[2025년9월18일] 반도체,로봇, K관광의 트리플 공격수 탄생, KOSPI 마감 시황 (염승환 이사)

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

이번 콘텐츠는 FOMC 금리 인하 이후 변화하는 시장 환경 속에서 반도체, 로봇, K-관광 등 핵심 산업의 투자 기회를 심층 분석합니다. 단순히 뉴스를 나열하는 것을 넘어, 중국 석유화학 구조조정과 같은 거시적 변화가 국내 산업에 미칠 영향, AI 에이전트와 스테이블 코인이 가져올 결제 시장의 혁신 등 미래 트렌드를 구체적인 기업 사례와 연결하여 설명합니다. 특히 네이버, 카페24, 성일하이텍등 개별 기업의 성장 모멘텀과 실적 개선 가능성을 면밀히 파악하여, 독자들이 변화하는 시장에서 실질적인 투자 아이디어를 얻고 현명한 의사결정을 내릴 수 있도록 돕습니다.

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[시장함께읽기] 9월 18일, 반로켓! 반도체,로봇, K관광의 트리플 공격수 탄생!(FOMC, 반도체, LG전자, 석유화학, 증권, 건설, 스테이블코인, NAVER, 성일하이텍)

1. 2025년 9월 18일 시장 동향 및 주요 이슈

1.1. 시장 전반 및 FOMC 결과

시장 개요:

2025년 9월 18일, FOMC(연방공개시장위원회) 종료 후 미국 증시는 하락했으나, 한국 증시는 전날 미리 하락한 영향으로 급등하며 반도체섹터가 강세를 보였다.
당분간 반도체섹터가 시장을 이끌 가능성이 높으며, 불확실성 해소와 유동성 장세지속이 예상된다.

FOMC 금리 인하:

연준은 마지못해 금리 인하를 시작했으며, 미국도 통화 정책 완화에 동참하기 시작했다.
올해 처음으로 금리 인하가 단행되었고, 다우지수는 골드만삭스 등 금융 기업의 경제 전망치 상향 기대감으로 상승했으나, 나스닥 기술주는 재료 노출로 하락했다.
이번 FOMC는 기대보다 매파적이었으며, 금리가 오히려 상승하고 달러도 강세를 보였다.
예상대로 25bp(0.25%p) 금리 인하가 이루어졌으나, 시장은 이미 선반영되어 미지근한 반응을 보였다.

미국은 3년 만에 가장 낮은 수준의 기준금리를 기록했으나, 이번 한 번으로 금리 인하가 끝나지 않고 점진적으로 3% 초반까지 내려갈 것으로 전망된다.

트럼프 대통령의 연준 압력:

스티브 마이런 연준 이사(트럼프 대통령이 임명)는 50bp 인하에 투표하며 트럼프의 압력을 시사했다.
트럼프가 원하는 대로 연준이 장악될 경우 금리가 더 떨어져 주식 시장에는 호재이나, 버블을 잉태할 수 있어 좋은 현상은 아니다.
연준 의장은 경제가 여전히 나쁘지 않아 급하게 금리 인하할 필요가 없다는 입장을 보였으며, 트럼프의 압력에 굴복한 것으로 해석된다.

물가 상승이 내년에 누적될 수 있다는 언급과 함께, 금리 인하를 보험적 성격으로 표현하며 마지못해 인하하는 느낌을 주었다.

경제 전망 및 시장 반응:

GDP 성장률은 상향 조정되었고, 내년 실업률은 하향 조정되었으며, 물가 전망도 내년에 상향 조정되었다.
점도표는 낮아져 올해 연말까지 두 번 더 인하할 가능성이 높으나, 한 번 인하를 시사한 위원도 많아 한 번 인하로 끝날 수도 있다.
연준은 일자리 증가세 둔화와 경제 전망 불확실성을 언급했다.
엔비디아는 중국의 칩 금지 조치(파이낸셜 타임즈 보도)로 2.6% 하락했으며, 브로드컴도 일부 자산 운용사의 '비싸다'는 평가로 하락했다.
마이크론과 TSMC는 상승했고, 테슬라는 금리 인하 기대로 판매 증가 기대감에 상승했다.
리프트는 구글 웨이모와의 자율주행 협력 소식으로 급등했으며, 알리바바는 중국 통신사 차이나 유니콤의 AI가속기 채택 소식으로 상승했다.

