[2026년4월1일] 진짜 전쟁 끝나나요? 살아난 투심에 코스피 폭등, KOSPI 마감시황 (염승환 이사) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

이란 대통령의 종전 의지 표명과 트럼프 대통령의 기자회견 예고로 코스피가 폭등했습니다. AI 반도체, 저PBR주, 조선, 증권, 풍력, 백화점 등 다양한 섹터의 전망과 함께 유형자산 시대의 도래, 인플레이션 통제 가능성 등 거시 경제 지표 분석까지 담았습니다.

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[시장함께읽기] 4월 1일, 진짜 전쟁 끝나나요? 살아난 투심에 코스피 폭등(저PBR, 유형자산, 인플레이션, 반도체, 기판, 조선, 증권, 풍력, 백화점)

1. 시장 상황 및 투자 전략 요약

이란 대통령의 종전 의지 표명과 트럼프 대통령의 기자회견 예고로 코스피가 폭등했으며, 다양한 섹터의 전망과 거시 경제 지표 분석을 담고 있다.

1.1. 시장 급등 배경 및 투자 심리

• 4월 1일, 이란 대통령의 종전 의지 표명과 트럼프 대통령의 기자회견 예고로 인해 시장이 크게 상승했다. 

• 이러한 소식에 시장은 하루 만에 급등했으며, 사이드카가 발동될 정도로 변동성이 매우 컸다. 

• 어제와 같은 날은 주식을 사고 싶기보다는 팔고 싶은 심리가 강하지만, 항상 포지션을 유지하는 것이 중요하다고 강조한다. 

• 초보 투자자에게는 확인하고 매수하는 것이 어렵기 때문에, 물리더라도 가져가는 것이 맞다고 조언한다. 

• 전쟁이 결국 끝나는 분위기이며, 이는 시장에 다행스러운 일이다. 

1.2. ISA 계좌 손익 통산 설명

• ISA 계좌에서는 국내 주식, 국내 주식형 ETF, 채권형 ETF, 해외 주식형 ETF 모두 손익 통산이 가능하다. 

• 미국 주식이나 미국 상장 ETF는 직접 매수할 수 없지만, 미국 지수를 추종하는 국내 상장 ETF는 가능하다. 

• 예를 들어, 국내 주식에서 300만 원 손실을 보고 해외 지수 ETF에서 500만 원 이익을 보았다면, 손익 통산을 통해 200만 원에 대한 배당 소득세만 납부하면 된다. 

• 일반 계좌에서는 이러한 손익 통산이 불가능하며, 해외 지수형 ETF에서 발생한 수익에 대해서는 배당 소득세 15.4%를 납부해야 한다. 

• ISA 계좌에서는 주식뿐만 아니라 ETF도 포함하여 손익 통산이 적용된다. 

1.3. 주요 시장 분석 및 기업 전망

• 미국 마감 시황, 저 PBR주, 유형자산의 부활, 인플레이션 통제 가능성, 반도체, 기판, 조선, 증권, 풍력, 백화점 등 다양한 섹터에 대한 분석을 진행한다. 

• 이란 대통령의 종전 시사 발언으로 인해 시장이 환호했으며, 나스닥은 4% 가까이 폭등했다. 

• 반도체 섹터도 6% 상승하며 아침부터 급등을 예고했다. 

• 유가는 예상보다 많이 떨어지지 않았는데, 이는 종전이 아직 확정되지 않았고 호르무즈 해협이 개방되지 않았기 때문이다. 

• 미국 시장에서는 주로 반도체와 재생 에너지가 많이 올랐다. 

• 주요 이슈로는 이란 대통령의 종전을 시사한 것과 소비자 신뢰 지수가 잘 나온 점이 있다. 

• 엔비디아가 마벨에 20억 달러를 투자하는 등 AI 팩토리에 대한 투자는 계속되고 있다. 

• 이란 전쟁 종식 기대감으로 인해 3대 지수가 일제히 폭등했으며, 5월 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다. 

• 브렌트유와 WTI 유가는 종전 기대감에 하락하고 있으며, 금 가격도 올랐다. 

• 3월 성적표는 참담했으며, SP, 다우, 나스닥 모두 2022년 이후 최악의 월간 성적을 기록했다. 

2. 미국 시장 분석 및 주요 기업 동향

2.1. 엔비디아의 마벨 투자 및 AI 생태계 확장

• 엔비디아가 마벨 테크놀로지에 20억 달러를 투자하며 AI 팩토리 시장 장악을 위한 전략적 파트너십을 강화하고 있다. 

