[2026년4월7일] 장 막판 30분, 4000억을 매수한 외국인, 왜? KOSPI 마감시황 (박현상 부장)

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

장 막판 30분간 외국인이 4천억 원을 순매수한 이유는 무엇일까요? 삼성전자 실적 발표에도 불구하고 시장이 하락세를 보이다가, 외국인이 SK하이닉스를 집중 매수하며 시장을 반전시켰습니다. 이는 삼성전자의 어닝 서프라이즈에도 불구하고 반도체 업황의 시클리컬 특성 때문에 밸류에이션을 더 주지 못하는 시장 상황에서, 외국인이 SK하이닉스의 HBM 관련 성장성을 높게 평가했기 때문으로 분석됩니다.

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[#찐시황] 장 막판 30분, 4000억을 쓸어담은 외국인, 왜? / 삼성전자 팔고 SK하이닉스 매수한 외국인의 의도 | 박현상 부장

1. 삼성전자 실적 발표와 외국인 매수세의 배경 분석

삼성전자 역대급 실적 발표에도 불구하고 시장이 하락세를 보이다가, 외국인이 막판 30분 동안 4천억 원을 순매수하며 시장을 반전시킨 이유를 분석한다. 이는 삼성전자의 어닝 서프라이즈에도 불구하고 반도체 업황의 시클리컬 특성 때문에 밸류에이션을 더 주지 못하는 시장 상황에서, 외국인이 SK하이닉스의 HBM 관련 성장성을 높게 평가했기 때문으로 분석된다.

1.1. 삼성전자 실적 발표와 시장 반응

삼성전자가 57조 원의 역대급 실적을 발표했음에도 불구하고 주가는 보합권으로 마감했다.

이는 삼성전자의 실적이 시장 분위기에 큰 영향을 미치기 때문이다. 삼성전자가 살아 있어야 시장이 더 빠지지 않고, 다른 섹터로 수급이 돌 수 있다.

증권사들의 예상치(51조~54조 원)를 상회하는 57조 원의 실적은 어닝 서프라이즈에 해당한다.

디램 가격을 30% 올렸다는 점을 감안하면, 57조 원에 130%를 곱하면 약 70조 원에 달하며, 이는 2분기에도 증익 추세가 유지될 가능성을 시사한다.

이러한 증익 추세 유지는 시장이 빠지지 않는 데 매우 중요하며, 오늘 발표는 드라마틱하고 의미 있었다.

하지만 코스피와 코스닥 지수는 장중에 마이너스를 기록하며 하락세를 보였다.

이는 셀온(Sell-on) 현상으로 작용했으며, 어제 이미 시장 참여자들이 삼성전자 실적 발표를 미리 예상하고 배팅했을 가능성이 있다.

거래대금이 크게 받쳐주지 않으면 매도하려는 심리도 작용했을 수 있다.

삼성전자의 어닝 서프라이즈에도 불구하고 시장이 하락세를 보인 것은 답답한 부분이며, 이는 반도체를 과거의 경기 민감주(시클리컬)로 보기 때문이라는 시각이 크다.

시클리컬로 보기 때문에 멀티플을 더 주지 못하는 상황이다.

만약 반도체를 시클리컬로만 본다면, AI 사이클 자체를 부정하게 되어 전력기기 등 다른 섹터까지 팔아야 하는 상황이 올 수 있다.

따라서 이러한 시각은 현실과 맞지 않다고 볼 수 있다.

1.2. 외국인 매수세의 등장과 그 배경

오늘 시장의 핵심은 셀온 현상이 나타나는 와중에도 시장을 감아 올린 주체가 외국인이라는 점이다.

오후 3시부터 외국인의 매수세가 들어와 4천억 원 순매수로 마감했다.

분봉을 보면, 오전 9시 반까지 지수가 하락하다가 점심 직전 마이너스로 전환했고, 오후 2시 반까지 횡보하다가 다시 하락하는 듯했으나 오후에 상승 전환했다.

수급적으로 외국인은 팔다가 오후 3시 10분경 플러스로 전환했다.

정확히 30분 동안 4천억 원을 순매수하며 시장을 반전시켰다.

이는 2년 전 연말까지 팔다가 연초에 매수로 전환하며 지수가 급등했던 때와 유사한 외국인 매수세의 중요성을 보여준다.

3월에 외국인이 약 40조 원을 매도했던 점을 감안하면, 이러한 매수세는 주목할 만하다.