바이두는 AI 반도체및 클라우드 컴퓨팅 매출 성장 기대로 투자 의견이 상향 조정되어 급등했으며, 양자 컴퓨터 관련 협정 체결 가능성 보도로 양자 관련주도 강세를 보였다.

2. 주요 산업 및 기업 분석

2.1. 반도체 산업 동향

업황 개선 및 레거시 반도체 수요 증가:

반도체소부장(소재•부품•장비) 업황 분위기가 개선되고 있으며, 단기 실적 상향은 제한적이나 HBM뿐만 아니라 레거시(전통 범용) 반도체수요도 증가하고 있다.
대만 서버 업체 위윈의 매출이 전년 대비 급격히 성장(7월 171%, 8월 198%)하며 서버 시장이 폭발적으로 성장하고 있으며, 이에 따라 서버에 많이 들어가는 메모리 반도체수요도 증가하고 있다.
추론용 일반 서버 수요 급증, 데이터 생성 가속, 대규모 스토리지(하드디스크) 증가로 낸드 플래시 수요가 동반 증가하고 있다.

빅테크 기업들이 네오 클라우드(중소형 클라우드)로 전략을 확산하면서 전통 스토리지 수요도 증가하는 요인이 되고 있다.

낸드 플래시 시장 변화:

낸드 공급사들은 서버에 들어가는 QLC SSD 가격 안정화에 집중하고 있다.
하드디스크 드라이브는 주문 시 1년 후에 받을 정도로 공급이 부족하며, 가격 차이가 원래 10배였으나 3~4배까지 줄어들어 SSD 수요도 동반 증가하고 있다.
낸드 가격은 3분기부터 본격적으로 오르기 시작하여 연말에 본격적인 가격 반영이 추정된다.

낸드 관련 타픽 기업으로는 TCK, 원익머티리얼즈, 하나머티리얼즈가 언급되었다.

2.2. 석유화학 산업 구조조정

중국 석유화학 구조조정:

중국 석유화학산업은 과잉 공급으로 인해 어려움을 겪고 있으며, 여천NCC 부도설까지 나올 정도로 상황이 좋지 않았다.
중국은 천연가스 기반으로 석유화학 제품을 생산하여 원가 경쟁력이 있는 미국과 달리, 한국은 비싼 원유를 사용하고 중국의 과잉 생산으로 피해를 입었다.
중국은 2021~2023년에 발표된 구조조정을 본격적으로 시작했으며, 9월에 구체적인 내용이 공개될 가능성이 높다.
중국이 설비 폐쇄 및 구조조정을 하는 이유는 물가 상승을 유도하기 위함이며, 석유화학, 철강, 태양광 등 전반적인 산업에서 이루어지고 있다.
중앙정부와 지방정부(장쑤성, 후베이성)가 적극적으로 구조조정에 참여하고 있으며, 9월 중 노후화된 설비 폐쇄를 발표할 가능성이 높다.
중국 석유화학연합회 부회장은 저급 제품은 공급 과잉, 고품질 제품은 부족하다고 지적하며, 범용 석유화학 제품 중심의 대규모 확장세가 꺾이면 한국 기업에 큰 호재가 될 것이라고 언급했다.

중국의 구조조정은 유럽, 일본, 한국의 구조조정과 맞물려 석유화학 산업의 회복을 이끌 것으로 보인다.

SBR 및 금호석유:

20년 이상 된 노후 설비 비중이 높은 제품 중 SBR이 가장 높아 폐쇄 가능성이 높다.

SBR을 생산하는 국내 기업은 금호석유이며, 중국의 구조조정이 발생할 경우 금호석유가 수혜를 받을 것으로 예상된다.

