[2026년2월9일] AI 승자는 대한민국입니다. 코스닥 연기금 비중확대 기대로 폭등, KOSPI 마감시황 (염승환 이사) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

AI 혁명 속에서 대한민국이 핵심 수혜국이 되는 이유를 명확히 분석합니다. 소프트웨어 기업들이 몰락하는 '사스포칼립스' 시대에, AI 인프라 구축에 필수적인 반도체, 구리, 전력기기 등 '옛 산업'의 부활을 구체적인 근거와 함께 제시합니다. 이 자료를 통해 시장의 잔파도에 흔들리지 않고, AI 시대의 진정한 승자 산업에 투자하는 안목을 얻을 수 있습니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[시장함께읽기] 2월 9일, AI 승자는 대한민국입니다. 코스닥 연기금 비중확대 기대로 폭등 (AI, 반도체, AI에이전트, 화학, 태양광, 화장품, 타이어)

0. 핵심 요약

📌 AI 시대에 대한민국이 승자가 될 수 있는 이유는 무엇인가요?

AI 데이터 센터 구축에 필수적인 전력, 냉각, 통신망 건설, 전력 통신 소재 등 구경제 굴뚝 산업에서 한국이 최강 국가이기 때문입니다.

💡 코스닥 시장이 연기금 비중 확대로 폭등한 이유는 무엇인가요?

연기금의 국내 주식 투자 벤치마크에서 코스닥 비중을 코스피와 동일한 11%로 맞추려는 공고안이 나오면서 바이오 등 코스닥 종목에 대한 기대감이 커졌기 때문입니다.

1. 2월 9일 시장 총평 및 주요 이슈

엔비디아 CEO의 AI 투자 긍정 발언과 코스닥 연기금 비중 확대 기대감으로 시장이 상승했으며, AI 시대의 승자와 피해자가 명확히 갈리고 있다.

1.1. 시장 분위기 및 엔비디아 CEO 발언 영향

1. 엔비디아 CEO의 자신감 표명: 젠슨 황 엔비디아 CEO가 AI에 대한 빅테크의 투자가 합리적이며, 자신의 재산 대부분을 AI 관련 자산에 투자하고 싶다고 언급했다.

2. 시장 반응: 이 발언은 미국 증시뿐만 아니라 국내 증시에도 긍정적인 영향을 주어 시장이 상승했다.

3. 다우 지수 5만 선 돌파: 다우 지수가 사상 처음으로 5만 선을 돌파했으며, 케터필러와 같은 전통 기업들도 강세를 보였다.

4. AI 혁명에 대한 평가: 제레미 시갈 교수는 AI를 경험상 가장 위대한 기술 혁명으로 평가하며, 수요가 천문학적일 것이라고 전망했다.

5. 국내 시장 위치: 2월 9일 기준으로 대한민국은 AI 시대의 승자 위치에 있다. 

1.2. 2월 시장 특징 및 투자 심리

1. 2월 시장의 변동성: 2월은 하루는 급등하고 하루는 급락하는 등 변동성이 커서 차라리 아무것도 하지 않는 것이 나을 수 있다.

2. 비트코인 회복: 비트코인이 과도하게 하락한 후 극적으로 회복되었으며, 레버리지 청산 물량 등이 나오면서 바닥을 찍었을 가능성이 있다.

3. 미시간대 소비 심리 지수 개선: 2월 소비 심리 지수가 좋게 나타났다.

4. 빅테크의 AI 투자: 빅테크 기업들은 2026년을 목표로 데이터 센터 등에 막대한 투자를 지속하고 있다. 

2. AI 시대의 승자와 폐자: 산업 구조 변화

AI 혁명은 기존 소프트웨어 산업을 대체하는 '사스포칼립스'를 초래하는 동시에, AI 인프라 구축에 필수적인 구리, 전력기기 등 '옛 산업'을 부활시키고 있다.

2.1. 사스포칼립스: 소프트웨어 산업의 위기

1. AI 스타트업의 부상: 엔트로피의 클로드 코어와 같은 AI 스타트업이 법률 계약 검토, 마케팅 보고서 작성 등 기존 소프트웨어의 기능을 대체하고 있다.

2. 사스포칼립스 현상: AI가 기존 소프트웨어 기업들을 잠식하면서 '사스포칼립스(SaaS + Apocalypse)'라는 용어가 등장했다.