1.2.1. 외국인 매수세의 첫 번째 요인: 실적 재확인

외국인들이 기계적으로 매도하다가 삼성전자 실적을 다시 살펴보니 상황이 다르다고 판단했을 가능성이 있다.

1.2.2. 외국인 매수세의 두 번째 요인: 나스닥 선물 하락

장중에 나스닥 선물이 많이 하락하면서 외국인들이 미국 시장의 수익 실현을 위해 한국 시장의 주식을 팔 수도 있다는 예상이 있었다.

하지만 오늘 한국 시장이 플러스로 마감하면서, 전쟁 관련 뉴스가 상대적으로 덜 부각되었다.

1.3. 지정학적 리스크와 시장 영향

이스라엘군이 이란에 대한 대규모 공습 가능성이 제기되었다.

트럼프 대통령의 결정 시점(내일 오전 9시)에 대한 불확실성이 시장에 영향을 미쳤다.

에너지 시설 등에 대한 대규모 공습 가능성과 미국과의 합의 여부가 불확실한 상황이었다.

이러한 불확실성 때문에 투자자들이 현금을 확보하고 일부만 투자하는 경향이 있었다.

만약 대규모 공습이 이루어진다면, 이는 기다렸던 악재 노출로 작용할 수 있으며, 외국인 매수세가 다시 나타난다면 다른 양상이 펼쳐질 수 있다.

월스트리트저널에서는 미국과 이란의 협상 타결 가능성이 사라지고 있다는 보도가 나왔다.

유가도 115달러를 다시 시도하며 약 2% 상승했다.

매크로 및 전쟁 관련 뉴스가 나오는 상황에 비해 시장이 강한 모습을 보였다.

1.4. 삼성전자 실적의 의미와 향후 전망

삼성전자 실적 발표는 매우 좋았지만, 시장 반응은 상대적으로 약했다.

주현 이사님의 분석처럼, 당일에는 셀온 현상이 나타나더라도 시간이 지나면 회복하는 경우가 많다.

삼성전자 실적은 좋게 나왔으며, 여러 증권사에서 목표가를 상향 조정하고 있다.

시장 컨센서스(43조 원)를 33% 상회하는 수치이며, 견조한 메모리 실적과 예상보다 양호한 파운드리 및 모바일 실적이 주된 요인이다.

반도체 부문에서 53조 원, 모바일에서 2조 6천억 원, 디스플레이에서 0.3조 원의 실적을 기록했다.

이는 작년 동기 대비 약 10배 증가한 수치로, 업황이 매우 강하게 회복되었음을 보여준다.

2027년 KB 자료에 따르면, 삼성전자가 엔비디아보다 더 많은 영업이익을 낼 것으로 예상되며, 전 세계 기업 중 가장 많이 벌 수 있다는 전망도 나왔다.

이는 시클리컬 관점에서 보느냐, 픽아웃 관점에서 보느냐에 따라 해석이 달라질 수 있다.

2분기 예상치도 늘어날 수 있다는 전망이 있다.

만약 오늘 나스닥 선물이 플러스였다면 외국인이 더 세게 매수했을 것이며, 시장 분위기가 더 좋았을 것이다.

이러한 점이 아쉬웠다.

전쟁 관련 좋지 않은 뉴스가 계속 나왔음에도 불구하고 삼성전자 실적 발표로 시장 분위기가 살아났고, 오후 3시 10분부터 외국인이 순매수로 전환하며 2,800억 원 정도를 매수했다.

일부에서는 조 단위 매수가 유의미하다고 보지만, 3월에 외국인이 대규모 매도를 했던 점을 감안하면 매도를 안 하는 것만으로도 긍정적으로 볼 수 있다.

1.5. 내일장 체크포인트 및 대응 전략

오늘 밤 미국 시장과 트럼프 대통령의 결정이 내일 시장의 중요한 체크포인트가 될 것이다.

주변 주식하는 친구들에게 물어본 결과, 약 80%가 이란의 공격이 없을 것이라고 예상했다.

이는 희망회로일 수도 있지만, 타코(휴전)가 나와야 연장이 가능하기 때문일 수 있다.

만약 공격이 있더라도 악재 노출로 인해 예전만큼 크게 빠질 확률은 적을 것으로 조심스럽게 추측된다.

최근 코스닥 투자자들이 많이 유입되고 있지만, 코스닥은 여전히 1% 이상 하락했다.

코스닥 시총 상위 종목인 3000당 제약이 많이 하락한 것이 코스닥 하락의 주된 이유로 추론된다.

