[2026년1월26일] '천스닥' 돌파 코스닥, 7% 급등 마감…코스피는 4,940대로 밀려, KOSPI 마감시황 (박근형 부장) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

코스닥의 7% 급등을 이끈 복합적인 수급 요인과 주요 섹터별 동향을 심층 분석하는 방송입니다. 특히 ETF 매수세가 시가총액 상위 종목에 집중되는 현상과 원화 강세가 투자 스타일 변화에 미치는 영향을 구체적으로 설명하며, 반도체 HBM4와 2차전지-로봇 테마의 숨겨진 연결고리를 파악할 수 있습니다. 시장의 극단적인 수급 장세 속에서 어떤 종목에 자금이 쏠리고 있는지 실시간으로 확인하고, 향후 투자 전략에 적용할 수 있는 핵심 인사이트를 얻어 가세요.

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'천스닥' 돌파 코스닥, 7% 급등 마감…코스피는 4,940대로 밀려 | IBK투자증권 박근형 부장 [데일리힌트]

1. 핵심 요약

📌 '천스닥' 돌파 코스닥의 급등 원인과 향후 전망은?

 코스닥은 정부의 '코스닥 3천 정책' 기대감과 기관의 대규모 순매수(2조 원 이상)가 마중물이 되어 급등했으며, 코스피 대비 저평가 해소 및 원화 강세 흐름이 복합적으로 작용했습니다. 하나증권은 코스피와의 수익률 격차 해소를 위해 코스닥이 약 30% 추가 상승하여 1300포인트까지 도달 가능하다고 분석했습니다. 

💡 코스닥 급등을 주도한 주요 업종은?

• 제약 바이오: 코스닥 150 구성 비중의 약 40% 차지

• 반도체 소부장: 전방사 증설 확대 및 이익 개선 기대

• 2차전지: 리튬 가격 반등, ESS 및 휴머노이드 로봇향 수요 기대

• 로봇: 현대차 그룹의 아틀라스 양산 돌입 및 머스크의 휴머노이드 로봇 판매 기대감

2. 박근영 부장의 3%TV 데일리 힌트 방송 종료 및 향후 계획 안내

2.1. 방송 종료 및 개인 활동 관련 공지

1. 방송 일정 변경: 박근영 부장의 '데일리 힌트' 방송은 이번 주(1월 26일 월요일 기준)를 마지막으로 마감한다.

2. 자진 하차 아님: 내부 개편 취지에 따라 부득이하게 프로그램에서 빠지게 되었으며, 자진 하차는 아니라고 설명한다.

3. 향후 활동 계획:

   1. 당분간 정비 시간을 가질 예정이며, 다른 플랫폼에서 섭외가 오면 검토 후 출연할 의향이 있음을 밝힌다.

   2. 만약 다른 방송을 하게 된다면, 자신이 만든 코너인 '박근영의 데일리 힌트'라는 이름은 그대로 사용할 것이라고 명시한다.

4. 방송 관계자 요청: 방송 관계자가 있다면 FA(자유계약선수) 선언을 했으니 연락을 달라고 요청한다. 

2.2. 시청자 감사 인사 및 향후 소통 계획

1. 감사 인사: 4년 동안 함께 해준 시청자들에게 감사한 마음과 아쉬운 마음이 크다고 전한다.

2. 게릴라 미팅 계획: 이번 주 금요일 마지막 방송 후, 감사한 마음으로 게릴라 미팅을 한 번 더 진행할 생각임을 밝힌다.

3. 개인 방송 불가: 제도권 PB(프라이빗 뱅커) 신분으로 인해 규정상 개인 방송은 할 수 없으며, 증권사를 그만두면 개인 방송 가능성이 높다고 언급한다.

4. 마지막 방송까지 최선: 남은 일주일 동안 최선을 다해 방송에 임할 것을 약속한다. 

3. 1월 26일(월) 시장 동향 및 미국 증시 상황 분석

3.1. 코스피 출발 및 주요 업종 동향

1. 코스피 출발: 코스피는 7.47포인트 상승 출발했다.

2. 상승 출발 업종: 반도체 소부장, 제약 바이오, 방산, 통신 장비, 음원음반, 화장품, 미용 기기, 2차전지, 건설, 정밀화학 등이 상승 출발했다. 

3.2. 미국 시장 상황 및 변수 점검

1. 미국 시장 흐름: 미국 증시는 뚜렷한 이슈가 부재한 가운데, 빅테크 일부의 실적 발표에 힘입어 강보합 흐름을 가져갔다.

2. 미국 시장 리스크: 미국 정부의 셧다운 가능성과 관세 압박이 존재하지만, 역사적으로 셧다운이 시장에 큰 영향을 미치지 않았으므로 크게 걱정할 필요는 없다고 판단한다.