• 이번 투자는 엔비디아 AI 팩토리와 무선 액세스 네트워크(기지국 등)를 연결하는 전략의 일환이다. 

• 마벨은 엔비디아의 GPU를 72개 연결하는 솔루션을 제공하며, 여기에 들어가는 칩을 제작할 예정이다. 

• 마벨은 미국 캘리포니아에 위치한 반도체 설계 회사로, AI 데이터 센터에 필수적인 칩을 공급한다. 

• 엔비디아가 두뇌를 제공한다면, 마벨은 네트워크, 즉 신경계와 연결망 역할을 담당한다. 

• 마벨이 만드는 광학 인터커넥터는 GPU 간 연결에 빚을 이용하는 광신호를 사용한다. 

• 또한, 마벨은 구글, 아마존 등으로부터 맞춤형 AI 반도체 제작 의뢰를 받아 브로드컴과 경쟁하는 사업도 하고 있다. 

• 엔비디아의 이러한 투자는 자사 파트너를 만들어 AI 생태계를 완전히 장악하려는 목적을 가지고 있다. 

2.2. 거시 경제 지표 및 시장 전망

• 3월 소비자 신뢰 지수는 어려운 환경 속에서도 상승했지만, 기대 지수는 하락했다. 

• 이는 현재 경제 상황은 괜찮지만 미래에 대한 불확실성이 존재함을 시사한다. 

• 고용 시장은 꺾이고 있으며, 미국의 새로운 구인 건수가 전월 대비 35.8만 건 감소했다. 

• 고용이 꺾이면 금리 인하가 필요하기 때문에 금리 인상이 어려워진다. 

• 엔비디아, 마이크론, 메타, 마벨 등은 급등했지만, 유나이티드 항공과 컨스텔레이션 에너지는 신규 데이터 센터 계약 발표가 없어서 급락했다. 

3. 저 PBR 주 및 정부 정책

3.1. 저 PBR 주 정책 및 코리아 디스카운트 해소 노력

• 정부는 저 PBR 기업들에게 주가 부양을 촉구하며 "망신 주기" 정책을 펼치고 있다. 

• PBR(주가순자산비율)은 기업의 순자산 대비 주가를 나타내는 지표로, 1 미만이면 기업 가치보다 주가가 낮다는 의미이다. 

• 한국에는 PBR이 1 미만인 기업이 절반 정도 존재하며, 이는 코리아 디스카운트의 한 원인으로 지목된다. 

• 정부는 기업들에게 자사주 매입 등을 통해 PBR을 높일 것을 요구하며, 이를 이행하지 않으면 저 PBR 태그를 붙이겠다는 방침이다. 

• 같은 업종 내에서 PBR이 가장 낮은 기업들을 선정하여 개선 방안을 요구하는 방식이 시행될 예정이다. 

• 이러한 정책은 기업 가치 제고 및 소통을 강화하는 기업에게 새로운 기회를 열어줄 것으로 기대된다. 

• 정부의 강력한 의지는 한국 증시의 코리아 디스카운트 해소에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보인다. 

4. 주요 기업 분석 및 산업 전망

4.1. 삼성중공업: FLNG 사업 강점

• 삼성중공업은 해양 플랜트인 FLNG(부유식 액화천연가스 생산 설비) 분야에서 강점을 가지고 있다. 

• FLNG는 바다에서 가스를 추출하여 불순물을 제거하고 액화시킨 후 저장하는 설비로, 척당 약 2조 원에 달하는 고가 장비이다. 

• 삼성중공업은 이러한 FLNG를 3개 중 가장 잘 만들며, 최근 LNG 운반선 수주도 호조를 보이고 있다. 

• 전쟁 종식 이후에도 FLNG 수혜가 지속될 것으로 예상된다. 

4.2. 대덕전자: 플립칩 비제 기판 공급 부족

• 플립칩 비제 기판은 공급 부족 현상을 겪고 있으며, 주요 원자재인 유리 섬유 등의 공급도 원활하지 않다. 

• 이러한 공급 부족은 기판 가격 상승으로 이어질 것으로 예상된다. 

• 초과 수요에 대응하기 위해 메모리 플립칩 비제 양방향 추가 증설이 예상되며, 이는 기가비스와 같은 검사 장비 업체에도 긍정적이다. 

• 대덕전자는 주가가 많이 올랐지만 여전히 긍정적인 전망을 유지한다. 

