근: 많이 올라간 종목은 따라가지 않으며, 바이오 섹터도 기회가 있을 수 있음. 
4. 삼성전자/SK하이닉스 관점: 이들 종목이 3~5% 하락하기는 쉽지 않지만, 무리한 신용 매수나 전 자산 투입은 리스크 관리가 필요함. 
5. 타 섹터 상승 배경: 현대차, HD현대중공업, 한화에어로스페이스 등 시가총액 상위 종목 움직임은 삼성전자/SK하이닉스 매수를 놓친 투자자들의 자금이 유입된 것으로 보임. 
6. 비중 분산 권고: 단기적으로 올라온 종목이라도 큰 틀에서는 삼성전자/SK하이닉스보다 덜 올랐으므로, 올인하지 말고 비중을 나눠서 매매하는 것이 좋음. 

6. 시장 마감 및 수급 분석

1. 코스피 최종 마감: 0.84% 상승한 4,624포인트로 마감했으며, 장중 최고가(4,652) 대비 살짝 아쉬웠으나 종가 기준 최고가임. 
2. 향후 전망: 4,700, 4,800을 넘어 5,000 포인트도 금방 도달할 수 있다는 기대감이 나옴. 
3. 코스닥 최종 마감: 0.2% 상승한 949포인트로 마감했으며, 958호 아래에서 십자 캔들(도지)을 만들며 강보합권에서 마감함. 
4. 코스닥 변동성: 고가는 +1%, 저가는 -1%로 등락폭이 2% 포인트에 달해 변동성이 컸음. 
5. 외국인/기관 수급:
• 외국인은 막판에 매도를 줄였으나, 코스피 현물 기준 최종 3,500억 순매도로 마감함. 
• 기관은 2천억 순매수했으며, 특히 금투가 5,600억을 매수함. 
• 개인은 1,000억 순매도함. 
• 통합 기준으로 보면 외국인이 약 5천억 정도 더 팔았음. 

7. 시황 상세 분석 및 주요 이슈

1. 전반적 시장 평가: 우리나라 시장은 전반적으로 좋았으며, 삼성전자/SK하이닉스는 그동안 가파르게 올라온 것에 비해 살짝 부진한 모습임. 
2. 순환매 발생: 삼성전자/SK하이닉스 외 다른 종목군(LG에너지솔루션 반등, 에코프로BM/에코프로 상승)으로 전반적인 순환매가 나오고 있음. 
3. 견조한 시총 상위주: 두산에너빌리티(원전), 하나오션, KB금융 등 시가총액 상위 종목군이 견조했음. 
4. 종합주가지수 전망: 종합주가지수는 변동성이 나오더라도 5천 포인트는 찍을 것이라는 전망에 공감함. 
5. 향후 체크 포인트: 13일 미국 CPI 발표와 15일 TSMC 실적 발표를 체크해야 함. 
6. 원전 모멘텀: 메타가 오클로, 비스트라와 원전 동맹을 맺는다는 소식으로 원전 관련주가 장 초반 강세를 보임. 
7. 글로벌 에너지 수요: 글로벌 데이터 센터 전력 부족량 전망치가 2024년 409 테라와트시에서 2030년 945 테라와트시로 증가할 것으로 예상되어 에너지 수요가 클 것임. 
8. 우주항공/방산 모멘텀: 스타링크 추가 승인 소식과 함께 우주항공 쪽이 좋았으며, 트럼프의 행보가 자주 국방 모멘텀을 만들고 있는 것으로 보임. 
9. 대기 자금: 고객 예탁금 상승은 대기 자금이 많다는 긍정적 신호임. 
10. ADR 지표: ADR(주가 상승 종목 비율)이 낮다는 것은 못 올라간 종목이 많다는 의미로, 종목들이 올라갈 가능성이 높다는 예측이 현실화되고 있음. 
11. 외국인 매매 동향: 외국인은 한화시스템, 삼성중공업, 한화에어로스페이스, 알테오젠을 순매수했으나, 삼성전자, SK하이닉스, 현대차 등은 순매도하여 가파르게 오른 종목을 챙기는 모습임. 

