(월간 이선엽 6월호 - 2부) 젠슨 황의 방한, 한국 AI 산업의 거대한 퍼즐이 맞춰진다

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

초보 투자자에게 늘 한결같이 믿음을 주는 AFW파트너스의 이선엽 대표의 와이스트릿 인터뷰, 월간 이선엽 6월호 2부 내용입니다.

젠슨 황은 왜 한국에 왔을까? 그는 단순히 삼겹살을 먹으러 온 것이 아니라, 한국의 하드웨어와 소프트웨어 융합 역량을 바탕으로 글로벌 AI 밸류 체인에서 핵심적인 역할을 수행할 잠재력을 보고 온 것입니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

젠슨황의 그림, 더 크게 보셔야 합니다 / 월간 이선엽 26년 6월호 (2부)

1. 젠슨 황의 방한과 한국 AI 산업의 잠재력

젠슨 황의 방한은 단순한 방문이 아니라, 한국의 하드웨어와 소프트웨어 융합 역량을 바탕으로 글로벌 AI 밸류 체인에서 핵심적인 역할을 수행할 잠재력을 확인하기 위함이다. 이는 한국이 글로벌 AI 산업 확장에 필요한 중요한 파트너임을 시사한다.

1.1. 젠슨 황의 발언이 시장에 미치는 영향

젠슨 황이 특정 기업이나 국가를 언급하면 해당 종목이나 시장에 큰 영향을 미친다.
이는 전 세계적으로 젠슨 황이 언급하는 국가가 한국, 대만, 일본 등 소수에 불과하기 때문이다.
그가 기업을 언급하는 것은 글로벌 AI 산업 확장에 필요한 동반자로서의 의미를 지닌다.
이는 한국 기업들이 AI 구현 및 수익 창출에 필요한 파트너로서의 역할을 할 수 있음을 보여준다.
엔비디아가 로봇을 만들더라도, 실제 구현은 한국 기업들이 담당할 수 있다는 의미이다.
이러한 협력은 한국이 글로벌 로봇 밸류 체인에서 중요한 위치를 차지하게 될 가능성을 시사한다.
단순히 이름이 언급되어 주가가 올랐다고 해서 이를 전부로 여기는 것은 경계해야 한다.

1.2. 젠슨 황 방한의 사업적 의미

젠슨 황과 같은 사업가는 이익이 되지 않으면 절대 움직이지 않는다.
그가 한국에 며칠씩 머무는 것은 한국과의 사업에서 상당한 이익을 기대하거나, 미래의 큰 수익을 위한 투자임을 의미한다.
그가 한국 기업들과 어떤 협력을 할지, 그리고 이 기업들이 글로벌 AI 산업에서 어떤 역할을 할 수 있을지에 대한 큰 그림을 그려보는 것이 중요하다.
한국 기업들이 글로벌적으로 뛰어난 역량을 가지고 있다면, 이는 상당한 상승 여력을 의미한다.
이는 한국에 잘하는 기업들이 많다는 것을 방증하며, 젠슨 황은 돈을 버는 사람으로서 돈이 되는 곳에 오는 것이다.
그는 한국을 필요로 하기 때문에 방문하는 것이며, 한국이 갑의 위치에 있다고 볼 수 있다.
지난해 젠슨 황이 한국을 방문한 이유도 반도체 부족 문제 때문이었다.
그는 한국 기업들에게 특정 역할을 부여하고, 그 역할이 글로벌 시장에서 어떤 파급력을 가질지 큰 그림을 그려볼 것을 제안한다.
예를 들어, 특정 기업이 글로벌 로봇 생산의 OEM을 맡게 된다면 이는 매우 큰 기회가 될 수 있다.
이처럼 한국이 글로벌 밸류 체인에서 중요한 역할을 할 수 있다는 점은 매우 크다.

1.3. 한국의 하드웨어 및 소프트웨어 융합 역량

젠슨 황은 지난해 한국에 수십만 장의 GPU를 제공하겠다고 약속했다.
당시 한국에서는 유럽은 하드웨어는 좋지만 소프트웨어가 부족하고, 미국은 소프트웨어는 좋지만 하드웨어 구현 능력이 부족하다는 분석이 있었다.
하지만 한국은 뛰어난 하드웨어와 이를 구현할 소프트웨어 역량을 모두 갖춘 거의 유일한 국가로 평가받았다.
이러한 한국의 역량을 바탕으로 젠슨 황은 한국을 선택했으며, 이번 방한은 이러한 협력이 구체화되는 과정이다.
한국은 소프트웨어와 하드웨어를 가장 융합적으로 구현할 수 있는 곳으로 평가받으며, 이러한 가치는 현재 주가에 충분히 반영되지 않았을 수 있다.
젠슨 황의 방한은 단순히 특정 기업을 돕는 것을 넘어, 글로벌 밸류 체인에서 한국이 수행할 큰 역할에 대한 기대감을 높인다.
각 기업은 자신에게 부여될 역할을 파악하고 그 가치를 평가해야 하며, 이는 주가 상승으로 이어질 가능성이 높다.

