[2026년4월6일] 미국과 이란 45일간 휴전 기대로 코스피 상승, KOSPI 마감시황 (염승환 이사) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

미국과 이란의 45일간 휴전 기대감으로 코스피가 상승한 이유는 무엇인가? AI 칩 수요 폭증으로 인한 메모리 반도체 슈퍼사이클이 도래했으며, 이는 공급 부족과 수요 증가라는 구조적 요인으로 인해 장기화될 가능성이 높기 때문입니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[시장함께읽기] 4월 6일, 미국과 이란 45일간 휴전 기대로 코스피 상승(휴전, 엔비디아 H100 가격 상승, 배터리, 반도체, 신재생에너지, 시황, 엔터, 피팅)

1. 미국-이란 휴전 기대감 속 코스피 상승과 반도체 슈퍼사이클 전망

1.1. 시장 상황 및 미국 증시 휴장

• 4월 6일 시장 동향: 미국과 이란의 45일간 휴전 기대감으로 코스피가 상승세를 보였다.

• 미국 증시 휴장: 이날 미국 증시는 휴장했으며, 고용 지표 발표만 있었다.

• NXT 급등: 미국-이란 휴전 중재안 수령 소식으로 인해 NXT 거래소의 주가들이 갑자기 오르기 시작했다.

• 이는 미국과 이란 간의 휴전 및 종전 가능성에 대한 기대감이 반영된 것으로 보인다.

• 아직 합의가 된 것은 아니지만, 물밑에서 종전하려는 움직임이 기대감을 높이고 있다.

1.2. 미국 고용 지표 및 금리 전망

• 3월 미국 고용 보고서: 예상보다 좋은 결과가 나왔다.

• 총 17.8만 명 증가하며 서프라이즈를 기록했다.

• 제조업 부문에서 1.5만 명 증가하여 2023년 이후 최대폭 증가를 보였다.

• 실업률은 하락했고, 임금 상승률(물가 지표)도 하락했다.

• 미국 경제 상황: 전반적으로 예상보다 견조한 모습을 보이고 있다.

• 스태그플레이션 우려가 있지만, 미국 경제 자체는 매우 단단하다.

• 석유 의존도가 낮아져 고유가 충격의 영향을 덜 받는다.

• 금리 인하 전망: 연내 금리 인상 가능성은 낮으며, 두 번의 금리 인하 전망은 유지되고 있다.

• 중동 전쟁 발발에도 불구하고 주요 투자 은행들은 9월과 12월에 금리 인하가 가능할 것으로 예상하고 있다.

• 다만, 전쟁이 장기화될 경우 금리 인하가 어려워질 수 있다.

• 4월 2일 기준으로는 여전히 금리 인하 가능성이 높다고 판단된다.

1.3. 엔비디아 H100 가격 상승과 메모리 반도체 슈퍼사이클

• 구형 GPU 가격 반등: 엔비디아의 구형 GPU인 H100의 임대 가격이 상승하고 있다.

• 차세대 모델인 블랙웰(B200) 출시가 다가오면서 H100 가격이 하락할 것으로 예상되었으나, 오히려 급등하는 이례적인 현상이 나타나고 있다.

• 저점 대비 40% 상승했다.

• 수요 증가 원인:

• AI 모델 운영 수요: 과거에는 AI 모델 개발 및 학습에 대규모 GPU가 필요했지만, 이제는 완성된 AI 모델을 운영하는 데에도 GPU가 필요하다.

• 블랙웰(B200) 수급 불안정: 블랙웰 모델은 구하기 쉽지 않아 기존 H100에 대한 수요가 폭발하고 있다.

• 클로드 코어(Claude Code)의 영향: AI 에이전트인 클로드 코어가 코딩 작업을 자동화해주면서 메모리 및 엔비디아 칩 수요를 견인하고 있다.

• 개발자 커뮤니티인 깃허브(GitHub)에서 클로드 코어의 사용량이 폭발적으로 증가하고 있으며, 전체 커밋의 4%를 차지할 정도로 영향력이 커졌다.