8. 외국인 순매도에 대한 경계 및 대응 전략

1. 외국인 순매도 규모: 외국인은 삼성전자에서 1조, 현대차에서 3천억, 알테오젠 900억 등 순매도를 기록함. 
2. 경계 필요성: 시장을 좋게 보더라도 돌발 악재나 수급 이벤트 발생 시 긴장하고 대응 준비를 해야 함. 현재 수급은 경계가 필요함. 
3. 하락 폭 예상: 삼성전자/SK하이닉스/현대차는 20% 이상 급락할 것 같지는 않으나, 밀리면 10% 정도 빠질 수 있음. 
4. 무리한 투자 경계: 현재 주가 레벨에서 100% 매수하거나 신용 매수 시 밀렸을 때 버티기 어려우므로, 안정적인 투자와 비중 조절이 중요함. 
5. 금리 인하 불확실성: 파월 의장 위증 혐의 가능성 등으로 금리 인하 경로에 의구심이 붙고 있으나, 시장에 큰 타격을 줄 사안은 아닌 것으로 보임. 
6. 환율 전망: 환율은 1480원대까지 올라가면 신경 써야 하지만, 미국의 엔화 강세 여부가 더 중요하며, 아직까지는 너무 겁먹을 필요는 없음. 

9. 외국인 수급 및 금리 인하 확률 변화 논의

1. 외국인 매도 의미: 삼성전자 1조 매도에도 불구하고 가격이 크게 안 빠진 것은 국내 자금(개인)이 받아주었기 때문이며, 이는 긍정적일 수 있음. 
2. 금리 인하 확률 하락: 3월 금리 인하 확률이 30% 미만으로 내려가면서 금리 인하를 안 할 수도 있겠다는 뉘앙스가 형성되었고, 이것이 바이오 하락의 원인일 수 있음. 
3. 환율 재확인: 환율 10원 상승(1469원)은 1480원대까지 올라가면 부담이 될 수 있음. 
4. 바이오 종목별 차별화: 알테오젠은 6.6% 하락했으나, HLB(7% 상승), 삼천당제약(6% 상승) 등은 올라와 종목별 차별화가 심함. 바이오 투자는 ETF 매매나 종목별 분석이 필요함. 

10. 대기 자금의 역설과 밸류에이션 분석

1. 대기 자금의 역설: 증시 대기 자금이 90조에 육박하는 것은 관심이 높다는 뜻이지만, 쏠림 현상이 심할 때 꼭지인 경우가 많아 무조건 긍정적으로만 볼 수 있는가에 대한 의문 제기가 있었음. 
2. 외국인 입장: 대기 자금이 많으면 외국인이 리스크 때문에 팔고 나올 때 편하게 나올 수 있음. 
3. 실적 기반 상승: 삼성전자/SK하이닉스가 20조가 아닌 30조로 실적이 계속 밑돌면 주가는 뚫고 가지만, 중간에 노이즈가 생기면 5~10% 하락은 이상하지 않음. 
4. 무리한 투자 경계: 많이 올라온 상태에서 몰빵 투자는 리스크가 있으며, 5~10% 하락도 감내해야 함. 
5. 밸류에이션 근거:
• 작년 12월, 삼성전자/SK하이닉스 영업 추정치 합계가 200조 미만일 때 코스피 PER(Forward 기준)은 11배였고 지수는 4,100포인트였음. 
• 현재 실적은 40~50% 업사이드가 발생했으며, 삼성전자/SK하이닉스 비중(30%)을 고려하면 지수 기준으로 15% 업사이드가 열려 4,700포인트(PER 11배) 수준임. 
• 한국 평균 PER(9배)과 선진국 평균(15배) 중간인 12배를 고려하면 5천 포인트까지 열려 있음. 
6. 단기적 리스크: 대기 자금이 많다는 것은 현금을 가진 투자자가 많다는 뜻이므로, 단기적으로 많이 오른 기업(삼성전자, SK하이닉스 등)에 전부 담아 수익을 내겠다는 것은 리스크 관리 차원에서 위험할 수 있음. 
7. 신규 진입자 주의: 최근 매매를 시작하려는 사람들은 일시적 조정이 나올 수 있음을 인지해야 함. 