3. 주가 영향: AI에 잡아먹힐 우려가 있는 어도비, 세일즈포스 같은 소프트웨어 기업들은 PR(주가수익비율)이 하락하는 경향을 보인다.

4. 생존 증명의 필요성: 이들 기업은 AI 시대에 생존할 수 있음을 스스로 증명해야 한다. 

2.2. AI 시대의 부활: 구경제 굴뚝 산업

1. AI 인프라 구축 수요: AI 데이터 센터 구축에는 전력, 냉각, 통신망, 건설, 전력/통신 소재 등이 필수적으로 요구된다.

2. 구경제 산업의 부활: AI 시대에 역설적으로 구경제(옛 산업), 즉 굴뚝 산업이 부활하고 있으며, 이들은 공급 부족 상태이다.

3. 주요 수혜 산업: 구리, 전력기기, 변압기, 히토류, 철강, 알루미늄, 니켈 등 광물, 반도체, 통신선, 전선 등이 해당된다.

4. 최강 수혜 국가: 이러한 인프라 구축에 강한 중국과 대한민국이 AI 시대의 최강 국가로 부상하고 있다. 

2.3. 빅테크의 투자 변화와 반도체 사이클

1. 자본 지출 주체의 변화: 과거 IT 산업 발전 투자는 메모리 3사(삼성, 하이닉스, 마이크론)가 주도했으나, 이제는 빅테크(하이퍼스케일러)가 미친 듯이 투자하고 있다.

2. 메모리 산업의 변화: 메모리 업체들은 투자를 줄이고 있으며, 빅테크의 투자 덕분에 반도체 수요는 급증하고 공급은 적은 구조가 되었다.

3. 사이클 산업 프레임 붕괴: 과거처럼 빅테크의 투자 축소로 공급 과잉이 발생하고 사이클 산업으로 돌아갈 것이라는 예측은 더 이상 유효하지 않다.

4. 새로운 세상: 현재 시장은 2025년부터 보지 못했던 새로운 세상이며, 예측이 어렵다. 

2.4. AI 에이전트 시대의 도래와 구글의 강점

1. AI 에이전트의 등장: 챗GPT와 달리, 오픈 클로(클럽봇)와 같은 AI 에이전트는 사용자의 컴퓨터를 제어하고 이메일 확인 및 메시지 전송 등 모든 것을 대신 처리한다.

2. 소프트웨어 기업의 충격: AI 에이전트들이 서로 커뮤니티를 만들어 주인에 대해 대화하는 등, 기존 소프트웨어 기업들에게 큰 충격을 주고 있다.

3. 구글의 경쟁력: 구글은 소프트웨어 기업이면서도 칩 개발, 데이터 센터 구축, 자체 AI 모델(제미나이) 보유 등 수직 통합을 이루고 있어 생존하고 있다. 

2.5. AI 하드웨어와 메모리 중요성

1. 메모리 계층화: AI 모델이 한 번에 기억하고 처리할 수 있는 정보(컨텍스트 윈도우)를 저장하는 방식이 중요해지고 있다.

2. 저장 장치 계층: 정보는 HBM에 가장 급하게 저장되고, 그다음 DRAM, SSD, 마지막으로 일반 NAND 순으로 계층화된다.

3. 메모리의 왕: 안드레이 카파시가 예측했듯이 메모리가 왕이 될 것이며, 엔비디아의 루빈(Rubin) 출시로 메모리 수요는 더욱 늘어날 것이다.

4. DPU의 역할: GPU 옆에 DPU를 붙여 데이터 처리를 컨트롤하는 흐름으로 가고 있다.

5. AI 인프라 투자 선행: 2026년을 겨냥한 투자는 이미 공급망 확보 및 선주문이 선행되어야 하는 시점이다.

6. AI 기판 수혜: AI 인프라 지출 증가로 MLB, CCL, AI용 기판 등 대만 밸류체인 기업들이 수혜를 보며, 국내에서는 이수페타시스, 두산, 삼성전기, 코리아서킷, 대덕전자 등이 긍정적이다. 

3. 주요 산업별 전망 및 기업 분석

화학, 태양광, 화장품, 타이어 등 전통 산업들이 AI 인프라 및 정책 변화에 힘입어 수혜를 보고 있으며, 일부 기업들은 실적 턴어라운드에 성공했다.