4.3. 현대중공업: 교환사채 발행 및 지분 매각

• 한국조선해양이 현대중공업 주식을 담보로 교환사채를 발행하여 해외 조선소 투자 자금을 확보할 것으로 보인다. 

• 이는 그룹 전체적으로 호재가 될 수 있으나, 현금 보유량이 많은 상황에서 교환사채를 발행한 시점이 아쉽다는 평가도 있다. 

• 한국조선해양이 보유한 현대중공업 주식이 시장에 나오게 되면서 현대중공업 주가는 하락했지만, 이는 수급 이슈로 단기적인 악재로 봐야 한다. 

• 한국조선해양에는 오히려 호재로 작용했다. 

4.4. 포스코홀딩스: 리튬 사업 및 철강 부문 성장 기대

• 포스코홀딩스는 리튬 가격 상승에 따른 리튬 사업 본격화와 자회사 증익, 철강 판가 인상 등을 통해 성장할 것으로 기대된다. 

• 포스코 그룹 전반적으로 긍정적인 그림이 예상된다. 

4.5. 유형자산 시대 도래 및 글로벌 제조업 부활

• 무형자산 시대에서 유형자산 시대로 전환되고 있으며, 이는 한국 기업들에게 유리하게 작용할 것이다. 

• 안정적인 공급망 확보가 국가 생존의 핵심이 되면서 글로벌 제조업 기반이 확대되고 있으며, 한국이 파트너로서 수혜를 받을 것으로 예상된다. 

• 공장 설비, 기계 투자 증가로 한국 기업들이 수혜를 입을 것이며, 글로벌 제조업 지표도 반등하고 있다. 

• 국제 유가는 과거보다 충격이 크지 않을 것으로 예상되지만, 120달러 이상은 위험할 수 있다. 

• 금리 인상 가능성은 낮으며, 오히려 금리 인하 가능성도 있다. 

• 업종별로는 반도체 장기 사이클, AI 수요 확대, 전력 기기 주문 증가 등이 긍정적이다. 

• 한국은 원달러 환율 등 외부 변수에 취약하지만, 전쟁이 빨리 끝난다면 해소될 수 있다. 

• 최악의 지정학적 시나리오는 현실화되지 않았으며, 글로벌 유형자산 투자 확대는 한국 제조업에 호재가 될 것이다. 

4.6. 인플레이션 통제 가능성 및 4월 시장 전망

• 인플레이션 리스크가 예상보다 빠르게 현실화되고 있으며, 트럼프 대통령은 물가 안정을 위해 노력할 것이다. 

• 생물 가격, 임금 동결 등 다양한 수단이 동원될 가능성이 높으며, 인플레이션 통제 가능성이 높다. 

• 한국 역시 휘발유 가격 통제, 식료품 가격 인하 등을 통해 인플레이션을 관리하고 있다. 

• 금리 인상 가능성은 거의 없으며, 오히려 금리 인하 가능성도 있다. 

• 3월 주가 하락폭은 저점을 확인했으며, 경기 침체가 아니라면 20% 하락은 이상한 현상이 아니다. 

• 코스피 역사적 저점 이후 4월 실적 시즌이 시작되면 실적에 대한 관심이 높아져 대회 변수 영향이 줄어들 것이다. 

• 세계 채권 지수에 편입되면서 월 8~10조 원의 자금이 꾸준히 유입될 것으로 예상된다. 

4.7. 반도체 산업 전망: AI 수요 중심 성장

• 현재 메모리 반도체 주가 하락은 현물가 급락, 수요 둔화 우려, 공급 증가 부담 등 네 가지 요인 때문이다. 

• 그러나 서버 중심의 AI 수요는 PC 시장과 달리 고정 거래가로 이루어지며, HBM은 현물 시장이 존재하지 않는다. 

• 오히려 구형 제품(DD4)도 비싼 가격에 구매될 정도로 수요가 매우 강하다. 

• 따라서 수요가 꺾였다고 보기 어려우며, 반도체에 대한 시각은 여전히 긍정적이다. 

• 메모리 수요의 핵심 변수가 거시 경제에서 AI로 바뀌었으며, HBM과 데이터 센터는 현물 시장에서 거래되지 않는 장기 공급 계약 대상이다. 

• 과거와 달리 현물 가격 하락의 영향이 줄어들었으며, 메모리 구매 기준이 가격에서 물량으로 변화하고 있다. 

• 장기 공급 계약 조건에 따라 가격이 달라지며, 고객사들은 공급 부족으로 이를 받아들이고 있다. 