2. 시장의 흐름과 투자 전략

2.1. 거대한 그림과 투자자의 심리

AI와 관련된 거대한 그림은 당장은 명확하게 보이지 않을 수 있으며, 주가 변동성으로 인해 투자자들이 흔들리기 쉽다.
AI 관련 기업들이 당장 실적을 내지 못하더라도, 미래의 큰 성장을 기대하며 투자해야 한다.
현재 투자자들은 삼성전자, SK하이닉스와 같이 실적이 꾸준히 나오는 기업에 익숙해져 있다.
이러한 기업들은 실적이 더 잘 나올 것이라는 믿음이 있지만, 젠슨 황이 언급하는 기업들은 당장 실적이 나오지 않을 수도 있다.
이 경우, 시장은 기대감을 바탕으로 주가를 먼저 반영하는 성장주의 특성을 보이게 된다.

2.2. 시장의 눈과 나의 눈 맞추기

투자로 돈을 벌기 위해서는 시장이 무엇을 더 중요하게 여기는지, 즉 시장의 눈과 나의 눈이 같아야 한다.
현재 시장이 가치주 시장인지 성장주 시장인지 파악하고, 이에 맞춰 투자 전략을 세워야 한다.
만약 시장이 성장주를 중요하게 여긴다면, 가치주 투자자나 실적 없는 기업 투자를 꺼리는 투자자는 돈을 벌기 어려울 수 있다.
시장은 3년, 5년 뒤의 큰 성장을 기대하며 꿈을 반영하지만, 실적만 보는 투자자는 시장과 다른 방향을 보고 있는 것이다.
따라서 시장이 어떤 기업을 주도주로 보는지, 그리고 무엇을 중요하게 여기는지(실적 중심인지 성장 가치 중심인지) 파악하는 것이 중요하다.
시장이 점수를 두는 곳에 자신의 투자 방향을 최적화해야 수익을 극대화할 수 있다.
시장의 흐름과 다른 방향을 보면 의미 있는 수익을 얻기 어렵다.
결국 잔고가 중요하며, 원칙을 지키려다 시장 흐름을 놓치면 어려움을 겪을 수 있다.
시장이 아닌 다른 것을 보다가 결국 시장에 편승하게 되는 경우도 많다.
이는 포모(FOMO, Fear Of Missing Out)가 아닌 비이성적인 과열로 이어질 수 있으며, 잘못된 판단을 하게 만드는 요인이 된다.

2.3. 유연한 투자 자세와 시장의 옳음

시장에 대해 유연한 자세를 가지는 것이 중요하며, 항상 시장이 옳다고 생각해야 한다.

시장이 오를 때는 시장이 무엇을 보는지 함께 바라봐야 최적화된 이익을 얻을 수 있다.

자신을 특정 투자자로 정의하고 시장 변화를 부인하는 것은 위험하다.

시장이 변해도 자신의 원칙을 고수하는 것은 훌륭하지만, 시장을 잘못 이해하고 이를 원칙이라고 착각하는 것은 문제가 될 수 있다.

거품이라는 단어는 종종 수익이 가장 큰 장을 의미하기도 한다.

역사적으로 거품 시장은 가장 큰 시장이었으며, 1929년 대공황이나 일본의 잃어버린 10년(1980년대) 등이 그 예이다.

이러한 시기에도 돈을 번 사람과 못 번 사람이 나뉘며, 시장에 참여할 것이라면 제대로 이해하고 참여해야 한다.

원칙을 지키는 것은 훌륭하지만, 시장을 잘못 이해하고 이를 원칙이라고 착각하는 것은 경계해야 한다.

3. 시장 쏠림 현상과 K자형 경제

3.1. 반도체 중심의 시장 쏠림

삼성전자와 SK하이닉스의 실적이 워낙 크기 때문에 다른 기업들의 실적 증가세가 눈에 띄지 않는 현상이 발생한다.
이로 인해 시장은 반도체 쪽으로 쏠리는 경향이 있다.
일각에서는 반도체 섹터의 PER(주가수익비율)이 낮아 밸류에이션 측면에서 가장 싸다고 주장하기도 한다.
이러한 쏠림 현상으로 인해 소외된 종목들이 올라올 때가 되지 않았냐는 의견도 있다.