3.1. 화학 및 에너지 산업

1. 합성고무(BDSB): 타이어 업황 개선으로 판가 인상이 수월해져 금호석유에 긍정적이다.

2. ECH(에폭시 수지 원재료): 유럽의 산림 벌채 금지 규제(내년부터 시행)로 인해 팜유/글리세린 공급이 감소할 가능성이 높아져 원가 하락 압력이 줄어들고 있다.

3. 롯데정밀화학 수혜: ECH 공급 감소로 중국 가격이 오를 것이 예상되어 롯데정밀화학이 유리하다.

4. 스판덱스: 효성티앤씨가 관련되어 있다. 

3.2. 태양광 산업

1. 미국 시장 환경: 미국은 중국산 제품에 고율 관세를 부과하고 있으며, 폴리실리콘 수입에 대한 국가 안보 조사를 개시하여 6월에 수입 제한 조치가 확정될 가능성이 있다.

2. 중국 정책 변화: 중국이 해외 수출 시 부가가치세 환급을 폐지하면 태양광 가격이 상승할 수 있다.

3. 한국 수혜: 중국의 입지 약화와 공급가행(공급 부족 및 가격 상승)으로 하나솔루션, OCI홀딩스, HD현대에너지솔루션이 수혜를 볼 것으로 예상된다.

4. 가스 발전 병목 현상: 미국에서 가스 발전 설비 건설이 증가했으나 터빈 부족으로 지연되면서 보완재인 태양광 및 ESS 결합 수요가 우호적으로 작용하고 있다.

5. 일론 머스크 효과: 일론 머스크의 태양광 사업 진출 언급이 모멘텀으로 작용했다. 

3.3. 화장품 산업

1. 아모레퍼시픽 턴어라운드: 4분기 매출이 전년 동기 대비 10% 이상 증가하며 예상보다 좋았고, 더마 카테고리 및 헤어 카테고리(매출 비중 10%)가 호조를 보였다.

2. 실리콘투 우려 해소: 일부 유통사(구다이 글로벌, 올리브영/가보라)의 직접 거래 시도 우려에도 불구하고, 실리콘투의 핵심 역할(중소형 인디 브랜드 발굴 및 연결)은 유지되어 큰 타격이 없으며 P/E 15배까지 열려 있다.

3. K-뷰티 성장: 유럽 시장에서도 현지 밴더를 활용하는 등 K-뷰티 시장은 예상보다 크며 성장하고 있다. 

3.4. 타이어 산업

1. 가치주로서의 주목: 국내 타이어 업종은 한국타이어 실적 호조와 함께 가치주로서 주목받고 있다.

2. 전기차 타이어 수요 증가: 전기차 시장 성장(특히 중국)으로 인해 고성능/고가 타이어 수요 비중이 급격히 늘고 있으며, 신차용 타이어 중 전기차 타이어 비중이 33%까지 상승할 전망이다.

3. 비용 구조 개선: 운송비 하락으로 비용이 줄어들고 있으며, 자율주행 플랫폼 업체 대상 영업 기회도 예상된다.

4. 저평가: 한국타이어의 P/E가 5.8배로 매우 저렴한 수준이다.

5. 한온시스템 인수 효과: 한온시스템 인수 후 전기차 매출 비중이 2021년 5%에서 올해 33%까지 예상되며 턴어라운드가 시작되었다. 

3.5. 거시 경제 및 코스피 전망

1. 코스피 전망: IM 증권은 코스피 상단 6,000포인트, 하단 4,800포인트를 제시했다.

2. 상반기 특징 (3고 호황): 고환율, 고재정, 고실적의 '3고 호황'이며, 중물가/중성장 형태의 골드락스 상황으로 자산 시장에 우호적이다.

3. 한국의 역할: 한국은 반도체(AI 필수 원자재) 수출을 통해 중동 국가의 고유가 시기처럼 성과를 내고 있다.

4. 실물 자산 선호: 화폐 가치 하락으로 인해 금, 주식 등 실물 자산 선호 현상이 나타나고 있다.