2.3. 증권 및 건설 산업 전망

증권주 투자 기회:

유동성 장세에서는 증권주에 투자할 필요가 있으며, 주가가 하락할 때 담는 것이 좋다.
대형 증권사들은 자본 조달을 확대하여 펀더멘털 격차를 확대하고 있다.
키움, 삼성, 메리츠, 하나, 신한은 발행어음 사업을, 한투, 미래, NH는 IMA(종합 계좌) 사업을 하고 있으며, 이는 대형 증권사만 가능한 사업이다.

운용 사업자는 총 자산의 25%에 해당하는 금액을 고유 자본으로 구성하여 높은 수익률을 내야 하며, 증권주전반의 수혜가 기대된다.

건설 산업 기회 요인:

9월 15일 발표된 노동안전 종합 대책은 건설업에 현장 직간접비 증가, 자금 조달 비용 상승, ESG 환경 평가 하락 등 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
이에 따라 건설사들은 선별 수주, 적정 현장 수 관리, 양적 성장 제한, 공공 입찰 비중 축소 등 전략을 취할 수밖에 없다.
공급 대책은 공공이 주도하며, LH(한국토지주택공사)가 직접 시행하고 중소형 건설사에 시공을 맡기는 방식으로 진행된다.
8조 원 규모의 LH 발주 물량은 역대 최대 수준으로, LH 비중이 높은 동부건설과 금호건설이 수혜를 받을 것으로 예상된다.
프로젝트 리츠 활성화:

부동산을 직접 소유하지 않고 운영 파트너십의 지분을 소유하는 프로젝트 리츠는 지분 매각 전까지 매각 차익에 대한 과세를 이연시켜 준다.
상업용 부동산 개발 파이프라인이 있고 투자 역량이 높은 현대건설과 현대산업개발이 유리하며, 올해 11월 시행이 임박했다.
여의도 TP 타워 개발 사업이 대표적인 성공 사례로, 코람코자산신탁이 상연금 빌딩을 개발하여 30년 임대 운영 후 처분하는 구조이다.
프로젝트 리츠는 자기 자본 비중을 30%로 높여 안정성에 초점을 맞추고 있으며, 한국토지신탁에 유리할 것으로 보인다.
한국토지신탁은 2022~2023년 어려움을 겪었으나, 수주 잔고가 정상화되며 긍정적인 전망이 나온다.

주택 수요 이전 및 분양 계획:

대출 규제를 피해 서울 외 지역으로 주택 수요가 이전할 수 있으며, 현대산업개발과 대우건설은 분양 계획을 늘렸다.
건설업종 투자의견은 중립으로 하향 조정되었으나, 대형사 중에서는 원전 기대감으로 현대건설, 차선호주로는 현대산업개발이 꼽혔다.

중견사 중에서는 한국토지신탁, 아세아시멘트(아파트 건설 증가 시 수혜), 동부건설, 금호건설이 관심 종목으로 언급되었다.

2.4. AI 에이전트 및 스테이블 코인

AI 에이전트의 쇼핑 혁신:

네이버와 카카오 모두 AI도입을 통해 체류 시간 반전을 기대하고 있다.
네이버는 AI기반 타겟팅 콘텐츠 효과로 모바일 메인 체류 시간이 성장하고 있으며, 카카오는 AI 에이전트기능을 도입하여 내년에 카카오톡 체류 시간을 연 1시간 이상 늘릴 예정이다.
쇼핑 AI 에이전트는 소비자가 직접 검색하고 비교하는 대신, AI비서가 미리 입력된 정보에 따라 알아서 상품을 찾아 결제까지 완료하는 방식이다.
이러한 변화는 네이버와 쿠팡 등 기존 전자상거래 상위 업체에 유리하게 작용할 것으로 예상된다.

D2C(Direct to Consumer) 브랜드는 유통 단계를 거치지 않고 나이키처럼 온라인을 통해 소비자에게 직접 판매하는 전략을 펼치며, 유튜브, 틱톡 등 영상 플랫폼을 활용한 광고 효과를 높이고 라이브 방송도 활성화될 것으로 보인다.

카페24의 유튜브 쇼핑 수혜:

유튜브 쇼핑 시장 성장에 동의한다면 카페24의 현재 주가 부진에 실망할 필요가 없으며, 유튜브 쇼핑 고성장의 가장 큰 수혜주로 꼽힌다.

