[2026년1월30일] 커지는 급락장에 대한 공포, KOSPI 마감시황 (김동엽 대표) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

외국인이 주도주를 대량 매도하는 상황에서 시장의 상승 추세가 정말 끝난 것인지에 대한 불안감을 해소해 드립니다. 개인 수급의 힘과 ETF를 통한 지수 방어 메커니즘을 분석하여, 2월 초까지의 시장 변동성 속에서도 지수가 크게 밀리지 않을 이유와 주목해야 할 핵심 섹터(반도체, 로봇, 우주항공)의 구체적인 투자 포인트를 얻을 수 있습니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[#찐시황] 이틀 연속 주도주를 2조 던진 외인 "상승장은 끝나가고 있는 걸까?" 커지는 급락장에 대한 공포ㅣ김동엽 대표

1. 핵심 요약

📌 이틀 연속 주도주를 2조 던진 외인의 매도가 고점 신호일까?

단기적으로는 고점 인식의 느낌이 있지만, 개인들의 마르지 않는 수급과 포모 현상으로 인해 지수 밀림이 심하지 않을 것이며, 환율 하락이 외국인 매도를 유도했을 가능성도 있습니다.

2. 1월 증시 변동성 및 현황 분석

2.1. 최근 증시 변동성 요약

최근 증시는 오르내림이 심한 변동성 장세였으며, 특히 1월 말에는 급등락이 두드러졌다.

1. 일일 변동성 심화

   1. 어제(1월 29일)는 고점에서 약 170포인트 하락했다가 바닥에서 150포인트 이상 반등하는 등 변동성이 매우 컸다.

   2. 오늘(1월 30일)도 코스피는 장중 99포인트까지 상승했다가 마이너스권까지 내려갔으며, 종가에 보합으로 마감했다.

   3. 코스닥 지수는 시가총액 상위 바이오 계열 종목들의 개별 노이즈로 인해 플러스권을 오래 유지하지 못하고 마이너스에 머무르는 장세였다. 

2.2. 단기 급등과 시장 기대감

단기간에 지수가 크게 상승하면서 시장 참여자들의 기대감이 최고조에 달했다.

1. 코스닥의 폭발적 상승

   1. 이번 주(4일 동안) 코스닥 주간 수익률이 무려 17%에 달하는 등, 한 분기 만에 오를 수 있는 수준의 상승을 4~5일 만에 달성했다.

   2. 코스피 5천선 달성 이후, 정부의 코스닥 업그레이드 기대감이 확산되며 시장의 욕망이 불꽃처럼 튀고 있다.

2. 개인 투자자들의 기대 심리

   1. 과거 코스피가 2,200대에서 상승할 때 개인들이 제대로 탑승하지 못했던 트라우마가 작용하고 있다.

   2. 코스피 3천을 넘어 5천까지 간다는 기대감에 개인들의 기대 심리가 매우 고조되어 있다.

   3. 심지어 부부 사이에서 주식 이야기를 할 정도로 시장 참여가 활발한 상황이다. 

2.3. 과거와 달라진 개인 수급의 특징

과거의 '인간 지표상 고점' 시그널과 달리, 현재는 시장 볼륨 증가와 개인들의 현명함으로 인해 양상이 다르다.

1. 시장 환경의 변화

   1. 현재는 시장의 볼륨(규모) 자체가 과거보다 훨씬 커졌다.

   2. 유동성 장세로 개인 자산 규모가 커졌으며, 개인들이 과거와 달리 현명해져 일방적으로 당하지 않는다는 인식이 있다.

   3. 개인들은 본인 계좌에서는 팔더라도, 기관 매매로 잡히는 ETF 쪽으로는 계속 매수하는 움직임을 보여 포모(FOMO) 현상이 알게 모르게 진행되고 있었다.

2. 풍부한 유동성 유입

   1. 개인들이 계속 주식을 사도 예탁금 잔고가 줄어들지 않는 상황이다.

   2. 부동산 시장이 막히면서 증권 쪽, 특히 코스닥으로 돈이 대규모로 유입되고 있으며, 은행 요구불예금 잔고가 매일 수조 원씩 빠지고 있다.

   3. 이는 머니 무브(자금 이동)가 증권 쪽으로 급속하게 이동하고 있음을 의미한다. 

2.4. 최근 시장을 움직인 주요 이슈와 노이즈

삼성전자/SK하이닉스 실적 발표 외에도 AI 버블론, 지정학적 리스크 등 다양한 노이즈가 시장 변동성을 키웠다.

1. 긍정적 요인 (실적 및 테마)

   1. 삼성전자/SK하이닉스 실적: 4분기 실적은 예고편에 불과하며, 1분기/2분기 예상 실적은 그 두 배 수준으로 전망된다. SK하이닉스는 신고가를 경신하며 100만 원에 근접했다.