3. 트럼프 발언 및 빅테크 실적 대기: 트럼프 대통령이 중국 협정 체결 시 캐나다에도 100% 관세 부과 가능성을 언급하며 압박을 지속하고 있다. 이번 주에는 메타, 마이크로소프트, 테슬라, 애플 등 빅테크 실적이 대기 중이므로 변수는 존재하지만, 부정적 변수가 될 가능성은 낮게 본다. 

4. 코스닥의 이례적인 7% 이상 급등 분석

4.1. 코스닥 급등 현상 및 수급 주체 분석

1. 코스닥 급등: 코스닥 지수가 7% 이상 급등하는 모습을 보였으며, 주요 업종 동반 급등과 함께 매수 사이드카가 발동되었다.

2. 코스닥 150 급등: 코스닥 150 지수는 9% 이상 급등하며 대형주가 상대적 우위를 보였다.

3. 주요 수급 주체:

   1. 외국인: 코스닥에 대한 수급이 순매수로 들어왔다.

   2. 기관: 전체 기관의 코스닥 매수가 2조 원을 넘는 어마어마한 수급이 유입되었다.

   3. 금융투자: 오전 기준으로 금융투자가 8,200억 원의 순매수를 기록하며 대규모 매수세를 보였다. 

4.2. 금융투자 수급의 원인: ETF 순매수 확대

1. 금융투자 수급 원인: 금융투자 수급은 개인들의 ETF 순매수 확대에 기인한다고 분석한다.

2. ETF 영향 메커니즘 (코스피 사례 기반):

   1. ETF가 들어오면 해당 포트에 포함된 실적 좋은 대형주로 수익률이 발생한다.

   2. 개인 자금이 ETF로 유입되면, ETF 운용사는 기존 포트를 복제하여 다시 ETF를 매수하는 순환이 발생한다.

   3. 결과적으로 시가총액이 크고 ETF 수익률이 좋은 대형주에 자금이 계속 쏠리는 현상(가는 종목만 가는 시장)이 코스피에서 나타났다.

3. 코스닥 적용: 코스닥 역시 이러한 현상이 나타날 가능성이 높으며, ETF 매수는 지수 바스켓 매수로 해석된다.

4. 쏠림 현상: 코스닥 150 내 하락 종목은 단 세 종목뿐이었으며, 시가총액 상위 12~15위권 종목들이 급증하며 주가 쏠림 현상이 나타났다. 

4.3. 레버리지 ETF 과열 및 금투 교육 사이트 마비

1. 레버리지 ETF 급등: FOMO(소외되는 것에 대한 두려움)에 빠진 투자자들이 코덱스 코스닥 150 레버리지 상품을 매수하면서 해당 ETF가 21% 이상 급등했다.

2. 금투 교육 사이트 마비: 개인 투자자들이 ETF 레버리지 매매를 위해 필수적으로 들어야 하는 금융투자업계 교육 사이트에 몰리면서 장중에 사이트가 마비되는 사태가 발생했다.

3. 시장 과열: 이는 현재 시장에 엄청난 자금이 몰리고 있다는 것을 보여주는 현상이다. 

5. 코스피 대비 코스닥 상대적 약세 원인과 정부 정책 효과

5.1. 과거 코스닥 약세 원인 분석

1. 과거 상대적 약세: 최근 코스피 대비 코스닥의 상대 수익률 격차가 확대되었던 원인은 반도체 및 산업재 중심의 대형주 강세에 있었다.

2. 코스피 집중 이유: 코스피 대형주(반도체 중심)가 이익 추정치의 대부분을 차지했기 때문에 호실적에 따라 자금이 집중되었다.

3. 코스닥 약세 이유: 코스닥은 시가총액 순서대로 바이오, 반도체 소부장, 2차전지가 움직여야 하는데, 이 섹터들이 약세였다.

4. 주요 악재: 지난주 대장주였던 알테오젠의 로열티 비율 예상치 하회 실망감으로 바이오가 급락했고, 2차전지도 숫자에 대한 우려로 주가가 하락세를 보였다. 

5.2. 코스닥 3,000 정책과 기관 매수 유입

1. 정부 정책 전환: 코스피 5,000포인트 달성 이후, 정부가 정책적으로 눈을 코스닥으로 돌렸다.

2. 정책 구체화: 지난주 '디지털 자산을 이용한 코스닥 3,000포인트 시대'가 슬로건으로 제시되었다.

3. 기관 매수 폭발: 이 정책 기대감에 힘입어 지난주 금요일 기관이 1조 원 이상 코스닥을 매수했고, 오늘(월요일)은 역사상 최대 규모인 2조 원 넘게 순매수하며 코스닥 급등을 주도했다.