3.2. 1999년 다컴버블과 현재 시장 비교

1999년 미국 다컴버블 당시에도 소비 관련 지표는 좋았고 경기도 나쁘지 않았다.
다컴 관련주는 폭등했지만, 주변주는 크게 빠지지 않고 대부분 올랐다.
다만, 다컴 관련주가 10배에서 100배 오른 것에 비해 소비 관련주는 20~30% 상승에 그쳐 차이가 컸다.
하지만 당시에는 주변주도 수익이 있었던 반면, 현재 미국의 소비자 신뢰 지수는 2025년부터 하락세를 보이고 있어 경제 상황이 좋지 않다.
현재 경제는 K자형 경제로 양극화되어 있으며, 돈 있는 쪽은 좋지만 서민은 어려운 상황이다.
이러한 경제 상황에서 소비 관련 종목들이 AI가 아니었어도 상승했을지는 의문이며, 오히려 빠졌을 가능성이 높다.
따라서 현재 주변주로의 확산 가능성은 낮아 보이며, 이는 당연한 결과일 수 있다.

3.3. 저평가된 종목과 차별화

반도체만 올라야 하는 것은 아니며, 의외로 저평가된 종목들이 많다.
ETF 등의 영향으로 인해 일부 업종은 과도하게 저평가된 측면이 있다.
최근 극단적인 상승 전까지 있었던 차별화는 인정할 수 있지만, 그 개선 가능성은 낮아 보인다.
이는 양극화된 경제 환경에서 당연한 결과이며, 잘 되는 곳만 잘 되고 나머지는 어려운 상황이 주식 시장에도 반영되는 것이다.
유통업체에서도 백화점(명품)과 다이소만 잘 되는 것처럼, 시장은 양극화되고 있다.
중간층이 사라지는 것은 경제적으로 건강한 상황이 아니며, 서민들이 중산층 이상으로 올라갈 수 있는 사회적 환경이 필요하다.

3.4. 주식 투자의 장점과 코스닥 시장

부동산은 특정 지역(서울, 강남)만 오르지만, 주식은 삼성전자나 SK하이닉스처럼 특정 기업이 잘 되면 다른 투자자들도 함께 수익을 얻을 수 있다.
최근 코스닥 시장은 코스피에 비해 상대적으로 부진했으며, 종목별로 수십 퍼센트의 마이너스를 기록하는 경우도 많았다.
최태원 SK 회장의 반도체 케파 증설 계획은 관련 기업들에게 긍정적인 영향을 줄 수 있다.
현재 코스닥 기업들의 주가는 저평가된 것으로 보이며, 특히 레버리지로 인해 무너진 종목들이 많다.
반도체 ETF를 팔면서 그 안에 포함된 소부장 기업들이 함께 무너지는 현상이 발생했다.
이러한 기업들은 이미 밸류에이션 하단에 도달했음에도 불구하고 과도하게 하락했으며, 설비 투자 관련 모멘텀이 생긴다면 반도체만큼은 아니더라도 상승할 가능성이 있다.
이러한 기업들은 제자리를 찾아갈 가능성이 열려 있으며, 단순히 하루짜리 문제가 아닐 수 있다.
호재성 재료에도 불구하고 주가가 빠지는 것은 과도하며, 실제 기업의 실력에 비해 덜 반영된 측면이 있다.
이러한 기업들은 조만간 반등할 기회가 올 수 있으며, 기업별로 꼼꼼히 살펴볼 필요가 있다.
다만, 전체 시장 흐름이 모든 종목을 끌어올리는 그림은 아닐 수 있다.
바이오 관련 기업들도 라이선스 계약 등 좋은 공시에도 불구하고 금리 우려 등으로 인해 주가가 빠지는 경우가 있는데, 이는 시장이 덜 반영한 결과일 수 있다.

4. 투자자에게 전하는 메시지

올해는 휴가를 가지 말고 투자에 집중해야 할 시기이다.
돈을 많이 벌 수 있는 시장이므로, 시장의 중심에서 주제와 맞닿아 있어야 한다.
놀지 말고 투자 공부를 해야 하며, 자주 오지 않는 기회를 놓치지 말아야 한다.
자세한 내용은 고정 댓글을 참고하기 바란다.