카페24는 2030년에 유튜브 쇼핑을 통해 840억 원의 이익을 창출할 것으로 예상되며, 구글과의 협력을 통해 유튜브 쇼핑 생태계 내에서 독과점적 지위를 확보할 것으로 보인다.

스테이블 코인의 결제 시장 혁신:

스테이블 코인은 달러를 담보로 발행되는 코인으로, 결제 목적으로 많이 사용되며, 시장이 활성화될수록 달러 및 미국 국채 수요가 증가한다.
스테이블 코인결제의 강점은 수수료 절감(기존 1.6%에서 0.3%로 하락), 글로벌 플랫폼 접근성 확대, 실시간 정산(기존 1~3일에서 즉시), 국경 간 결제 시 수수료 및 환율 변동 위험 감소, 송금 지연 해소 등이다.
블록체인 기반으로 거래되어 위변조가 불가능하며, 투명한 정산 구조를 제공하고 소액 정산(0.01달러까지 가능)도 용이하다.

스테이블 코인시장이 커질수록 기존 은행과 카드사는 수익 감소로 불편해지지만, 소비자 및 플랫폼 기업에는 유리하다.

네이버와 스테이블 코인:

네이버와 업비트가 협업하여 원화 스테이블 코인발행이 현실화되면 시장이 폭발적으로 성장할 것으로 추정된다.
네이버는 스테이블 코인발행을, 업비트는 거래소 유통을 담당할 것으로 예상되며, 이는 서클 인터넷과 코인베이스의 협력 방식과 유사하다.
스테이블 코인결제 비중이 늘어날수록 네이버는 카드사에 지불하는 수수료가 절감되어 수익성이 개선될 것으로 보인다.
원화 스테이블 코인의 흥행에 대한 의구심도 있으나, K-콘텐츠, 게임, 특정 해외 송금 등 한국의 강점을 활용하여 제한적인 수요 발생이 가능하며 부정적으로 볼 필요는 없다는 의견이다.
네이버는 AI수혜, AI 에이전트, 스테이블 코인등 다양한 모멘텀을 보유하고 있으며, 4분기에 스테이블 코인법안이 제정되면 주가 재평가가 예상된다.

카카오는 다음 주 '이프 카카오'에서 챗GPT와 카카오톡 결합 서비스를 공개할 예정이다.

구글의 AI 에이전트 및 스테이블 코인 도입:

구글은 AP2 프로토콜을 발표하여 AI 에이전트가 다양한 플랫폼에서 결제 및 송금을 수행할 수 있도록 파트너들과 개발했으며, 카드 결제, 은행 이체, 스테이블 코인등을 모두 포함한다.
이는 AI 에이전트가 본격화되어 사용자의 명령에 따라 결제까지 수행하는 시대가 다가오고 있음을 의미한다.
국내에서도 제도가 구체화되면 스테이블 코인을 활용한 서비스가 출시될 것이며, 네이버에 더욱 힘을 실어줄 것으로 예상된다.
AI 에이전트생태계는 사용자의 명령을 받아 쇼핑몰에서 상품을 찾고, 협상 후 스테이블 코인등으로 지불하는 방식으로 작동한다.

스테이블 코인발행량은 기대보다 많지 않지만, 구글 등 빅테크 기업의 채택과 AI 에이전트의 확산으로 시장이 본격적으로 열릴 것으로 전망된다.

2.5. 배터리 리사이클링 및 성일하이텍

유럽 배터리 규정 강화:

2023년 발표된 유럽 배터리 규정 부속서에 따르면, 2024년 말까지 리튬 배터리 재활용률 목표가 65%에서 70%로 상향 조정된다.
배터리 제조사는 직접 재활용하는 대신, 성일하이텍과 같은 전문 재활용 업체에 위탁하여 목표를 달성해야 한다.

유럽은 검증된 회사에 폐배터리 처리를 맡기려 하며, 한국 기업 중 성일하이텍이 헝가리에 공장을 보유하고 있어 유리하다.