4. 정책 수혜주 상승: STO 활성화와 원화 스테이블 코인 관련주가 코스닥의 새로운 성장 동력으로 작용하며 상승했다. 

6. 로봇 및 2차전지 테마 동향

1. 로봇 테마: 기존에 현대차, 기아, 부품주 위주로 움직였던 로봇 섹터에서, 상대적으로 소외되었던 레인보우로보틱스와 로보티즈가 상승했으며, 레인보우로보틱스는 장중 상한가를 기록했다.

2. 2차전지 상승: 배터리 필요성 부각 소식에 에코프로와 에코프로비엠 등이 상승했다.

3. 에코프로/에코프로비엠 급등 원인: 이 두 종목이 급등한 이유는 시가총액 2, 3위이기 때문이다. 코스닥 기관 수급이 들어올 때 시가총액 순서대로 비율에 맞춰 매수하면서 상대적으로 10% 중반대(17% 수준)의 급등 수급적 요인이 강하게 작용했다. 

7. 코스피 대형주 동향 및 원화 강세 영향

7.1. 코스피 대형주 실적 발표 대기 및 원전 이슈

1. 코스피 순고르기: 코스피는 29일 SK하이닉스, 삼성전자, 현대차 실적 발표를 앞두고 순고르기에 들어갔으며, 전반적으로 쉬어가는 분위기이다.

2. 삼성전자 HBM4 보도: 삼성전자가 4월 엔비디아에 HBM4를 공급한다는 단독 보도가 있었으나, 차익 실현이 크게 나타나지 않고 강보합 수준에서 마감했다.

3. SK하이닉스 하락: 반면, SK하이닉스는 악재로 작용하며 3%대 하락폭을 보였다.

4. 삼성전자 컨퍼런스 콜: 삼성전자 컨퍼런스 콜에서 올해 가이던스에 대한 기대감이 확산되었다.

5. 원전: 정부가 신규 대형 원전 2기 계획 추인 소식이 나오면서 원전주도 나쁘지 않은 모습을 보였다.

6. 코스피 5,000 포인트 시도: 코스피는 3거래일 연속 5,000포인트 안착을 시도했으나 종가상 완전히 안착하지 못했으며, 저항 구간에서 건전한 매물 소화 정도로 해석된다. 

7.2. 코스닥 아웃퍼폼 및 수급 이동

1. 코스닥 아웃퍼폼: 그동안 코스피 랠리에서 약했던 코스닥이 금요일과 월요일에 상대적으로 아웃퍼폼하며 미친 듯한 급등세를 보였다.

2. 상승 지속: 장 초반 매수 사이드카 발동 이후에도 상승 탄력이 지속되어 코스닥은 오늘 7% 넘는 상승폭을 나타냈다.

3. 코스닥 강세 복합 요인: 코스닥 3,000 정책 기대감이 마중물이 되었고, 기관의 2조 원 넘는 수급 유입이 근본적인 원인이 되었다.

4. 수급 이동: 지난해 4월 저점 이후 코스피가 108% 급등한 반면, 코스닥은 오늘 급등을 포함해도 약 60% 상승에 그쳐 코스피 대비 절반 수준이었다. 코스피 대형주 쏠림이 완화되면서 바이오, 2차전지 중심의 중소형주로 수급이 이동했다.

5. 코스피 질적 개선: 코스피도 쏠림 현상이 완화되면서 상승 종목 수가 더 많아지는 등 질적인 부분은 나쁘지 않은 모습이다. 

7.3. 원화 강세와 투자 스타일 변화

1. 원화 강세 촉발: 지난주 금요일 뉴욕 연은이 시중 금융사에 대한 레이트 체크를 실시했다는 소식이 전해지면서, 미국 재무부가 아시아 동맹국 통화 가치 하락 방지를 위한 공동 개입 가능성을 시사했다.

2. 환율 변화: 이로 인해 엔화 환율은 154엔까지 하락했고, 원/달러 환율은 1,440원 선까지 하락하며 원화 강세로 돌아섰다.

3. 투자 스타일 변화: 원화 절상(원화 강세)은 수출 기업 대비 내수 업종의 수입 원가 절감 및 소비자 구매력 강화로 이어져 투자 포트폴리오 스타일 변화를 유발할 수 있다.

4. 수급 쏠림 완화: 최근 수출주 중심(반도체, 자동차, 조선업종)으로 집중되었던 수급 쏠림이 완화되고, 내수 업종 및 원가 절감, 소비자 구매력 강화 쪽으로 포트폴리오 스타일이 변할 수 있다.

5. 긍정적 영향: 원화 강세 전환은 외국인 현물 순매수 흐름을 유지시키는 긍정적인 요인으로 작용했다. 