하지만 3000당 제약의 영향력은 줄어들 것이며, 바이오 섹터에서도 리가캠, 패트론 등이 상승하는 모습을 보였다.

바이오 ETF 하락에 대한 영향은 마무리되었을 가능성이 있으며, 시장이 유지된다면 코스닥도 다시 주목받을 수 있다.

삼성전자만 강하고 다른 섹터가 약한 것은 시장이 강한 시장이 아니라는 것을 의미한다.

아직까지 강한 장으로 돌아오지 못했으므로 내일을 지켜봐야 한다.

1.5.1. 투자자들의 고민과 조언

최근에는 잡주가 아니라면 실적주를 보유하는 것이 좋다고 조언했다.

직원들에게 물어봤을 때도, 변동성이 큰 구간에서는 어설픈 매매보다는 가만히 있는 것이 낫다는 의견이었다.

믿을 만한 종목이라면 시장이 안정화될 때까지 기다리는 것이 좋다.

시장이 안정화되면 전략을 세울 수 있지만, 현재는 트럼프 대통령의 결정 등 불확실성 때문에 전략 수립이 어렵다.

따라서 시장이 안정화될 때까지 기다리는 것이 좋다는 다소 무책임해 보일 수 있지만 신뢰감 있는 조언이다.

1.5.2. 내일장 시나리오별 증시 흐름

케이스 1: 휴전(타코)으로 끝나는 경우

단기적으로 전쟁 영향은 줄어들 것으로 예상된다.

유가가 튀지 않는 것이 중요하다.

휴전을 통해 의견을 조율하는 것이 가장 합리적이며, 이러한 합리적인 안이 부인되었지만 내일 선택될 수 있다.

이 경우, 낙폭 과대 종목, 특히 코스닥 종목들이 상승할 가능성이 있다.

케이스 2: 폭격이 가열차게 되는 경우

폭격이 길어지거나 지상군까지 투입될 경우 시장이 흔들릴 수 있다.

유가가 115달러를 넘어 120달러까지 갈 경우 시장이 더 흔들릴 수 있으며, 이때 현금 보유 여부가 중요해진다.

이란과 미국의 현재 스탠스를 볼 때 종전이 바로 나올 확률은 적으며, 휴전을 통한 조율 가능성이 높다.

트럼프 대통령의 중간 선거 결과에 따라 행동이 달라질 수 있으며, 연장 가능성에 무게를 둔다.

1.6. 주목할 만한 섹터 및 종목 분석

최근 강한 종목으로는 2차전지, 반도체 소부장, 방산주 등이 있다.

2차전지 섹터

LNF는 서프라이즈가 예상되며 강세를 보이고 있다.

이는 테슬라 모델 Y 6인승 모델의 한국 예약 판매 증가 등 EV(전기차) 수요 증가와 관련이 있다.

고유가 기조로 인해 차량 운행이 줄었지만, EV 쪽을 찾는 추세가 늘고 있다.

1분기와 2분기 사이가 실적 저점이 될 가능성이 크다는 보고서도 있다.

하지만 휴전 등 전쟁 관련 뉴스가 나오면 약해질 수 있다.

WGP도 21%까지 급등하는 등 강한 모습을 보였다.

2차전지 섹터는 눌림목에서 매수 관점으로 볼 필요가 있다.

반도체 섹터

외국인이 삼성전자를 팔고 SK하이닉스를 매수한 것은 SK하이닉스의 HBM 관련 성장성을 높게 평가했기 때문으로 분석된다.

삼성전자가 디램 업황이 좋다는 것을 보여줬기 때문에 SK하이닉스도 좋을 것이라는 기대감이 작용했을 수 있다.

SK하이닉스가 버티고 오르면 반도체 소부장 섹터도 함께 좋아질 가능성이 있다.

이는 지나치게 긍정적인 시나리오일 수 있지만, 이러한 시나리오가 펼쳐진다면 충분히 고려해 볼 만하다.

방산주

한화 에어로스페이스 등 방산주는 꾸준히 강세를 보였다.

이는 현재 시장이 약함에도 불구하고 전고점을 돌파하는 강한 종목으로 볼 수 있다.

기타

오늘 시장은 삼성전자만 강하고 다른 섹터는 약한 모습을 보였다.

이는 시장이 아직 강한 장으로 돌아오지 못했음을 시사한다.

지수가 안정화된다면 낙폭 과대 종목, 특히 코스닥 종목들이 상승할 가능성이 있다.

바이오 섹터도 빠질 만큼 빠졌으며, 2차전지처럼 실적이 늘어날 가능성도 있다.