   2. 우주항공: 스페이스X의 6월 IPO 이슈 확정으로 강력한 테마로 작동 중이다.

   3. 로봇: 일론 머스크가 전기차에서 휴머노이드(로봇) 중심으로 힘을 뺀다는 기사처럼, 로봇 섹터 강세가 지속되고 있다.

   4. 연기금 인센티브: 연기금의 코스닥 비중을 3%에서 5%로 늘린다는 소식에 개인들의 매수 욕구가 자극되었다.

2. 부정적 노이즈 (하락 요인)

   1. 미국 기술주 하락: 간밤 미국 나스닥이 600포인트 급락했는데, 이는 마이크로소프트(MS)의 AI 버블론 진원지 발언 때문이었다. AI 칩 사용 비용 과다 지출에 대한 회의론이 제기되었다.

   2. 국내 대형주 개별 노이즈

      • ABL바이오: 신약 개발 과정 순서가 후순위로 밀렸다는 소식에 약 20% 하락했다.

      • 루닛: 주주 대상 유상증자 루머로 약 20% 하락했다.

   3. 지정학적 리스크 (이란 관련)

      • 미국 항모 전단 도착 시점과 맞물려 트럼프의 발언이 전투적으로 바뀌었고, 이란 역시 강경 발언을 내놓으며 주말 사이 확전 우려가 커졌다.

      • 이로 인해 오후 들어 일부 유가 관련주가 강세를 보였으며, 이는 인플레이션 요인으로 작용할 수 있다는 우려를 낳았다. 

2.5. 시장 조정에 대한 해석

현재의 급락 우려가 악재의 현실화인지, 아니면 자연스러운 조정 또는 변곡점인지를 판단해야 한다.

1. 과열에 대한 판단

   1. 시장을 '비정상적인 상태에서 정상화로 빠르게 달려가는 과정'으로 보는 시각도 있지만, 월간 지수 상승률 25%는 비정상에 가깝다.

   2. 1월의 폭등으로 인해 2월은 분위기가 연장되더라도 설 연휴 전후로는 시장 성격이 바뀔 수 있으며, 과열을 식혀야 한다는 분위기가 존재한다.

2. 조정을 유발할 수 있는 재료들

   1. AI 버블론 외에도 우리나라 관세 협상 미완성 이슈나 환율 관찰 대상국 재지정 이슈 등이 작은 재료로 쓰일 수 있다.

   2. 시장이 과열되면 작은 재료도 확대 해석되어 조정의 빌미가 될 수 있다.

3. 기술적 위치 판단

   1. 미국의 공포 탐욕 지수(Fear & Greed Index)가 '탐욕(Greed)' 국면 중간 정도에 와 있다.

   2. 이는 기술적으로 어느 정도 조정을 염두에 둘 만한 위치에 도달했음을 시사한다. 

3. 특징적인 섹터 및 종목 동향

이번 주 시장은 SK하이닉스 초강세에 따른 반도체 밸류체인 강세가 가장 두드러졌으며, 로봇, 우주항공, 자산주도 강세를 보였다.

1. 반도체 대형주 및 소부장 강세

   1. 삼성전자와 SK하이닉스는 속도는 느려도 꾸준히 신고가를 나타냈다.

   2. SK하이닉스 강세로 인해 소부장 기업들도 주 후반 강세를 보였다.

   3. 리노공업(테스트 소켓), 유진테크, 대덕전자, 케이씨텍, SFA반도체 등이 두 자릿수 가까운 상승률을 기록했다.

2. 에너지 및 지정학적 이슈 관련주

   1. 미국 한파로 에너지 사용량이 증가하며 LNG/LPG 가격이 상승했다.

   2. 이란과 미국 간의 충돌 시 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 나오면서 유가가 급등할 수 있다는 시각에 일부 유가 관련주가 오후에 강세를 보였다.

3. 테마성 강세 섹터

   1. 우주항공주: 스페이스X의 6월 IPO 예정과 다음 주 아르테미스 달 착륙선 발사 예정으로 강세를 보였다.

   2. 자산주: 상법 개정(자사주 소각 의무화) 관련 기대감으로 증권주나 벤처캐피탈 기업들이 신고가를 기록했다. 

4. 글로벌 악재와 국내 영향 분석

4.1. 홍콩 항셍지수 급락 및 중국 내부 이슈

홍콩 항셍지수 급락은 중국 군부대 관련 루머와 연관되었을 가능성이 있으며, 팩트 확인이 필요하다.

1. 항셍지수 급락

   1. 홍콩 항셍지수가 2%대 급락을 보였다.

2. 중국 군부대 관련 루머

   1. 간밤 중국 군부대 쪽에서 쿠데타 비슷한 분위기나 총성 관련 루머가 돌았다.

   2. 이는 시진핑의 최상위권 군부 숙청에 대한 반발일 수 있다는 추측이 있다.