8. 섹터별 상세 분석: 반도체, 2차전지, 제약/바이오

8.1. 반도체 업종: HBM4 기대감과 장비주 강세

1. HBM4 공급 보도: 삼성전자가 엔비디아, AMD의 HBM4 최종 품질 테스트를 통과하고 2월부터 납품 예정이라는 트렌드포스의 보도가 있었다.

2. 장비주 급등: 원익IPS, 파크시스템즈, 하나머티리얼즈, 하나마이크론, 테스, 유진테크, 리노공업, TCK 등 장비사들이 코스닥 종목이기에 더욱 급등했다.

3. SK하이닉스 하락: 반면, 경쟁 우위 약화 우려가 있는 SK하이닉스는 하락하며 상반된 모습을 보였다.

8.2. 2차전지 업종: 로봇 테마 연관 및 시총 쏠림

1. 로봇 연관성: 휴머노이드 향 전지 수요 확대 기대감이 2차전지에 묻었다고 설명한다.

2. 리튬 가격 상승: 2024년 이후 리튬 가격이 최고치를 경신했다는 소식도 전해졌다.

3. 모멘텀: ESS(에너지 저장 장치) 모멘텀과 로봇 관련 네러티브가 붙으면서 급등이 나왔다.

4. 에코프로 그룹 급등: 에코프로와 에코프로비엠이 급등한 것은 코스닥 시가총액 상위권에 위치하여 기관 수급이 집중된 결과이다.

5. 전고체 배터리: 삼성SDI의 전고체 배터리 이슈와 연관되어 전고체 소재 밸류체인 중소형주들이 강세를 보였다. 

8.3. 제약/바이오 업종: 알테오젠 악재 이후 반발 매수

1. 급반등 발생: 지난주 알테오젠 발 악재로 저점을 확인했던 종목들 가운데 급반등이 나왔다.

2. 강세 종목: 반발 매수가 들어온 종목은 ABL바이오, 리가바이오, 펩트론 등이다.

3. 알테오젠 반등: 알테오젠도 약 45% 정도의 반등세를 보였으며, 지난번 대규모 매도에 나섰던 기관이 일부 채우는 모습도 포착되었다.

4. 타 종목 강세: 알테오젠에 기스가 났기 때문에 오히려 ABL바이오, 리가바이오, 펩트론, HLB, 3000당제약 등 다른 바이오주들이 오히려 상승폭이 크게 급등각이 나왔다.

5. 방송 후 상황: 방송 후 리가켐바이오가 장중 19만 원을 넘기며, 이전 하락 시점(16만 원대)보다 훨씬 높은 상승률을 나타냈다. 

8.4. 기타 테마 및 특징주 동향

1. 로봇 업종: 현대차 그룹 소외주였던 레인보우로보틱스, 로보티즈, 유일로보틱스 등이 급등했으며, 현대무벡스 등은 차익 실현 매물이 나왔다.

2. 핀테크 섹터: 디지털 자산 제도화 기대감에 따라 위메이드, NHN KCP, 카카오페이 등 스테이블 코인 관련주 테마 상승이 지속되었다.

3. 특징주 (고려아연): 다보스 포럼에서 핵심 광물 공급망 구축 계획과 나르스타 클락스빌 재련소 가치를 공개하며 미국 정부와의 협업 기대감이 부각되었다. 

9. 코스닥 150 ETF 구성 종목 및 과거 고점 비교

9.1. 코덱스 코스닥 150 ETF 구성 비중 분석 (다울투자증권)

1. 분석 근거: 다울투자증권은 정부의 코스닥 3,000포인트 언급과 함께 코스닥 150 ETF 구성 종목을 분석했다.

2. 주요 구성 비중: 코덱스 코스닥 150 ETF 내 주요 종목 비중은 다음과 같다.

   • 알테오젠: 8.65%

   • 에코프로: 5.9%

   • 에코프로비엠: 5.33%

   • ABL바이오: 4.2%

   • HLB: 3.5%

   • 펩트론: 2.95%

   • 3000당제약: 2.51%

   • 레인보우로보틱스: 2.2%

   • 리가바이오: 2.17%

   • 리노공업: 1.87%

   • 파마리서치: 1.78%

   • D&D 파마텍: 1.56%

   • 로보티즈: 1.48%

   • 원익IPS: 1.44%

   • 이오테크닉스: 1.43%

3. 수급 집중 예상: ETF 구성 비중만큼 자금이 집중될 가능성이 높으며, 이 종목들에 자금이 집행될 가능성이 높다고 분석된다. 

9.2. 코스닥 과거 고점 및 현재 위치 비교

1. 과거 고점:

   • 2000년 3월 (닷컴 버블): 2,925포인트

   • 2021년 8월 (유동성 및 2차전지 랠리): 1,062포인트

2. 현재 위치: 1월 26일 현재 코스닥은 1,064포인트로, 2021년 8월 고점 수준에 도달했다.