5. 하반기 리스크: 하반기에는 주가 상승에 따른 PER 확장이 제한될 수 있어 리스크 관리가 필요하다. 

3.6. 개별 기업 분석

1. HD현대건설기계:

   • 북미 관세 영향과 엔진 사업 연구개발 및 군산 신공장 가동으로 인해 올해 가이던스가 보수적으로 제시되어 시장 눈높이를 맞추지 못했다.

   • 글로벌 건설 장비 업체들의 공통적인 특징으로 매출은 반등하나 이익률은 분화되는 양상이다.

   • 건설 기계 업황 자체는 중국, 북미, 유럽, 아프리카 수출 호조로 좋으므로, 현재의 부진한 시기를 기회로 보고 기간 조정을 통해 접근하는 것이 좋다.

2. 아모레퍼시픽: 유럽 유통사(가보라)에 유통을 넘기면서 4분기에 턴어라운드에 성공했으며, 올해 좋아질 것으로 예상된다.

3. 네이버:

   • AI 에이전트 쇼핑 서비스(2월 말 출시 예정)가 핵심이다.

   • 디지털 자산 기본법 통과 지연 및 두나무 합병 관련 불확실성으로 주가가 부진했으나, 광고 매출에서 AI 기여도가 절반을 넘는 등 AI 효과는 나타나고 있다.

   • 밸류에이션은 바닥이므로 부진할 때를 기회로 볼 수 있다.

4. DL이앤씨(DL E&C):

   • 실적은 기대에 부합했으며, 주택 부문 이익률이 매우 좋았다.

   • X-energy(미국 SMR 원전 기업)와 협력하여 연말에 미국 승인이 날 경우 DL이앤씨가 파트너십을 맺을 수 있어 원전 기대감이 형성될 수 있다.

   • PBR이 낮고 수주잔고가 1조 원에 달하며, 정부의 아파트 공급 확대 기조로 인해 괜찮은 투자처로 판단된다. 

4. 주요 공시 및 수급 동향

한화오션의 해상풍력 설치선 수주와 코웨이/HD현대건설기계의 자사주 소각 결정이 있었으며, 코스닥은 연기금 벤치마크 변경 기대감으로 바이오주가 급등했다.

4.1. 기업 공시 및 이슈

1. 하나오션: 해상풍력 발전기 설치선(국내 최초 대형 터빈 설치용)을 수주했으며, 마진이 좋고 정부의 해상풍력 정책 수혜가 예상된다.

2. 코웨이 및 HD현대건설기계: 자사주 소각 결정을 발표했다. 

4.2. 코스피/코스닥 시장 수급 특징

1. 코스닥 급등 배경: 코스닥이 오후에 급등한 이유는 연기금 벤치마크 변경 공고 때문이다.

2. 연기금 비중 변화: 연기금의 국내 주식 투자 시 코스피 비중(약 14%) 대비 코스닥 비중(5% 미만)이 낮았는데, 코스피 11%, 코스닥 11%로 맞추라는 공고가 나오면서 코스닥 비중이 크게 늘어나게 되었다.

3. 바이오 강세: 이로 인해 바이오 섹터가 오후에 압도적으로 강세를 보였다. 

4.3. 주요 종목 및 섹터 동향

1. 상승 종목: 아모레퍼시픽, 하나솔루션, 현대일렉트릭, LS변압기, 삼성물산, 두산, 삼성전기, SK하이닉스, 한국타이어 등이 강세를 보였다.

2. 하락 종목: 카카오페이, HD현대건설기계, 한국조선해양(실적 부진), 파마리서치(LNC바이오 경쟁 우려) 등이 부진했다.

3. 거래대금: DI, 일진전기, 전선주(구리값 상승 영향)가 강세를 보였다. 

4.4. 수급 및 섹터 동향

1. 수급 주체: 외국인이 순매수했고, 개인 투자자들은 단타 매매에 능숙한 모습을 보였으며, 기관 중 금융투자가 매수를 주도했다.

2. 강세 섹터: HBM, MLCC(대주전자재료 27% 상승), 건설주(DL이앤씨, 현대건설 등), 타이어, 폴더블폰 관련주(삼성디스플레이 투자)가 강세를 보였다.

3. 특이 사항: SK이토닉스는 전년 대비 40% 증가한 실적으로 인해 주가가 상승했다.