[2025년11월5일] 코스피 바닥 찍고 4천선 등락, KOSPI 마감 시황 (클로징벨라이브)

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

코스피 4천선 붕괴와 회복을 반복한 변동성 장세 속에서, 전문가들은 외국인 수급과 SK하이닉스의 움직임이 시장의 향방을 가를 핵심이라고 진단합니다. 이 방송은 단순히 당일 시황을 전달하는 것을 넘어, '경기 방어주 줍줍'과 '반도체 중심의 포트폴리오 재정비'라는 구체적인 대응 전략을 제시하며, 혼란스러운 시장 상황에서 자신의 투자 기준을 세우는 지혜를 얻을 수 있는 실질적인 통찰을 제공합니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

[11월 5일 마감시황] 코스피 바닥 찍고 4천선 등락...더 떨어질까..? | 명민준, 박하윤, 이재규, 김장열 [클로징벨라이브]

1. 핵심 요약

📌 코스피가 바닥을 찍고 4천선에서 등락을 반복하는 상황에서 더 떨어질지에 대한 시장의 의견은?

단기적으로 많이 올랐고 환율 불안정, 이벤트 소멸 등으로 인해 추가 하락 가능성이 있지만, SK하이닉스 등 실적 기반 우량 종목의 반등세가 시장 붕괴를 막고 있어 아직은 지켜봐야 한다는 의견이 지배적입니다.

💡 현재 시장 하락의 근본적인 원인으로 지목되는 것은 무엇인가?

단기적인 급등에 따른 과열, 해결되지 않은 환율 문제, 그리고 미국 내 단기 유동성 경색 가능성 등이 복합적으로 작용하고 있습니다.

2. 11월 5일 마감 시황 및 시장 분석

2.1. 11월 5일 코스피 시황 개요

당일 시황: 코스피는 4천선 붕괴와 회복을 반복하는 변동성 장세를 보였다.
개인 투자자 동향: 개인이 2조 원어치를 순매수하며 4천선 방어를 시도했다.
장 초반 상황: 장 초반 분위기는 매우 살벌했으며, 코스피는 11시까지 최대 4.5% 하락하며 150포인트에서 180포인트까지 급락하여 사이드카가 발동되기도 했다.
장 마감 근접 상황: 11시경 반등했으나 다시 하락하여 최종적으로 2.92% 하락 (120포인트 하락)하며 4,100선 근처에서 진행되었다.
코스닥 시장: 코스닥 역시 비슷한 흐름을 보이며 2.7% 하락하여 900포인트 기준을 하회했다.
외국인 및 개인 수급:

외국인은 코스피에서 2조 5천억 원을 순매도했다.
코스닥에서는 6천억 원을 순매도했다.

개인 투자자들이 이 물량을 모두 받아내고 있다.

2.2. 전문가들의 장 마감 전 코멘트 (이재규 본부장)

선방한 장세 평가: 현재 수준에서 마감한다면 선방한 것으로 평가된다.
SK하이닉스 역할: SK하이닉스가 장 초반 9% 밀리다가 반등에 성공했으며, 우리나라 시장이 아래 꼬리를 길게 달 수 있었던 것은 SK하이닉스 덕분이라고 판단된다.
환율 영향: 오늘 환율이 많이 상승한 것이 장 초반 매물 출회의 주요 원인이었다.
글로벌 이슈: 미국 시장도 조정을 받았으며, AI 버블론이나 트럼프의 반도체 칩 관련 발언 등이 매물 출회에 영향을 주었다.
투심 약화 확인: SK하이닉스가 아니었다면 시장이 더 크게 밀렸을 것이며, 전반적인 국내 투심이 매우 약하다는 것을 느꼈다.

주가가 밀릴 때 아무도 받쳐주지 못하는 모습이었다.

개인 투자자들이 최근 1~2주간 매수하고 있으나, 외국인 투자자들이 언제쯤 매수에 동참할지가 중요한 포인트이다.

시장 흐름 판단: 큰 흐름에서 볼 때 시장 추세가 아직 깨지지는 않았다고 보지만, 대다수 종목이 하락했기 때문에 포트폴리오 재정비 기회로 삼을 수 있다.

개인 투자자들은 관심 종목을 매수하거나 수익 난 종목 일부를 챙기는 것을 고려해 볼 만하다.

2.3. 전문가들의 장 마감 전 코멘트 (김장열 본부장)

신규 투자자 우려: 주식 투자를 안 하던 사람들이 시장에 들어와 수익을 본 후 오늘처럼 밀릴 때 걱정할 수 있다.
추세 판단: 우리나라 시장 추세는 아직 크게 꺾이지 않았다고 판단한다.
수급 중심 분석: 지금부터는 수급을 위주로 시장을 보아야 한다.