• 메모리 산업은 경기 민감주 및 시클리컬에서 벗어나기 시작했으며, 삼성전자 30만 원, 하이닉스 160만 원까지 상승할 수 있다는 의견도 있다. 

• AI 수요는 경쟁적 투자로 이어지며, 가격보다는 성능이 중요해지고 있다. 

• 주요 클라우드 서비스 제공사들의 투자 규모는 앞으로 더 늘어날 것으로 예상된다. 

• 마이크론의 매출 총이익률이 80%를 넘는 등 놀라운 실적을 기록하고 있으며, 공급 증가율보다 수요 증가율이 높아 연말까지 삼성전자, 하이닉스 주가가 좋을 것으로 예상된다. 

• 3월 서버 D램 고정거래가는 상승 기조를 유지했으며, 메모리 3사의 재고는 바닥 수준이다. 

• 2분기 고정가 상승률이 대폭 상향 조정되었으며, 추가 상향 가능성도 있다. 

• 2027년 이후 장기 공급 계약 조건 최적화에 집중하고 있으며, 이는 한국 반도체 산업에 매우 유리한 상황이다. 

• 공급 제약이 지속되는 가운데 메모리 탑재량이 증가하면서 공급 부족 현상이 심화될 것으로 예상된다. 

• 공급은 절대 부족하고 수요는 많으며, 장기 공급 계약 물량 확보에 실패한 구매자는 더 높은 가격을 불러야 할 것이다. 

• 반도체 산업은 계속 우상향할 것으로 전망된다. 

4.8. 기판 산업: AI 데이터 센터 중심으로 변화

• 기판 시장은 스마트폰 중심에서 AI 데이터 센터 중심으로 변화하고 있으며, 성능이 가성비보다 중요해지고 있다. 

• 데이터 센터에서는 비용 절감보다 안정성이 중요하며, 공급 중단으로 인한 기회 비용이 단가 인상분을 압도하고 있다. 

• AI 인프라 투자는 생존 경쟁이며, 조달 안정성이 중요해지고 있다. 

• AI 서버 수요 폭증과 공급 부족으로 인해 기판 업체들의 협상력이 높아지고 있으며, 장기 공급 계약을 통해 생산 능력을 선점하고 있다. 

• 엔비디아의 베라루비 GPU에는 단순 지지체 역할을 넘어 핵심 신호 전달 역할을 하는 기판이 사용된다. 

• 케이블이 하던 역할을 기판이 대체하면서 면적이 2.3배 커지고, 44층 PTH 기술 등이 적용되어 기판 가격이 상승할 것으로 예상된다. 

• 이비덴은 수요 대응을 위해 대규모 설비 투자를 진행하고 있다. 

• MLCC는 데이터 센터 GPU의 발열을 잡고 전력을 제어하는 역할을 하며, 800V 직류 송전 방식 전환으로 인해 수요가 증가할 것으로 예상된다. 

• 모든 기판 업체가 수혜를 누리는 것은 아니며, AI 하드웨어 혁신을 잘 해결하는 업체가 선별적으로 성장할 것이다. 

• 국내 주요 기판 업체로는 삼성전기, 이수페타시스, TLB, 대덕전자 등이 있다. 

4.9. 조선업: 대한조선 및 현대중공업 동향

• 대한조선은 수에즈막스급 원유 운반선 2척을 수주했으며, 계약 금액이 좋다. 

• 수에즈막스 선박은 수에즈 운하 통과 가능한 크기의 원유 운반선으로, 수요가 꾸준히 증가하고 있다. 

• 대한조선은 올해 수에즈막스 발주량 13척 중 8척을 수주했으며, 2028년 물량은 거의 다 채웠고 2029년까지도 물량을 확보하고 있다. 

• 노후 선박 교체 수요와 중동 전쟁으로 인한 원유 운송 거리 증가, 그림자 선단 제재 등이 선박 수요를 늘려 운임을 상승시키고 발주를 증가시킬 것으로 예상된다. 

• 대한조선은 반복적으로 선박을 만들어 수익성이 좋고 실적 레버리지도 확대되고 있으며, 단가도 상승하고 있다. 

• 현대중공업은 한국조선해양이 보유한 지분 매각으로 인해 주가가 하락했지만, 이는 수급 이슈이며 단기 악재로 봐야 한다. 

• 한국조선해양이 확보한 자금으로 미국 조선소 인수 등 해외 투자를 진행한다면 현대중공업 그룹 전반에 호재가 될 수 있다. 