• AI 에이전트가 주류가 되고, 생산성이 극대화되는 패러다임 변화가 메모리 반도체 산업에 긍정적인 영향을 미치고 있다.

• 메모리 반도체 슈퍼사이클 도래:

• 빅테크의 투자 확대: 빅테크 기업들이 데이터 센터 투자에 경쟁적으로 나서면서 비용보다 물량 확보가 중요해지고 있다.

• SK하이닉스-마이크로소프트 계약: 마이크로소프트가 SK하이닉스와 수십조 원 규모의 DDR5 3년 장기 계약을 맺을 수 있다는 보도가 나왔으며, 삼성전자와도 논의 중이다.

• 이는 시황 변동성이 큰 제품에 대해 대형 고객사가 장기 계약을 맺는 이례적인 사례이다.

• 수요 폭발, 공급 제한: 수요는 폭발하지만 공급은 제한적인 구조가 지속되면서 메모리 반도체 산업의 장기적인 슈퍼사이클이 예상된다.

• 설비 투자 제한적: 전체 매출 대비 설비 투자는 여전히 제한적인 수준이다.

• AI 에이전트 시대: AI 에이전트 시대의 도래와 폭발적인 추론 수요 증가는 메모리 반도체 산업에 전례 없는 장기 호황을 가져올 가능성이 높다.

2. 주요 기업 분석 및 산업별 전망

2.1. 조선 및 중공업: HD현대중공업

• 군함 수주 본격화 전망: 미국 등에서 군함 발주가 늘어날 것으로 예상되며, 한국이 이를 생산할 수 있는 주요 국가이다.

• HD현대그룹은 이러한 군함 수주 증가의 수혜를 받을 것으로 기대된다.

• 교환사채 발행 영향: 최근 한국조선양이 HD현대중공업 보통주를 대상으로 교환사채를 발행하여 주식 수가 늘어나는 악재가 있었으나, 이는 기업 실적에 긍정적일 수 있다.

• 교환사채 발행 자금으로 HD한국조선해양이 투자하며, 이는 미국 조선소 건설 등 다양한 사업으로 이어져 HD현대중공업의 수주로 연결될 수 있다.

• 실적 면에서는 긍정적이나 수급 측면에서는 부담이 될 수 있다.

2.2. 전선 및 신소재: LS그룹

• LS전선 상장 불확실성 해소: 중복 상장 없이도 충분한 투자 여력이 있다는 분석이 나왔다.

• 토큰 증권 발행: LS전선은 토큰 증권을 발행하여 자금을 조달할 수 있다.

• LS전선을 쪼개어 토큰을 발행하고, 이를 통해 LS전선이 보유한 재고나 원자재(구리 등)를 유동화할 수 있다.

• 이를 통해 중복 상장 없이도 자금 조달이 가능하다.

• LS전선 실적 전망: 해저 케이블 및 전선 수요 꾸준, 히토류 사업 병행으로 실적 개선이 예상된다.

• 자회사 가치 할인 해소 기대: 중복 상장 우려로 인한 자회사 가치 할인(40% 이상)이 해소될 가능성이 높아지면서 기대감이 커지고 있다.

• LS에코에너지: 베트남 공장을 보유하고 있으며, LS전선은 케이블 제조사이다.

• 호주 라이너스(Lynas)와 약 300억 원 규모의 상호 지분 교환을 통해 비중국 히토류 사업을 강화할 가능성이 높다.

• 이는 LS그룹의 재평가 요인이 될 수 있다.

2.3. 유통: 신세계

• 백화점 산업 호조: 외국인 관광객 증가와 국내 소비 심리 회복으로 백화점 산업이 긍정적인 분위기이다.

• 대기업들의 실적 개선으로 인한 보너스 지급 증가가 백화점 소비로 이어질 가능성이 높다.

• 외국인 매출 비중도 증가하고 있다.

• 자사주 소각: 상법 개정으로 자사주 소각이 필요하며, 신세계는 유통사 중 자사주 비중이 가장 높다(7.2%).

• 서울고속버스터미널 개발: 최대 주주로서 개발 사업을 진행할 예정이다.