개인 투자자의 매수는 대기 자금(고객 예금 증가) 덕분에 주가 하락 시 받아줄 여력이 있다.
하지만 기관 및 외국인 투자자는 프로그램 매도로 무섭게 매도할 수 있어, 외국인 매도 포지션이 지속되면 개인의 물량 받아내기에도 한계가 있을 것이다.

오늘 장의 특징: SK하이닉스가 아니었다면 큰일 날 뻔했다는 점을 재차 강조한다.
조정 시 매수 판단:

장중에 조정이 왔을 때(어제 빠지고 오늘 또 빠져서 10% 이상 하락했을 때)는 사는 것이 맞다.

하지만 내일도 조정이 온다면 10% 빠졌을 때 사야 할지는 헷갈린다.

하락 원인 분석: 하락 원인이 단순한 빅테크 버블 때문이라면 대응이 가능하지만, 유동성 이슈가 부상한다면 대응이 어려워진다.
미국 장의 중요성: 오늘 미국 장이 매우 중요하며, 장중 '바이 온 딥(Buy on Dip)' 대응은 좋았으나 실탄을 다 쓰지 않았기를 바란다.
긍정적 신호: SK하이닉스가 많이 말아 올린 점과 실적이 뒷받침되는 대덕전자 같은 종목이 10% 상승한 것은 희망적이다.
향후 대응: 외국인이 계속 매도한다면 다음번에 조정이 올 때는 매우 조심해야 하며, 단기 유동성 문제가 확산되면 개인들이 물량을 받아내기 어려울 수 있다.

유동성 문제는 미국 셧다운 관련 이슈와 환율 상승 이슈가 복합적으로 작용한다.

올라갈 때 확실한 종목이 아니면 같이 끌어 올려지지 않을 것이다.

SK하이닉스 매수 신중론: 장중에 5% 이상 빠졌을 때 매수한 것은 좋았으나, 반등했다고 해서 바로 추가 매수하는 것은 지양해야 한다.

2.4. 장 마감 상황 및 수급 현황 확인

마감 확인: 방송 중 3시 33분이 지났으며, 앱 라이브 접속 오류에 대한 시청자 피드백이 있었다.
글로벌 상황: 코인 급락, 미 증시 및 아시아 증시 급락, 환율 1,450원대 진입 등 전반적인 상황이 좋지 않다.
최종 마감 수치:

코스피: 2.85% 마이너스로 마감.

코스닥: 2.6% 마이너스로 마감, 901포인트 기록.

장중 저점 및 회복:

코스피는 장중에 -6.1%까지 하락했다가 저점을 찍고 올라와 최종적으로 절반 정도 회복했다.
4,000 포인트를 지켜냈으며, SK하이닉스가 보합으로 마감한 것이 다행이었다.

코스닥도 -6%까지 갔다가 거의 반절 회복하며 900포인트를 회복했다.

20일선 터치 시그널: 20일선을 터치하고 올라온 것이 추가 하락 전 마지막 도망갈 기회를 준 것인지, 혹은 개인 매수세가 강하다는 것을 재확인한 하루인지 판단이 어렵다.
외국인 수급 상세:

외국인은 코스피 현물에서 2조 5천억 원을 순매도했다.
코스닥에서 6천억 원, 선물에서 4천억 원을 순매도했다.

기관은 10월 20일부터 11월 5일까지 지속적으로 파란불(순매도)을 보이고 있다.

외국인은 최근 며칠간 2조 2천억 원, 2조 5천억 원 등 대규모 매도를 이어가고 있다.