3. 1,000포인트 도달 동력: 1,000포인트까지는 로봇, 2차전지 레버리지, 바이오 일부 반등으로 도달했다. 

9.3. 현재 코스닥 상승 동력 및 수급 특징

1. 시총 상위주: 현재 상승을 주도하는 시총 상위주는 미용 의료기기(파마리서치 등), 그리고 전방사 증설 확대 시 이익 개선이 기대되는 반도체 소부장(리노공업, 원익IPS, 이오테크닉스 등)이다.

2. 수급 구조: 외국인 선제적 유입, 기관의 추격 매수, 개인들의 레버리지 ETF 가입 매수세가 강하게 상승세를 보이고 있다.

3. 투자 유의점: 외국인 입장에서도 코스닥 대형주 매수가 유리한 상황이므로, 소규모 저평가 종목은 수급이 눈에 띄지 않을 수 있다. 

10. 코스닥-코스피 수익률 격차 분석 및 목표치 전망 (하나증권)

10.1. 수익률 격차 및 코스닥 상승 여력 분석

1. 수익률 격차: 하나증권 자료에 따르면, 코스닥 1,050포인트 기준과 코스피 4,950포인트 기준의 12개월 누적 수익률 격차는 -34% 포인트로, 이는 2003년 이후 최저 수준이다.

2. 해석: 이는 코스닥이 상대적으로 덜 올랐거나 코스피가 빠졌어야 할 수준이며, 코스닥이 올라야 할 여력이 있음을 시사한다.

3. 이익 및 밸류에이션 비교:

   • 코스닥 시가총액은 약 544조 원인 반면, SK하이닉스 하나만 558조 원이다.

   • 2026년 코스닥 연간 수익 전망치는 11조 원인데, SK하이닉스 하나만 80조 원이다.

   • 이익과 밸류에이션만으로는 코스닥 상승을 설명하기 어렵다.

4. 수급 효과 기대: 하나증권은 코스피 상승 기조, 이익 증가 기조의 약화 효과, 그리고 정부의 부양 의지가 강하면 수급 효과가 수익률 격차를 축소시킬 가능성이 있다고 분석했다.

5. 평균 회귀 시 목표치: 12개월 누적 수익률 격차 평균(4% 포인트)에 수렴한다고 가정할 경우, 코스닥은 현재 대비 추가 상승 여력 약 30%가 있으며, 이는 코스닥 1,300포인트 수준까지 가능하다는 기술적 분석이 나왔다. 

11. 주요 증권사 코스피 목표치 및 한국 이익 성장 전망

11.1. 골드만삭스 및 모건스탠리 목표치 제시

1. 골드만삭스: 코스피 목표치를 5,700포인트로 상향 조정했다.

   • 긍정 요인: 반도체 쪽 이익 조정치가 좋고, ROE 개선 및 PB 매력이 높다고 평가했다.

   • 주요 테마: AI 반도체, 산업재(미국 재산업화), 방산, 조선, 원전, 거버넌스 개혁(금융/지주사), K-컬처 수혜(음원음반, 미용기기)를 좋게 보았다.

2. 모건스탠리:

   • 베스트 케이스: 6,000포인트

   • 기본 베이스: 5,200포인트

   • 워스트 케이스: 4,200포인트 

11.2. 한국 기업 이익 성장 기여도 분석 (모건스탠리)

1. 이익 성장 기여도: 올해 한국 기업 이익 성장의 가장 큰 부분을 테크 하드웨어(반도체)가 차지한다.

   • 테크 하드웨어: 전체 이익 성장의 61% 기여.

   • 캐피탈 굿즈: 6% 기여.

   • 오토(자동차): 2% 기여.

   • 케미칼: 1% 기여.

2. 결론: 이익 성장이 가장 강하게 나타나는 삼성전자, 하이닉스 주가가 올라가는 것이 맞다는 분석이다. 

12. ETF 펀드 플로우 및 극단적 수급 장세의 영향

12.1. ETF 펀드 플로우 가속화 및 시장 반응

1. ETF 펀드 플로우: 한국을 포함한 아시아 지역에 대한 ETF 펀드 자금 유입이 급증하며 가속화되고 있다.

2. 시장 멘붕: 코스닥이 7% 급등하자, 이를 따라잡지 못한 투자자들은 수익률 관리에 어려움을 겪었다.

3. 운용사 매니저 사례: 후배인 유명 자문사 매니저조차 코스닥 급등으로 인해 포트폴리오 수익률을 따라가지 못해 멘붕 상태라고 언급했다.

4. 기계적 추종: 극단적인 시장에서는 운용사들이 벤치마크 하기가 어려우며, 시가총액 코스닥 150 내 상위 종목들 위주로 기계적으로 채워 넣었을 가능성이 높다. 