• 자회사 신세계인터내셔날 회복 기대: 바닥권에서 회복세를 보일 것으로 예상된다.

2.4. 2차전지 및 배터리

• 배터리 산업 동향: 전반적으로 좋은 흐름을 보이고 있다.

• 미국 전기차 판매: 2월보다 3월 판매량이 증가하며 반등세를 보이고 있다.

• 유가 상승이 전기차 수요 증가에 영향을 미치고 있다.

• 실적 추정치: 주요 배터리 기업들의 실적 추정치는 향후 3년간 전기차 부문 회복이 미미할 것으로 가정하고 있다.

• 따라서 올해 주가 상승을 위해서는 전기차 부문의 예상치 못한 회복이 필요할 수 있다.

• ESS(에너지 저장 장치) 부문은 이미 실적에 반영된 것으로 보인다.

• ESS 성장: 2월 글로벌 ESS 설치량은 45% 증가했으며, LG에너지솔루션의 ESS 부문 매출은 세 배 증가할 것으로 예상된다.

• 테슬라 ESS 설치량 감소: 1분기 테슬라의 ESS 설치량 감소는 B2C(소비자 대상) 시장의 변동성 때문이며, 부진으로 해석할 필요는 없다.

• 반도체 주가와 펀더멘탈 디커플링 심화: 반도체 주가는 하락하지만 이익은 계속 증가하는 현상이 심화되고 있다.

• 이번 주에도 반도체 기업들의 이익 추정치가 상향 조정되었다.

• 이는 전쟁 상황과 무관하게 반도체 산업의 놀라운 성장세를 보여준다.

• 적극적인 매수 권유: AI 추론 수요 확장과 제한적인 공급으로 인한 수급 불균형이 메모리 반도체 이익을 폭증시킬 것이므로 적극적으로 매수해야 한다고 주장한다.

• 삼성전자 연간 실적 전망: 올해 300조 원, 메리츠증권은 4분기 104조 원을 제시했다.

• SK하이닉스 연간 실적 전망: 231조 원, 1분기 53조 원, SK하이닉스 자체는 39.6조 원을 제시했다.

• 공급 부족 심화: 2027년 말까지 생산 능력 확보가 제한적인 상황에서 고객들의 공급망 우려가 극대화될 것이다.

• 올해 말까지 반도체 공급 계약이 완료되었고, 내년 물량을 확보하려는 경쟁이 치열하다.

• 물량을 확보하지 못한 기업들은 공포를 느낄 수밖에 없다.

• 모바일 D램 수요 증가: PC D램 수요는 부진하지만, 애플이 공격적으로 모바일 D램을 확보하면서 수요가 증가하고 있다.

• 이는 다른 스마트폰 제조사, 특히 중국 기업들에게 큰 위협이 될 수 있다.

• 범용 D램 가격 전망: 올해 범용 D램 가격은 전년 대비 253% 증가할 것으로 전망되며, 낸드플래시도 164% 증가할 것으로 예상된다.

• D램과 HBM의 수익성이 역전되는 현상이 발생할 수 있으며, 이는 삼성전자에게 특히 유리하다.

• 애플은 가격 상관없이 모바일 D램을 싹쓸이하고 있으며, 이는 삼성전자 반도체 사업부에도 영향을 미칠 수 있다.

• 결과적으로 모바일용 D램 가격도 상승할 가능성이 높다.

• 반도체 산업의 강세 이유: 수요는 폭발적으로 증가하지만 공급은 제한적이며, 특정 기업이 물량을 싹쓸이하면서 공급 부족 현상이 심화되고 있다.

2.5. 신재생 에너지

• 에너지 안보 리스크 지속: 중동 전쟁이 끝나더라도 고유가가 이어질 가능성이 높으며, 에너지 안보 리스크는 지속될 것이다.

• 재생 에너지 투자 확대: 전쟁 이후 재생 에너지 투자가 더욱 확대될 것으로 예상된다.

• 정부의 적극적인 지원과 한국판 인플레이션 방지법(IRA) 도입이 예상된다.