4.10. 증권업: 구조적 성장 사이클 진입

• 국내 증권업은 유례없는 호황을 맞고 있으며, 정부의 생산적 금융 정책으로 인해 기업 대출이 증가하고 있다. 

• 이번 사이클의 핵심은 트레이딩이 아닌 자기 자본 확대를 통한 운용 자산 증가이며, 이를 통해 수익을 늘리는 선순환 구조가 강화되고 있다. 

• 거래대금 증가, 수수료 이익 증가, 이익 잉여금 유입, 자기 자본 증가로 이어지는 선순환 구조가 형성되고 있다. 

• 증권사는 자본 공급자로서의 역할이 강화되고 있으며, 은행에서 증시로 자금이 이동하는 추세이다. 

• ETF 거래 비중이 높아지고 있으며, 넥스트레이드(NXT)와 같은 장외 시장 거래도 활발하다. 

• 단순한 단기 과열이 아닌, 정책, 거래 인프라 등이 맞아떨어진 구조적 성장 사이클로 판단된다. 

• 2006년, 2008년 증시 펀드 열풍 당시 PBR이 크게 상승했던 것처럼 증권업종도 긍정적인 전망을 유지한다. 

4.11. 풍력 및 신재생 에너지: 정책 지원 및 수요 증가

• 국제 유가 상승으로 인해 대체 에너지인 풍력 산업이 주목받고 있다. 

• 한국은 해상 풍력 단지 개발을 추진 중이며, 6월 발표 예정인 KGX(국가 온실가스 감축 목표 이행 정부 대전략)에 주목할 필요가 있다. 

• 핵심 목표는 2030년까지 재생 에너지 설비 100GW 달성이다. 

• 한국에서는 신한울, 안마, 완도금일 등에서 수조 원 규모의 대규모 해상 풍력 프로젝트가 착공될 것으로 예상된다. 

• 미국 내에서도 재생 에너지 사업 환경이 개선되고 있으며, 태양광 수주가 증가하고 있다. 

• 트럼프 대통령의 정책 변화 가능성과 함께, 풍력 산업에 대한 긍정적인 시각이 형성되고 있다. 

• 미국 육상 풍력은 6월 세액 공제 만료 전에 건설이 유리하며, 태양광 역시 가격 상승으로 인해 기업 실적이 개선될 것으로 보인다. 

• 탈세계화 속에서 재생 에너지, 특히 한국 국적 기업에 대한 중요성이 부각되고 있다. 

4.12. 유통업: 백화점 전성 시대 재도래

• 백화점은 4분기부터 내수 반등 및 인바운드 모멘텀 회복세에 진입하여 두 자릿수 성장을 기록하고 있다. 

• 이는 단기적인 현상이 아닌 구조적인 변화로 판단된다. 

• 외국인 매출 비중이 증가하고 있으며, 일본의 사례를 볼 때 한국 백화점의 외국인 매출은 더욱 확대될 여지가 있다. 

• 롯데쇼핑이 탑픽으로 꼽히며, 대형마트 구조 조정도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상된다. 

4.13. 공시 및 개별 기업 동향

• 대한조선은 수에즈막스급 원유 운반선 수주 계약 금액이 좋으며, 노후 선박 교체 수요와 지정학적 리스크로 인해 수혜가 지속될 것으로 보인다. 

• 현대 에너지 솔루션은 미국 힐스브로 솔라에 태양광 모듈을 공급할 예정이며, 이는 미국 태양광 시장 진출의 중요한 발판이 될 것이다. 

• 삼성전자 자사주 소각(1.23% 규모) 및 GST, 삼성자 임원들의 장내 매수가 있었다. 

4.14. 금일 시장 요약 및 향후 전망

• 금일 주식 시장은 코스피가 8% 가까이 폭등하는 등 전반적으로 매우 강한 상승세를 보였다. 

• 삼성전자, 현대건설 등 대부분의 종목이 급등했으며, 코스닥 시장 역시 대한광통신, 동국산업 등이 상승하며 전고점 돌파를 준비하고 있다. 

• 현대중공업, KTNG, 하이브 등 일부 종목은 조정을 받았으나 큰 문제는 없는 것으로 판단된다. 

• 당분간 시장은 더 상승할 것으로 예상되며, 중동발 악재만 없다면 코스닥도 전고점을 돌파할 가능성이 높다. 

• 코스닥 액티브 ETF 등 일부 종목의 가격 조정은 오히려 기회가 될 수 있다. 

• 오늘 시장은 웬만한 기업들이 다 좋았으며, 특별히 언급할 만한 악재는 없었다.