성일하이텍의 성장 모멘텀:

성일하이텍은 최근 12,000톤 규모의 블랙매스(폐배터리 전처리 후 나오는 중간 원료) 공급 계약을 체결하여 매출 증가가 예상된다.
블랙매스를 후처리하여 니켈, 코발트, 망간 등을 추출한 후 양극재 업체에 공급하는 순환 구조를 갖추고 있다.
현재 가동률 40%에서 유럽 물량 투입 시 70%까지 상승하여 실적 개선이 기대된다.
유럽 전기차 판매 증가로 폐스크랩 및 폐배터리 물량이 많아질 것이며, 성일하이텍에 기회가 될 것으로 보인다.

성일하이텍은 폐배터리 수거부터 전처리(블랙매스 생산), 후처리(메탈 추출)까지 전 과정을 수행하는 기업이다.

2.6. 개별 기업 분석

롯데정밀화학:

3분기, 4분기 이익이 시장 기대치를 뛰어넘을 것으로 예상되며, 특히 화학 부문의 ECH(에폭시 수지 원재료) 가격 급등이 주효하다.
중국이 글리세린 기반으로 ECH를 생산하는 반면, 롯데정밀화학은 프로필렌 기반으로 생산하는데, 글리세린 가격 상승으로 중국 기업의 수익성이 악화되어 생산을 줄이면서 ECH 가격이 상승하고 롯데정밀화학이 반사이익을 얻고 있다.

ECH 글로벌 증설 사이클이 피크아웃하고 수년간 공급 부족이 없었으며, 석유화학 기업들의 설비 폐쇄 등을 종합할 때 긍정적인 분위기가 예상된다.

제우스:

자회사 JT(세정 장비 제조)의 실적 부진(200억 원 손실)과 수주 지연으로 주가가 부진했으나, 신규 장비 도입 및 내년부터의 회복이 기대된다.
HBM에 들어가는 세정 장비를 국내 주요 고객사에 공급하며 2024년 실적이 좋았으며, 포토닉 디본딩 자동화 장비 개발이 첫 번째 성장 동력이다.
디본딩은 얇은 웨이퍼 공정 시 지지대 역할을 하는 캐리어 웨이퍼를 붙였다가 떼어내는 과정이며, 제우스는 웨이퍼 손상이 적은 포토닉 방식의 디본딩 장비를 개발 중이다.

산업용 로봇사업도 영위하며 자체 모터 기술을 보유하고 있어 경쟁력이 있으며, 로봇시대 개화에 따라 긍정적인 전망이 나온다.

두산에너빌리티:

미국, 영국 등 글로벌 원전 및 SMR(소형 모듈 원자로) 협력 확대 기대감이 높다.
영국 정부는 미국과 신규 원전 건설 기간을 3~4년에서 2년으로 단축하는 협정을 체결할 계획이며, 미국 X-에너지는 영국 에너지 기업과 계약을 체결하는 등 글로벌 원전 산업이 거대하게 성장하고 있다.
글로벌 원전 설비 규모는 377기에서 445기로 확대될 전망이며, 두산에너빌리티는 국내 정책과 무관하게 해외 수주를 지속할 강자이다.
테라파워와 SMR 제작성 검토 계약을 체결했으며, X-에너지와도 지분 투자 및 기자재 공급 협약을 체결했다.

글로벌 원전 수주가 핵심이나, 단기적으로는 국내 이슈로 인해 주가 답답함이 있을 수 있다.

캠트로닉스:

유리기판 TGV(Through Glass Via) 턴키(Turn-key) 공정(유리기판에 구멍을 뚫는 공정)에서 경쟁력을 보유하고 있다.
유리 가공 시 강산 사용 허가를 받은 극소수 업체 중 하나이며, 폐수 처리 시설과 CMP(평탄화) 공정 회사(J3)를 인수하여 기술력을 확보했다.
다양한 검사 기술도 보유하고 있어 유리 식각 분야의 최강 기업 중 하나로 평가되며, 유리기판 시장 성장과 맞물려 수혜가 예상된다.
PMA, PA 등 반도체소재(감광액 원재료) 사업도 영위하며, 9월 말 600억 원 규모의 합성 공장 준공식이 예정되어 있다.
초고순도 구형 하이테크놀로지 기술도 확보하고 있다.