• 국내에서 태양광 패널 등을 생산하면 보조금을 지급하는 정책이 시행될 예정이다.

• 수혜 가능 기업:

• CS윈드: 글로벌 풍력 타워 1위 기업으로 국내 사업도 영위하고 있다.

• 현대 에너지 솔루션: 태양광 사업을 영위하며 국내 비중이 높다.

• SK오션플랜트, 하나솔루션: 하나솔루션은 재무 상태가 좋지 않아 투자 여력이 제한적이다.

• 민주당 선전: 보궐선거 및 중간선거에서 민주당이 승리할 경우 재생 에너지 모멘텀이 강화될 수 있다.

2.6. 시황 분석

• 코스피 저평가: 현재 코스피의 PER은 7.7배로, 금융위기 수준에 버금가는 저평가 상태이다.

• 주가 상승 대비 이익 상승이 훨씬 크기 때문에 PER이 하락하는 현상이 나타나고 있다.

• 주당 순이익이 20% 감소하더라도 PER은 8.9배로, 이는 역대급 저평가 구간이다.

• 5,000선 이하로 하락하면 엄청난 매수 기회가 될 수 있다.

• 매수 관점 유지: 현재 시장은 매수 관점으로 대응해야 한다.

• 엔터테인먼트 산업: 현재 부진하지만, 현 시점이 가장 매력적인 진입 기회이다.

• 리밸런싱 전략: 손절보다는 보유한 주식을 더 나은 종목으로 교체하는 리밸런싱이 중요하다.

• 낙관적 마인드: 시장이 망할 것 같다는 공포 마케팅에 속아 주식을 던지는 것은 최악의 선택이다.

• 보유 및 교체 고민: 주식을 보유하면서 포트폴리오를 유지하거나 교체할지 고민해야 한다.

• 하이브, JYP 등: 현재 가격은 더 매력적이 되었으며, 워렌 버핏의 말처럼 "이 가격이라도 살 수 있는지" 스스로에게 질문해보고 살 수 있다면 보유하는 것이 맞다.

• 1분기 실적 기대: BTS의 복귀, 블랙핑크, 엔하이픈 등의 활동으로 1분기 실적이 괜찮을 것으로 예상된다.

• 넷플릭스 라이브 중계: 판권 판매로 콘서트 비용 충당 가능성이 높아졌다.

• K팝 성장 잠재력: 미국 내 K팝 스트리밍 점유율은 1% 내외로, 거대한 성장 잠재력을 가지고 있다.

• BTS MD 유통: 미국 타겟을 통해 MD 상품을 독점 유통하며 수익 모델을 다각화하고 있다.

• 팬덤 소비: 팬덤 소비는 경기 침체와 무관하게 지속된다.

• 일본 아이돌 시장: 일본 아이돌 시장은 글로벌 경제 위기에도 10년 동안 꾸준히 성장했다.

• 가격 결정력: 공급자 우위 시장 특성상 티켓, MD 가격 등을 인상하여 비용 상승 압박을 전가할 수 있다.

• 목표 주가 하향 조정: 하이브, JYP 등은 목표 주가가 하향 조정되었지만, 투자 모멘텀 자체는 변하지 않았다.

2.7. 피팅 산업

• 대미 투자 프로젝트: 미국에서 3,500억 달러 규모의 첨단 산업, 조선 투자 프로젝트가 시작된다.

• 주로 에너지 분야에 투자가 집중될 것으로 예상된다.

• 일본의 에너지 인프라 투자: 일본은 1,087억 달러 규모의 에너지 인프라 투자 프로젝트를 발표했으며, 이 중 99.4%가 에너지 인프라 투자이다.

• 주요 프로젝트로는 천연가스 발전소, SMR 원전 등이 있다.

• 한국 에너지 밸류체인 수혜: 한국의 에너지 관련 밸류체인(피팅, 가스터빈, 보일러, 변압기, 건설 등)이 수혜를 받을 것으로 예상된다.

• 피팅 산업 최우선 테마:

• 직접 수혜: 천연가스 발전소, SMR 건설 시 피팅이 필수적으로 사용된다.