12.2. 시장 스타일과 투자 판단의 중요성

귀한 상승: 현재의 상승은 귀한 상승으로 보이며, 시청자들의 계좌 수익이 올랐기를 바란다고 언급한다. 

13. 섹터별 상세 분석 (계속): 제약/바이오 및 2차전지 재조명

13.1. 제약/바이오: 코스닥 구성 비중과 3,000포인트 연관성

1. 코스닥 150 구성: 가치투자클럽 자료에 따르면 코스닥 150에서 제약/바이오가 약 40%를 차지한다.

2. 상승 필요성: 코스닥 3,000포인트를 달성하려면 제약/바이오가 올라야 하므로 급등이 나올 수밖에 없다.

3. 주요 섹터 합계: 제약/바이오(40%), 반도체 소부장(19.1%), 배터리(14.3%), 로봇(7.8%) 합계가 80%를 차지하므로, 이들 섹터가 올라야 코스닥이 오른다.

4. 밸류에이션 무시 수급 장세: 레인보우로보틱스가 밸류에이션이 안 나오는데도 상한가를 기록하는 등, 현재 시장은 밸류에이션보다 수급이 가장 왕한 시장이므로 밸류만 따지면 대응을 못 할 수 있다. 

13.2. 2차전지 상승 요인과 로봇 테마의 영향

1. 2차전지 상승 요인: 로봇 산업 발전 기대감 지속과 리튬 가격 상승 영향으로 2차전지주가 상승했다.

2. 바닥론 형성: 2025년 바닥론이 형성되었고, 보조금 폐지 등 악재가 나올 것은 다 나왔다.

3. 리튬 가격 반등: 중국 CATL의 광산 폐쇄 및 구조조정으로 리튬 가격이 바닥에서 의미 있게 급반등했다.

4. 새로운 네러티브 (ESS): 데이터 센터 관련 부분들이 향을 붙이면서, 전기차 수요가 힘들더라도 ESS 수요가 형성되어 2차전지 수요 부족을 메이크업할 수 있다는 네러티브가 생겼다.

5. 휴머노이드 로봇 연관: 휴머노이드 로봇 진화 시, 자동차 섹터를 당겼던 네러티브가 2차전지로 옮겨갔다.

   • 휴머노이드에는 공간 제약으로 인해 무거운 LFP보다 하이니켈 계열 배터리가 적합하다.

   • 궁극적으로는 전고체 배터리로 가는 방향이며, 한국 배터리가 이 부분을 차지할 수 있다는 기대감이 성장 동력으로 작용했다.

6. 단기적/장기적 관점:

   • 단기적으로는 교체형 배터리 사용이 예상된다.

   • 장기적으로는 부품 경량화 및 전고체 전지 탑재를 통해 노동 시간을 극대화하는 방향으로 갈 것이며, 이 경우 멀티플을 당겨와 주가 회복이 가능하다.

7. 전고체 시장 시점: 전고체 시장 본격화 시점은 2030년으로 보지만, 주익 관점에서는 3월 인터배터리 행사까지 상용화 일정 기대감으로 전고체 밸류체인 집중도가 높아질 수 있다.

8. 2차전지 밸류 플레이 반박: 2차전지는 리튬 가격만으로 밸류 플레이가 가능한지에 대한 반박이 있을 수 있으나, 오늘 에코프로 그룹 급등은 시가총액 순위에 따른 수급 쏠림으로 설명 가능하다.

9. 향후 전망: 로봇 관련 테마가 묻으면서 2차전지주가 쉽게 꺾이지 않을 수도 있지만, 일부 반박도 존재한다. 

13.3. 로봇 효율성 및 제조업체 주문 현황 (외신 자료)

1. 로봇 효율성: 외신 자료에 따르면, 로봇은 아직까지 인간 효율성의 절반 정도 수준으로 평가된다.

2. 중국 로봇 산업: 중국은 로봇 관련하여 앞서 있으며, 리딩 기업들도 인간 효율성의 절반 수준으로 보고 있다.

3. 제조업체 주문 증가: 그럼에도 불구하고 제조업체들은 로봇에 대한 주문(Order)을 계속 끌어당기고 있다(Racing to order them). 

14. 반도체 업종 상세 분석: HBM4, 랜드, GPU 렌탈 가격

14.1. 삼성전자 HBM4 품질 테스트 통과 및 외신 보도

1. HBM4 테스트 통과 보도: 삼성전자가 엔비디아, AMD의 HBM4 최종 품질 테스트를 통과하고 다음 달 양산에 들어간다는 단독 보도가 나왔다.

2. 과거 사례 비교: 과거 HBM3 테스트 통과 시 사실이 아닐 경우 즉시 부인 보도가 나왔으나, 이번에는 주말 사이 나온 보도에 대해 부인 보도가 나오지 않고 있어 가능성이 높다고 추정된다.