과거 아이패드용 시각 패널 사업 부진으로 주가가 부진했으나, 경쟁사 철수 및 애플의 맥북 OLED 도입으로 삼성디스플레이의 8세대 OLED 투자와 맞물려 시각 유리 사업의 회복이 기대된다.

명인제약:

9월 18일~19일 청약 예정인 신규 상장 기업으로, 중추신경계(뇌질환, 정신성 질환) 치료제 전문 기업이다.
연구 개발부터 원료, 완제 의약품 유통 판매까지 직접 수행하여 이익률이 높으며, CNS 분야에 특화된 기술과 200개 이상의 제품 포트폴리오를 보유하고 있다.
영업이익률이 34.4%에 달하며, 불안 수면장애 치료제 '자나팜', 우울증 치료제 '트라조돈' 등은 국내 1, 2위를 기록하고 있다.
화성에 신규 공장을 건설 중이며, 공모가 58,000원, 시가총액 8,468억 원, PER 10.7배로 저평가되어 있다.

유통 가능 물량이 적어 품절주가 될 가능성이 있으며, 수요 예측 결과도 양호하여 성장주는 아니지만 기대해 볼 만한 기업이다.

한화오션:

대만 에버그린에 컨테이너선을 납품한 경험이 있으며, 이번에도 컨테이너선 양해각서를 체결하여 긍정적인 전망이 나온다.

한텍:

후성의 자회사로 열교환기 제조 기업이며, 미국 LNG 플랜트 기업 배첼에 공급을 시작했다.
열교환기는 뜨거운 것과 차가운 것을 섞이지 않게 교환하는 장치로, LNG 플랜트 및 석유화학 공장에서 온도 정밀 제어 및 에너지 효율 향상에 필수적이다.

후성이 지분 69.41%를 보유하고 있다.

인텔리안테크:

파나소닉 및 아비오닉스 코퍼레이션(파나소닉 자회사)에 저궤도 위성 안테나 시스템 개발 및 공급 계약을 체결했다.
IFC(In-Flight Connectivity)는 비행 중 인터넷 연결을 의미하며, 저궤도 위성 인터넷을 이용한 항공기용 위성 안테나를 공급하여 고화질 영상 스트리밍 등 빠르고 안정적인 인터넷 서비스를 제공한다.

주요 고객사로 아마존, 원웹 등을 보유하고 있어 긍정적인 분위기가 이어진다.

세보엠씨:

기계 설비 공사 전문 기업으로, 반도체공장 클린룸, 초순수, 특수가스 공급 설비 등을 구축한다.
삼성물산(실제로는 삼성전자) 평택 P4 증설 관련 공시로 추정되며, 삼성의 반도체투자 확대를 시사한다.

2분기 말 수주 잔고가 많고, PBR이 낮으며 자사주 보유 및 4% 이상의 배당을 지급하는 저평가 기업이다.

FST:

자기 주식 2.18%를 담보로 제공한 것은 악재가 아닌 호재로 해석될 수 있으며, EUV 펠리클 양산 임박을 시사한다.
삼성전자와 협력하여 EUV 펠리클을 개발해 왔으며, 내년 초부터 삼성전자 2nm 공정에 FST의 EUV 펠리클이 적용될 가능성이 있다.
EUV 펠리클은 포토마스크를 보호하는 플라스틱 기판으로, 투과율이 높을수록 성능이 좋으며, FST는 94%의 높은 투과율을 자랑한다.

일본 미쓰이가 상용화한 적이 있으나 투과율이 90% 초반으로 활용도가 떨어졌던 것과 비교된다.

인바이오젠 서비스:

보험 상품을 모아 판매하는 서비스 업체이며, 최병치 대표가 65,000주를 매수했다.

한세실업:

내부자 매수가 있었다.