• 중동 재건: 중동 지역 재건 사업에도 피팅 수요가 발생할 것이다.

• 유가 연동: 유가가 높을 경우 피팅 기업들의 실적이 1년 후행하여 좋아지는 경향이 있다.

• 장기 프로젝트: 대미 투자 특별법은 10년짜리 장기 프로젝트이다.

• 경쟁 제한적: 미국이 공급하지 못하는 대형 피팅 시장은 전 세계 4개 업체(한국 2개, 이탈리아 2개)가 과점하고 있어 경쟁이 거의 없다.

• 성광벤드, 태광: 대형 피팅을 생산한다.

• 하이로코리아, DK: 소형 계장용 피팅을 생산한다.

2.8. 공시 내용

• HD현대중공업: 석유화학 제품 운반선(PC선) 및 LPG선 수주.

• 친환경 고부가가치 선박 수주이며, 오세아니아 선주로부터 수주를 따내고 있다.

• 지정학적 리스크로 운송 경로가 길어지면 선박 수요는 더 늘어날 것이다.

• 네페스아크: 설비 투자 진행.

• 비메모리 반도체 테스트(검사) 전문 기업으로, 디스플레이 구동체, 전력 반도체, AP, RF칩 등을 검사한다.

• 웨이퍼 제조 마지막 단계에서 불량 여부를 검증하는 웨이퍼 테스트와 완성된 칩을 검사하는 패키지 테스트를 수행한다.

• 삼성전자 등으로부터 외주를 받아 검사를 대행한다.

• 주로 비메모리 분야(삼성 파운드리, 엑시노스 등)를 담당했으나, 해당 분야 실적 부진으로 어려움을 겪었다.

• 최근 비메모리 분야가 살아나기 시작하면서 설비 투자를 진행하는 것으로 보인다.

• AI 반도체 온디바이스 AI 테스트 수요 확대에 맞춰 생산 능력을 확보하려는 투자이다.

• 자체 자금으로 투자하여 재무 부담은 없다.

• 임원 매수 동향:

• 삼성전자: 연지현 성무 3,100만 원 매수.

• 기아: 김민수 부사장 1억 원 매수.

• LG CNS: 현신균 사장 1억 5천만 원 매수.

2.9. 시장 마무리 및 전망

• 미국-이란 휴전 관련 뉴스: 로이터 통신에 따르면 미국과 이란 양측에 휴전안이 전달되었고, 즉각적인 휴전 가능성이 언급되었다.

• 호르무즈 해협 재개방, 45일간 휴전 후 결론 도출 등의 내용이 있다.

• 조만간 결론이 날 것으로 예상되며, 시장은 긍정적인 분위기를 보이고 있다.

• NXT 거래소에서 하이닉스 주가가 보합권에서 상승하는 등 시장은 종전 기대감을 갖고 있다.

• 당일 시장 동향:

• 상승 업종: 삼성 ENA, 현대 건설 기계, 2차전지, 정유주, SOL 2차전지 스테이블 코인, 종합상사, 건설주, 반도체, 백화점, 타이어, 네티 대표주, 전선, 건설 기계.

• 하락 업종: 전쟁 수혜주(방산, 종합상사, 조선, 태양광), 코스닥 대표 기업(로킷, 델스퀘어, 케어젠, 사명), 반도체 소부장, 자동차.

• 코스피: 방향성이 없는 변동성 축소 구간으로, 거래대금이 많이 줄어든 것은 긍정적인 현상이다. 며칠간 바닥을 다지면 상승을 준비하는 구간으로 볼 수 있다.

• 코스닥: 전반적으로 좋지 않았으며, 외국인이 매도했다.

• 향후 전망:

• 미국 증시와 더불어 미국-이란 휴전 여부가 시장 방향을 결정할 중요한 변수가 될 것이다.

• 휴전이 현실화된다면 시장은 긍정적으로 반응할 가능성이 높다.

• 염승환 이사는 목소리 상태가 좋지 않음에도 불구하고 상세한 분석을 제공했으며, 빠른 회복을 약속했다.