3. GTC 공개 및 성능: 3월 GTC 행사에서 공개될 차세대 AI 가속기 루빈에 삼성전자 HBM4가 투입될 것으로 알려졌다.

4. 삼성 HBM4 성능: 삼성의 HBM4는 엔비디아/AMD 요구 속도(10GB)보다 빠른 초당 11.7GB의 7GB 동작 속도로 업계 최고 수준으로 알려져 있다.

5. 기술적 완성도: 지난해 고객사 성능 상향 요청에도 재설계 없이 검증을 통과하며 기술적 완성도를 입증한 것으로 보인다.

6. 외신 보도: 로이터 통신에서도 관련 보도가 나오면서 국내 단독 보도가 외신을 통해 재확인되는 양상이다.

7. 업계 평가 및 파운드리:

   • 업계에서는 이번 출하를 기점으로 삼성의 메모리 기술이 정상화되었으며, HBM4에서 하이닉스와 기술 격차를 해소하고 리더십을 회복할 수 있다는 평가가 나온다.

   • 파운드리 분야에서 테슬라, 애플, 퀄컴, 삼성 엑시노스 2600 쪽도 좋아지고 있어, 파운드리 디스카운트가 해소되면 삼성의 네러티브가 좋아질 국면이다.

8. SK하이닉스 상대적 하락: 중국이 H200 구매 승인 조건으로 화웨이, 알리바바 등에 해당 칩을 위한 절차 승인이 나온다는 이야기가 나오면서, 삼성전자가 HBM4에서 치고 나가자 상대적으로 하이닉스가 오늘 하락하는 모습을 보였다. 

14.2. 랜드(NAND) 부문 슈퍼 사이클 진입

1. 랜드 가격 인상: 삼성전자가 1분기 랜드플래시 메모리 가격을 두 배(100%) 이상 인상했다.

2. 공급 부족 및 수요 증가: 공급이 수요를 못 따라가고 있으며, 랜드 가격 ASP(평균 판매 단가)가 플러스(+) 톤으로 전환되었다.

3. 수요 및 시장 규모: 랜드의 비드 디맨드(수요)가 20%로 다시 올라가고 있으며, 전체 시장 규모(TAM) 역시 34%까지 급반등하며 세 배 이상 커질 것으로 전망된다.

4. JP모건 전망: JP모건에서도 AI 확산이 만드는 랜드 구조적 슈퍼 사이클에 대한 리포트가 나왔다. 

14.3. SSD 가격 및 H100 렌탈 가격 동향

1. SSD 가격 상승: 용량별 평균 가격 변화를 보면, 지난 10월부터 1월 셋째 주까지 각 품목별로 SSD 가격이 계속 상승하고 있다.

2. H100 렌탈 가격 반등: H100(구형 모델) 렌탈 가격이 계속 하락하다가 다시 급등하고 있다.

3. 논리 붕괴: 과거 마이클 버리가 감가상각을 3년에서 6년으로 늘린 논리가 깨지고 있으며, 오래된 모델(H100)까지 렌탈 가격이 급반등하는 것은 매우 긍정적이다. 

14.4. HBM4 설계 스케줄

1. HBM4 설계: 삼성의 커스텀 HBM4 설계는 2026년 중반 목표이며, SK하이닉스와 마이크론도 비슷한 궤적으로 스케줄을 잡고 있다.

2. HBM3E: HBM3E 역시 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론이 비슷한 시각으로 스케줄을 갖고 있다.

15. 기타 섹터 동향: 비철금속, 게임, 로봇, 원전

15.1. 비철금속 및 고려아연 부각

1. 고려아연 부각: 최윤봉 고려아연 회장이 다보스 포럼에서 핵심 광물 중요성을 강조하고 미국 투자 기대감이 소개되면서 소개 금속이 상승했다.

2. 관련 금속: 구리 가격 및 기타 철금속, 희토류 가격도 나쁘지 않아 고려아연이 주목받았으며, 풍산도 구리 가격 상승분으로 좋았다.

3. 고부가 가치 금속: 아연, 구리, 납, 은, 게르마늄, 갈륨 등 고부가 가치 희귀 금속이 포진되어 있어 고려아연이 수혜라는 이야기가 나왔다.

4. 관련 테마군: 세노텍, 풍산, 하나머티리얼즈, 현대BNG스틸, 상하알루미늄, 영풍 등 비철금속 및 희금속 관련 테마군이 강세를 보였다. 

15.2. 게임주 및 로봇주 재상승

1. 게임주 상승: 신작 주식 기대감에 따라 게임주도 상승했다.