SK바이오팜:

뇌전증 치료제 '세노바메이트(엑스코프리)'의 적응증을 1차성 전신 강직 간대 발작(PGTC)으로 확대했다.
PGTC는 뇌 전체에서 동시에 시작되는 발작 유형으로, 만 12세 이상 임상 시험에서 71.9%의 발작 감소 효과와 양호한 안정성을 확인했다.
FDA 신청을 통해 적응증이 확대되면 매출 증가가 예상되며, 올해 12월 미국 뇌전증학회에서 추가 데이터가 발표될 예정이다.
세노바메이트는 미국 FDA 승인 후 처방이 활발하며, 2분기 처음으로 분기 매출 1억 달러를 돌파했고, 원가율이 5% 미만으로 이익률이 매우 높다.

시장 점유율 2위를 기록 중이며, 향후 시장 1위까지 확대될 것으로 기대된다.

TLB:

모건스탠리가 6% 지분 투자를 했으며, 메모리 및 SSD 모듈을 제조하는 기업이다.
DDR5 모듈(50%)과 SSD 모듈(30%)이 매출의 대부분을 차지하며, 고성능 DDR5 모듈(6,400, 7,200Mbps)과 SSD 모듈 수요가 증가하고 있다.
고마진 제품인 6,400, 7,200Mbps 모듈 비중이 3분기 60%까지 증가했으며, 이 제품들은 BVH(Buried Via Hole) 공법으로 제조된다.
BVH 공법은 PCB 내부에 층을 만들어 연결하는 매립형 비아 방식으로, 고속 전송에 유리하고 공간 활용도가 높으며, 신호 경로가 짧아 일반 제품보다 1.5~2배 높은 단가를 형성한다.
2분기 DDR5 및 SSD 매출이 급증했으며, AI수요 증가로 저장 장치 수요가 ESD로 넘어가면서 수혜가 예상된다.
TLB의 판가는 2018년 53만 4천 원에서 올해 99만 6천 원까지 지속적으로 상승하고 있으며, CXL, MRDIM, 소캄, LP 등 핵심 제품들도 TLB가 생산한다.
최근 주가가 바닥에서 2~3배 상승했으나, 조정 시 좋은 투자 기회가 될 수 있다.

3. 시장 마감 동향 및 투자 전략

국내 증시 마감 동향:

삼성전자 8만 전자 돌파, 하이닉스 40만 원 육박 등 반도체섹터가 초강세를 보였다.
LG에너지솔루션, 로보스타 등 로봇주도 강세를 보였으며, 네이버, 카카오, 현대모비스, SK스퀘어, LG 등도 분위기가 좋았다.
LG전자는 테슬라 휴머노이드 로봇밸류체인 편입 루머로 급등했으나, 진위 여부 확인이 필요하다.
한국항공우주는 차익 매물로 하락했으며, 코웨이, CJ 등도 상승했다.
코스닥에서는 알테오젠, 파마리서치 등 일부 바이오주는 하락했으나, 이오테크닉스, ISC, 로보티즈 등 반도체및 로봇주는 초강세를 보였다.
제약 바이오 및 피부 미용 관련주는 부진했다.
LTC는 종목 상장 이슈로 고생했으나, 주가 상승으로 분위기가 좋으며, 종목 상장 철회가 주가에 긍정적일 것으로 예상된다.
코스닥과 코스피 모두 상승 여력이 열렸다.

외국인은 매수, 개인은 매도 포지션을 보였다.

섹터별 동향:

양자, HBM, 낸드, 반도체재료, 반도체장비 등 반도체관련 섹터가 초강세를 이어갔다.
인터넷, OLED, 로봇, PCB, 유리기판, 아이폰 관련주, 여행주, 엔터주, 증권주도 강세를 보였다.
조선주, 오션플랜트, 세진중공업 등은 단기 급등에 따른 차익 매물로 하락했으나, 이는 조선주 투자자에게는 기회가 될 수 있다.
은행주는 하락했으나, 큰 악재는 없었다.

아이센스, 솔루엠 등 부진했던 기업들도 상승세를 보였다.