   3. 중국은 통제가 심해 팩트 전달이 어려워 별것 아닌 이야기가 확대 재생산될 가능성이 있다. 

4.2. 미국과의 관세 협상 및 환율 이슈

미국이 한국의 관세 협상 이행 지연과 환율 움직임에 대해 압박하고 있다.

1. 미국의 압박

   1. 미국이 한국과의 관세 협상 관련하여 트집을 잡으며 압박하고 있다.

   2. 이는 한국 부총리가 상반기 투자 집행을 안 하겠다고 한 발언(환율 불리함 때문)이 트럼프에게 전달된 후 발생했을 수 있다.

2. 환율 관찰 대상국 재지정 우려

   1. 환율이 1,400원대 초반까지 내려갔는데도 투자를 집행하지 않는 것에 대한 압박으로 해석되며, 환율 관찰 대상국 재지정 이슈도 우려된다. 

4.3. 지정학적 리스크와 연준 의장 교체 변수

이란 이슈의 장기화와 다음 주 발표될 차기 연준 의장 인선이 시장에 충격을 줄 수 있다.

1. 이란 이슈의 파장

   1. 이란과 미국의 싸움 결과는 뻔할 수 있으나, 사태가 장기화되거나 호르무즈 해협 봉쇄 시 파장이 우려된다.

2. 차기 연준 의장 발표

   1. 트럼프 마음에 드는 연준 의장 후보군이 4~5명으로 좁혀졌으며, 다음 주에 발표될 예정이다.

   2. 트럼프는 금리를 2~3% 더 내려야 한다고 주장하고 있어, 이를 빨리 실행할 인물이 뽑힐 가능성이 높다.

   3. 만약 금리를 너무 빨리 내리면 다음 사이클은 금리 인상만 남았다고 해석되어 시장이 크게 달아오르지 않을 수도 있다. 

5. 향후 증시 전망 및 대응 전략

5.1. 수급의 힘과 조정의 성격 분석

개인들의 마르지 않는 수급이 지수 하방을 지지하고 있어, 기간 조정은 있을 수 있으나 급락은 없을 것으로 예상된다.

1. 수급이 최우선 순위

   1. 현재 시장은 과열 상태임을 모두 알지만, 개인들의 수급이 마르지 않고 지수를 계속 받치고 있다.

   2. 2월 초에는 기간 조정이 있을 수 있으나, 하락 폭은 심하지 않을 것이다.

2. 코스닥 수급의 특징

   1. 코스닥은 외국인이나 기관의 매도 물량이 많지 않으며, 개인들이 90% 이상 매수하며 쟁여둔 물량이다.

   2. 최근 재미있는 현상은 개별 계좌의 개인 수급은 빠져나가지만, 금융투자(ETF) 쪽으로는 만만치 않은 수급이 들어오고 있다는 점이다.

   3. 이로 인해 지수형 ETF로 수급이 붙으면서 시가총액 50위권 내 중대형주 위주로 수급이 자동으로 붙는 현상이 나타난다.

   4. 따라서 지수는 유지될 확률이 높으나, 이번 주처럼 광폭으로 위쪽으로 열리는 움직임은 정체될 수 있다. 

5.2. 외국인 주도주 매도에 대한 해석

외국인이 이틀 연속 주도주(하이닉스, 삼성전자 등)를 2조 원가량 매도했으나, 이는 단기 고점 인식보다는 환율 변동에 따른 차익 실현일 가능성이 높다.

1. 단기적 고점 인식 가능성

   1. 짧은 시각으로 보면 외국인의 주도주 매도는 고점 인식처럼 보일 수 있다.

   2. 개인들이 계속 사는데 주가가 오르지 않으면 선두에서 샀던 개인들이 지칠 수 있는 상황이다.

2. 개인 수급의 우위 지속

   1. 현재는 개인들이 힘의 우위를 갖고 있으며, 5,300을 찍고 쉬어가더라도 개인 수급이 지치지 않아 지수 밀림이 심하게 나오지는 않을 것이다.

3. 외국인 매도의 환율 요인

   1. 외국인이 1분기/2분기 실적을 나쁘게 보지는 않을 것이나, 환율이 1,480원에서 1,420~30원대로 급하게 낮아진 것이 매도를 유도했을 수 있다.

   2. 환율이 다시 1,450~70원으로 올라가면, 급하게 판 사람들이 원화가 싸졌을 때 다시 사야겠다고 생각할 수 있어 추가 매도 물량이 나올 수 있는 수준이다. 

5.3. 향후 증시 전망 및 핵심 섹터 (2월 이후)

상반기까지 상승 추세는 변함이 없으며, 코스닥은 1,200선 이상을 목표로 할 것이고, 정부 정책과 연관된 섹터들이 주도할 것이다.