11. 지정학적 리스크 분석 및 대응 방안

1. 주요 지정학적 이슈: 금주 미국 뉴스는 그린란드 및 이란 관련 이슈로 뒤덮였으며, 이란 시위 사망자 폭증 및 트럼프의 이란 군사 개입 시사 뉴스가 있었음. 
2. 러시아 개입: 러시아가 이스라엘 주재 대사관 및 자국민에게 긴급 대피 명령을 내리는 등 상황이 복잡함. 
3. 리스크 영향: 이러한 지정학적 리스크는 나스닥과 국내 증시에 트리거가 되어 패닉 셀 수요를 유발할 수 있으므로 이번 주 조심해야 함. 
4. 대응 방안:
• 현금 비중과 포트폴리오 구성에 따라 대응이 달라지며, 5% 하락 시 대응 계획을 세워야 함. 
• 이미 많이 보유하고 있다면 목숨 바쳐서 더 채울 필요는 없음. 
• 현금 비중을 갖고 있어야 예측 불가능한 상황에 대비할 수 있음. 
• 우려가 되기 전에 이익 실현을 하거나 비중을 줄이는 것도 가능함. 
5. 전문가 포트폴리오: 김장열 위원장의 포트폴리오에는 변화가 없으나, 지정학적 리스크는 염두에 두어야 할 변수임. 

12. 지정학적 리스크와 시장 대응에 대한 추가 논의

1. 급락 시 기회: 이재규 차장은 글로벌 매크로나 정세로 인해 시장이 급락하면 오히려 과감하게 매수할 기회일 수 있다고 봄. 
2. 이격도 분석: 코스피 고점 대비 60일 이동평균선과의 이격도가 현재 11~12% 수준으로, 주가가 더 오르면 기계적인 매도가 나올 수 있음. 
3. 투매 시 대응: 투매가 나오면 현금 비중이 충분할 때는 과감하게 매수하되, 현금 비중이 적다면 첫 번째 하락에서는 매수하지 않고 기다리는 것이 좋음. 
4. 수익 실현의 중요성: 수익을 챙기는 것은 나쁜 것이 아니며, 주식 투자는 마라톤처럼 완주하는 것이 중요함. 남의 수익률에 신경 쓰기보다 자신의 목표 수익률을 설정하고 안정적으로 해나가는 것이 좋음. 
5. 욕심과 습관: 한 전문가는 다음 달 마이너스일 확률이 높기에 당길 수 있을 때 최대한 당겨놓고 싶은 욕심이 있다고 언급했으나, 이는 습관이 되면 안 좋은 결론으로 이어질 수 있으며, 적당할 때 욕심 없이 챙기는 습관이 좋음. 
6. 이격도 해소 방식: 이격도는 주가가 밀려서 좁혀지거나, 옆으로 기면서 이동평균선이 올라와 좁혀지는 두 가지 케이스가 있으며, 후자 케이스가 더 강한 시장임. 
7. 시장 전망: 기본적으로 올해 상반기까지는 굉장히 좋은 시장이 될 것으로 전망함. 

13. 섹터별 동향 및 이슈

1. 주요 강세 섹터: 원전, 우주항공, 전력기기, 로봇 쪽이 전반적으로 좋았음. 
2. 약세 섹터: 미용기기(파마리서치, LNC바이오)가 약세를 보임. 
3. 원전 섹터:
• 메타와 오클로/비스트라의 원전 동맹 소식으로 장 초반 강세. 
• AI 트렌드 지속에 따라 에너지원에 대한 관심이 높아지고 있음. 
• 국내에서는 SMR이 초혁신 경제 15대 선도 프로젝트에 포함되고 국가 전략 기술로 지정될 혜택이 있어 모멘텀이 발생함. 
• 트럼프의 자원 확보 및 국가 안보 중시 기조 속에서 원전 에너지가 필요하다는 관점. 
• 현대건설, 두산에너빌리티의 변동성이 좋았으며, 추가 상승 여력도 열려있다고 판단됨. 
4. 우주항공 섹터:
• 작년 로봇주보다 올해는 방산과 우주항공 쪽이 더 강한 모습. 
• 트럼프의 이란 관련 스타링크 제공 시사 뉴스가 부각됨. 
• 쎄트렉아이, 한국항공우주, LIG넥스원 등 관련주가 많이 올라 트레이딩 관점에서는 리스키함. 
• 트럼프 정책은 중국/러시아 견제를 위한 큰 흐름의 일부이며, 발사체 발사 횟수 증가 기대. 
• 방산/우주항공은 안보 관련 기술이라 타국 기술 이전을 잘 안 해주므로 국내 투자 지속이 중요함. 
5. 전력기기 섹터:
• 효성중공업, 현대일렉트릭, LS일렉트릭이 괜찮았으며, 특히 효성중공업은 초과 변압기 메리트와 높은 수주 잔고를 가짐. 
• AI 트렌드 안에서 전력기기 모멘텀이 붙을 수 있음. 
6. 방산 섹터:
• PER 기준으로는 저렴하지 않으나, ROE나 영업이익 변화율을 보면 2분기/3분기 저평가 가능성이 있음. 
• 트럼프의 행동(그린란드 무력 점령 시사 등)으로 인해 제국주의 회귀 평가가 지배적이며, 이로 인해 방산주가 강세를 보임. 
• 현대로템의 경우 러시아 전차 대비 유럽의 부족한 전차 수로 인해 업사이드가 남아있다고 판단됨. 
7. 건설기계 섹터:
• 현대건설기계, 두산밥캣이 좋았으며, 우크라이나 재건 이슈와 연동됨. 
• 우크라이나 재건 시 중국 기업보다 미국/유럽 기업이 수혜를 받을 가능성이 높고, 중장비 수요 증가가 예상됨. 
• 일부 국내 기업은 캐터필러 향 매출 비중이 높아 수혜 가능성이 있음. 
8. 전통 산업 동반 상승: 건설기계, 석유화학, 시멘트 등 전통 산업이 함께 오른 것은 경기 부양책이나 좋아지는 경기 상황과 연관이 있는지에 대한 궁금증이 제기됨. 
9. CES와 성장주: CES에서 건설기계 업체들도 로봇/자율주행 모멘텀을 보였으며, AI 확산에 따른 에너지 투자 및 공급망 확보와 더불어 건설기계의 자동화가 부각됨. 건설기계 쪽도 자율주행/로봇/의료AI와 엮여 성장주로 볼 만함. 