   • 신작 출시 예정: 크래프톤(4월 '버그 블라인드 스팟' 얼리 액세스), 넷마블(올해 7개 대작 오리지널 신작), 엔씨소프트(4월 7일 '리니지 클래식' 런칭) 등이 모멘텀을 갖고 있다.

   • 컴투스홀딩스: 가상화폐 쪽도 의미 있게 반영되었다.

2. 로봇주 재상승: 현대차 그룹의 아틀라스 양산 돌입 및 머스크의 휴머노이드 로봇 내년 시즌 판매 기대감 속에 관련주가 다시 올랐다.

   • 상승 종목: 유일로보틱스, 레인보우로보틱스, 로보티즈 등이 강세를 보였고, SPG, 두산로보틱스, RS오토메이션, SPB테크, 로보스타 등도 좋았다.

3. JP모건 분석: JP모건은 현대차도 좋지만 주가가 많이 올라서, 현재는 현대차 우선주와 기아를 볼 때라고 분석 보고서를 냈다. 

15.3. 마무리 요약

1. 원전: 정부의 신규 대형 원전 2기 건설 추인 소식에 일부 원전 테마군이 올랐다.

2. 코스닥 활성화: 코스피 5,000 돌파 이후 코스닥 활성화를 위한 디지털 자산 활용 기대감이 반영되며 스테이블 코인과 STO 관련주까지 상승하며 마무리되었다.

3. 방송 종료: 방송 후 게릴라 미팅을 위해 나갈 예정임을 알리며 마무리한다. 

16. 추가 섹터 분석 자료 (참고)

16.1. 제약/바이오 및 밸류에이션 관련 추가 언급

1. 거래소 보유자 위로: 거래소(코스피)를 많이 보유하여 계좌가 마이너스인 시청자에게도 올라갈 것이라고 위로한다.

2. 가치투자클럽 자료 (코스닥 150 구성): 제약/바이오가 40%를 차지하므로 제약/바이오가 올라야 코스닥이 오른다는 점을 재차 강조한다.

3. 밸류에이션 무시: 레인보우로보틱스 상한가 사례처럼, 현재는 수급이 이끄는 시장이므로 밸류에이션만으로는 대응이 어렵다. 

16.2. 코스닥 공매도 대금 상위 30종목 분석 (수급적 관점)

1. 공매도 대금 상위 30종목 (이지스리서치): 알테오젠이 1위, 에코프로 2위, 에코프로비엠 3위 등 주요 종목들이 상위에 포진되어 있다.

2. 숏커버리 가능성: 현재가 수급 장세이므로, 이들 종목에서 숏커버리(공매도 물량 되갚기)가 나온다면 주가가 튀어 오를 수 있다.

3. 투자 조언: 수급 장세에서는 공매도 대금 상위 30종목을 잘 추려봐야 하며, 똘똘하고 밸류까지 싸면 더 좋다고 조언한다.

16.3. 금융투자 순매수 상위 종목 (지난주 금요일 기준)

1. 금융투자 집중 매수: 지난주 금요일 금융투자가 집중적으로 순매수한 상위 종목은 다음과 같다.

   1. 알테오젠 (541억)

   2. 에코프로

   3. 3000당제약

   4. 에코프로비엠

   5. ABL바이오

   6. 리가바이오, 펩트론 (200억대 이상)

   7. 레인보우로보틱스

2. 수급 중복 확인: 금융투자가 집중적으로 산 종목들(알테오젠, 에코프로, 레인보우로보틱스 등)이 현재 집중적으로 채워지고 있는 종목들과 중복되는 것이 눈에 보이며, 이러한 중복 종목들이 수급적으로 주목받고 있다. 

16.4. 투자 판단에 대한 당부 및 유인투자증권 리포트 언급

1. 투자 책임 강조: 언급된 내용들은 힌트가 될 수 있으나 정답은 아니므로, 공부는 본인이 해야 하며 투자 결정과 판단은 본인이 해야 함을 강조한다.

2. 객관적 판단 노력: 주관적 판단보다는 객관적인 판단을 드리려 노력하고 있으며, 최근 바이오/헬스케어 종목들이 반등하며 객관적 전달이 틀리지 않았음을 보여주어 심리적 안도감을 얻었다고 언급한다.

3. 유인투자증권 리포트: 지난주 언급했던 유인투자증권 리포트에서 언급된 종목들(리가바이오, ABL바이오, 오스코텍, 한올바이오파마)을 지켜볼 것을 권유한다. 

16.5. 원고 제공 종료 및 2차전지 추가 설명

1. 원고 제공 종료: 이번 주 방송이 끝나면 3%TV 앱에 원고가 더 이상 올라가지 않아 제공이 안 되는 점이 아쉽다고 언급한다.

2. 2차전지 추가 설명: 2차전지주가 올라온 이유에 대해 로봇과 관련하여 묻어간 측면이 있음을 재차 설명한다.