1. 지수 전망 및 조정 예상

   1. 5,000을 뚫었으므로 5,200 정도까지 오버 슈팅이 나왔다고 보며, 5,300 내외는 단기적으로 돌파가 어려울 수 있다.

   2. 미국 시장도 탐욕 지수와 MS 발 버블론 우려로 쉬어갈 가능성이 높아, 한국만 홀로 달리기 어려울 것이다.

   3. 다음 주에도 개별 노이즈로 지수가 못 올리더라도, 코스닥에 방점이 찍힐 가능성이 높으며, 설 연휴 전까지 1,200선 이상을 만들고 시작할 것으로 예상한다.

   4. 장중 하방이 나오더라도 마무리는 크게 마이너스 되지 않는 기간 조정 장세가 될 것이다.

2. 정부 정책 및 수급 관련 수혜 섹터

   1. 상법 개정: 자사주 소각 의무화를 담은 3차 개정이 설 연휴 전에 처리될 가능성이 높다.

   2. 코스닥 3천 목표: 정부 주도와 개인들의 ETF 무한 사랑으로 시총 상위 1~30위 종목에는 금융투자 수급이 계속 들어와 크게 밀리지 않을 것이다.

   3. IPO 급증: 코스닥의 근본적인 체질 개선을 위해 조 단위급 대형사들이 입성하며, 벤처 캐피탈이 최대 수혜를 볼 것이다.

   4. 증권주: 거래대금 폭증과 자사주 소각 이슈 등으로 신고가 랠리를 이어갈 가능성이 높다. 미래에셋증권은 스페이스X 지분 가치 이슈도 겸하고 있다.

3. 주도 섹터별 전망

   1. 로봇: 대통령이 로봇 세상에 적응해야 한다는 발언을 하면서 정책적 감안이 예상된다. 삼성전자가 휴머노이드 성과를 내겠다고 언급하여 삼성/현대차가 이끄는 로봇 섹터는 3월 노란봉투법 시행 전까지 강세가 남았다.

   2. 우주항공: 다음 주 아르테미스 2호 발사, 3분기 누리호 5호기 발사, 6월 말 스페이스X IPO 이슈로 상반기 주도 섹터가 될 것이다.

   3. 가상자산주: 단일안 합의 불발로 빠졌으나, 설 연휴 전 재추진 예정이므로 2월 둘째 주경 관심이 커질 것이다.

   4. 바이오: ABL바이오 이슈는 개별적 어려움일 뿐, 나머지 종목은 오히려 눌림목 매수 구간으로 볼 수 있다.

   5. AI/원전: AI는 원전/전력 에너지 없이는 불가능하며, 에너지 믹스 정책 변화로 원전은 피할 수 없는 단계이므로 두산에너빌리티, BH, 우진 등에 관심이 필요하다.

   6. 양자컴퓨터: 올해 말 상용화 모델이 나올 예정이므로 관심이 필요하다. 

5.4. 최종 결론 및 목표 지수

시장의 흔들림에도 불구하고 올해 상승 추세는 변함이 없으며, 최종 목표 지수는 6,000을 기본으로 본다.

1. 상승 추세 유지

   1. 시장의 흔들림이 있더라도 올해 상승장의 추세는 변함이 없다고 본다.

2. 최종 목표 지수

   1. 다음 주나 2월에 5,000을 살짝 깨는 수준이 나오더라도, 최종적으로 6월 말경 기록할 지수는 6,000을 기본으로 보고 있다. 

6. 핵심 수혜 섹터 정리

정부 정책, IPO, 대형사 주도에 따라 수혜를 입을 섹터에 집중해야 한다.

1. 증권 및 벤처 캐피탈

   1. 거래대금 폭증, 자사주 소각 이슈로 분위기가 매우 좋다.

   2. IPO 급증 시 보유 지분 가치 상승 효과를 누릴 수 있다.

2. 로봇 섹터

   1. 삼성과 현대차가 이끄는 주도 섹터이며, 특히 수술 로봇에 관심을 가질 필요가 있다.

3. AI와 에너지 (원전)

   1. AI 발전을 위해 원전/전력 에너지가 필수적이므로 두산에너빌리티, BH, 우진 등에 지속적인 관심이 필요하다.

4. 우주항공

   1. 상반기 가장 핫한 섹터 중 하나로, 스페이스X IPO와 아르테미스 관련 밸류체인 종목들을 추적할 필요가 있다. 

7. 결론 및 주말 대응

주말 동안 다음 주 대응 전략을 세우고, 올해 상승 추세는 유지된다는 관점으로 준비해야 한다.

1. 대응 전략 수립

   1. 주말 동안 다음 주 준비 및 대응 전략을 세우는 것이 필요하다.

2. 시장 추세에 대한 확신

   1. 시장의 흔들림에도 불구하고 올해 상승장 추세는 변함이 없다.