오후 시장 동향:

국내 증시는 전반적으로 조정을 받았으며, 삼성전자, 하이닉스, 두산에너빌리티 등 대형주가 하락했다.
한국항공우주, 넷마블, 엔씨소프트, 아모레퍼시픽, APR, SK텔레콤은 선전했으나, 현대건설, 현대로템 등 방산, 반도체, 디스플레이, 지주사, 바이오 섹터는 어려움을 겪었다.
코스닥도 알테오젠, 리노공업, ISC, 이오테크닉스, HPSP 등 반도체소부장 및 원전주가 하락했다.
실리콘투, JYP, 유진테크는 상승했으며, 휴메딕스는 차익 매물로 하락했다.
덕산하이메탈( 반도체), VM(식각 장비), 유진테크, 쎄트렉아이(인공위성), 사면(현대모비스 액추에이터 기대감) 등 일부 종목은 상승했다.
캠트로닉스, TLB, BH, 리노공업, 알테오젠 등은 특별한 악재 없이 하락했다.
코스피에서는 THN, 반도체ETF, LG전자, 한미약품, 롯데관광개발 등이 좋았으며, K-관광주, NC소프트, AP 등도 상승했다.
현대로템, 풍산, 두산, 농심, 두산에너빌리티 등은 급락했으나, 문제가 되는 기업은 없었다.
카지노, 광고주, 호텔, 엔터주, 여행주, 의료 AI, LPG 관련주(우크라이나-러시아 정유 시설 타격 영향), 백화점, 게임주, 2차전지(코인테크, 아바코, 롯데에너지머티리얼즈), 통신 장비 등은 상승했다.
건설주, 원전주, 전선주, 반도체대표주(하이닉스), 유리기판, 증권 등 많은 업종이 부진했다.

외국인과 기관은 매도, 연기금은 매수 포지션을 보였다.

투자 전략:

시장이 조정받을 때 두려워하지 말고 기회로 활용하는 것이 좋으며, 너무 오를 때 쫓아가는 것은 위험하다.

미국 증시의 향방은 알 수 없으나, 한국 증시 투자자들은 조정 시 현명하게 대응해야 한다.

4. 기타 공시 및 이슈

서호전기:

크레인 제어 시스템 소프트웨어 기업으로, DTQC(더블 트롤리 쿼드 크레인) 5대 제작 및 설치 공사 수출 계약을 부산 동원글로벌터미널과 134억 원 규모로 체결했다.
하드웨어는 지멘스 제품을 사용하고 서호전기가 소프트웨어를 결합하여 항만에 설치하며, 인버터, 컨버터 등도 제조한다.
수주 잔고는 2023년 161억 원에서 2024년 1,300억 원으로 폭발적으로 증가했으며, 2025년 2분기에는 999억 원까지 늘어났다.
상반기에만 2,000원의 배당을 지급하여 배당 수익률이 5%에 달하며, 연간 10% 가까이 예상된다.

자사주도 많고 자사주 소각 의무화 법안 통과 시 수혜가 예상되어, 최근 주가 상승에도 불구하고 여전히 매력적인 기업이다.

금호석유:

하반기 다크호스로 예상되며, 자사주 소각을 잘 진행하고 있다.
남은 자사주 비중은 전체 주식의 11.56%이며, 자사주 소각 의무화 통과 시 수혜가 예상된다.
실적은 2022년 -52억 원, 2023년 -69억 원, 2024년 24억 원으로 부진했으나, 올해 하반기 및 내년에 터닝할 것으로 전망된다.
타이어용 범용 고무 및 MB라텍스(특수 장갑 소재) 분야에서 세계적인 기업이며, 말레이시아 기업에 주로 납품한다.
8년간 전 세계 합성 고무 구조조정이 지속되었으며, SBR(합성 고무) 공장을 MB라텍스 공장으로 전환하여 공급 과잉을 해소하려 한다.
MB라텍스는 내년에 흑자 전환이 예상되며, 타이어 제조사들의 고인치 타이어 생산 능력 확대도 긍정적이다.

천연 고무 가격 강세 시 합성 고무 가격도 견조할 것이며, 글로벌 장갑 업체 구조조정 및 미국 내 중국산 장갑 규제로 말레이시아에 공급하는 금호석유에 호재로 작용할 수 있다.