14. 알테오젠 리포트 관련 논의 및 정정

1. 알테오젠 관련 이슈: UBS에서 1월 9일 리포트를 통해 SC 제형 전환율 데이터가 나왔으나, 지속적/장기적 추세로 이어질 가능성에 비해 주가가 과하게 반영되었다며 '셀(Sell)' 의견과 목표주가 27만 원을 제시했다는 소문이 있음 (당시 주가 50만 원대). 
2. 리포트 내용 모순: 일부 투자자들은 해당 리포트 내용이 추상적이며 셀 의견과 상반되는 내용이 있어 모순적이라고 평가함. 
3. 과거 사례: 과거에도 유사한 내용으로 회사 측 해명 후 반등한 사례가 있으며, 회사 측 설명이 더 설득력이 있다고 판단됨. 
4. 전문가 의견: 알테오젠이 많이 밀렸을 때는 매수 기회일 수 있으나, 삼성바이오로직스나 셀트리온처럼 작년에 덜 오른 종목이 더 매력적일 수 있음. 
5. 제약바이오 특징: 제약바이오 섹터는 이런 이슈에 변동성이 크며, 임상 담당자조차 하락 이유를 모르는 경우가 많음. 
6. 리포트 진위 여부: 해당 리포트의 진위 여부를 반드시 체크해야 하며, 과거 에코프로 관련 가짜 리포트 사례가 있었음. 
7. 정정: 처음에 사측에서 해명했다는 언급이 있었으나, 사측에서 해명 자료를 아직 내놓지 않은 것 같다며 정정함. 

15. 김장열 본부장 자료: ICMS와 메모리 기술 동향

1. ICMS 개념: ICMS(Inference Context Memory Storage)는 AI 추론(Inference) 시 맥락(Context) 이해를 위해 메모리 스토리지가 늘어나는 현상과 관련됨. 
2. DPU 역할: GPU의 부담을 줄이기 위해 메모리 관리 기능을 강화한 DPU(Data Processing Unit) 개념이 등장함. 
3. 메모리 계층화: HBM 외에 NAND, LPDDR(Low Power DRAM) 등 다른 영역의 계층을 갖춰야 한다는 NVIDIA의 주장이 있으며, 이는 장기적으로 긍정적이나 분기별로 변동성이 있을 수 있음. 
4. 메모리 수요 관점: ICMS는 당장의 메모리 수요를 끌어올리는 것은 아니지만, 장기적으로 메모리 계층화에 긍정적임. 
5. 기술적 설명: AI가 데이터를 효율적으로 전달/정리/보관하기 위한 기술이며, DPU는 GPU가 계산에만 집중하도록 돕고, 액세스하는 메모리 영역이 HBM 외에 NAND, LPDDR 등으로 확대되는 추세임.