3. 전문가들의 심층 분석: 하락 원인과 대응 전략

3.1. 이재규 본부장 분석: SK하이닉스 역할과 시장 경계 필요성

SK하이닉스 역할 재강조: SK하이닉스가 반등을 주며 다른 반도체 종목들을 끌어올려 시장 하락 폭을 제한했다.
개인 매수세 확인: 외국인 매도에도 불구하고 개인 투자자들이 많은 물량을 매수했다.
향후 전망: 만약 내일도 시장이 밀린다면 상황이 달라질 수 있으며, 오늘 아래 꼬리가 달린 것은 긍정적이나 SK하이닉스가 그중 50% 이상을 기여했다.
AI 버블론 관련 해명: 일부 방송에서 제기된 AI 관련 GPU 구매로 인한 원화 유출 및 환율 불리 이슈에 대해, 해당 물량은 크지 않고 4년에 걸쳐 들어오며 우리나라 전력 사용량의 0.2%도 안 된다고 해명했다.
과거 흐름과 비교: 2~3주 전부터 기관/외국인 쌍끌이 매도에도 시장이 우상향했으나, 출구 전략이 필요하다고 지속적으로 언급해왔다.
반등 시점과 미 증시 연동: 오늘 장 반등은 10시 반경에 나왔는데, 이는 미국 선물도 같은 시각에 반등했기 때문이다. 미국 증시가 중요해졌다.
미국 국채 금리 연동: 미국 10년물 국채 금리(가격 하락)와 움직임이 유사하며, 국채 가격 하락(금리 상승)이 증시 반등에 영향을 주었다.
유동성 경색 우려: 미국 선거, 관세 재판, 셧다운 등으로 불안한 상황이며, 자금 유동성 경색 우려가 있으나, 이재규 본부장은 유동성 경색 가능성은 낮다고 본다.
외국인 투심의 중요성: 외국인이 높은 환율 상태에서 매수한다면 우리나라 시장에 대한 긍정적 배팅으로 보지만, 계속 매도한다면 결산 시즌과 맞물려 지수 회복이 어려울 수 있다.
차익 매물 가능성: 상반기에 많이 올랐던 조선주 등에서는 차익 매물이 나올 수 있다.
강세 섹터: 코스닥에서 제약/바이오, 보험주, 은행주, 남북 경협주 등 방어주 성격의 변동성이 나왔다.
위험 자산 회피: 비트코인 급락 등 위험 자산에서 자금이 안정성을 찾아 이동하는 움직임이 보인다.
코인 자금 이동 가능성: 코인 시장이 계속 안 좋아지면 자금이 증시로 올 수도 있고, 반대로 증시 자금이 코인 쪽으로 갈 수도 있어 자금 흐름 체크가 필요하다.

3.2. 김장열 본부장 분석: 단기 과열 해소 및 유동성 이슈

하락의 근본적 이유:

한국과 일본이 단기적으로 급격하게 많이 오른 감이 있다. (다른 아시아 증시는 보합 또는 상승)

환율 관련 영향도 받고 있다.

이벤트 소멸과 실적 장세: 이벤트(FOMC 등)는 다 지나갔고, 이제 실적 장세로 가야 하는데, 실적이 확실한 종목(SK하이닉스, 대덕전자)만 오르고 나머지는 오를 만큼 올랐다고 판단하여 매도하는 것이다.
SK하이닉스 급등의 배경: SK하이닉스가 어제 따라 내려간 것과 오늘 장중 하락은 미국 센티먼트와 100만 원 리포트(기대감)가 컸다.
향후 조정 지속 여부:

장중 6% 가까이 빠진 역사가 있지만, 지금은 상승장에서 내려온 조정이므로 올라갈 힘이 있는 주식(SK하이닉스)이 살아있으면 붕괴가 빨리 오지 않을 것이다.

다만, 나머지 종목들이 힘을 같이 받을 수 있느냐는 별개의 문제이므로 미국 장이 중요하다.

과거 상승 주도 섹터의 추세 꺾임: 그동안 시장을 끌어올렸던 조방원변 (조선, 방산, 원전, 변압기) 섹터에서 차익 실현 매물이 강하게 나오며 추세가 꺾이는 그림이 나오고 있다.

특히 조선주는 이틀 만에 10% 넘게 빠지며 60일선 근처로 내려가고 있다.

9월, 10월에 산 사람들은 상승 차익을 대부분 토해내는 되돌림이 나왔다.

결론: 조방변원 하락, SK하이닉스 매도, 국내외적 불안 요소가 추가되면서 불안한 심리가 존재한다.

3.3. 이재규 본부장 재반론 및 포트폴리오 전략

기관/외국인 매도 관점: 이들도 수익이 난 쪽에서는 매도가 나올 수 있다.
방어주 하반기 경직성: 조선, 방산, 원전, 전력기 등은 2026년까지 실적이 담보되어 있어 하반기 경직성은 나올 가능성이 높다.
저점 형성 우려: 원래는 저점이 예쁘게 나오지 않을 것이라 우려했으나, SK하이닉스 덕분에 잘 올라왔다. 만약 내일도 밀리면 개인 투자자가 시장 지지하기 어려울 수 있다.
포트폴리오 변경 기회:

오늘 많이 밀린 종목은 그동안 많이 올랐던 종목에 대한 차익 매물일 수 있다.
만약 내일부터 다음 주까지 반도체가 조선/방산/2차전지와 똑같이 밀린다면, 그때는 반도체를 매수해야 한다.

우리나라 시장의 메인 섹터는 반도체이므로, 포트폴리오 변경 기회가 온다면 반도체에 집중해야 한다.

3.4. 김장열 본부장 반도체 차별화 관점

삼성전자/SK하이닉스 차별화 가능성:

삼성전자와 SK하이닉스가 같이 10% 빠지고 내일도 빠진다면, 삼성전자가 덜 올라오고 SK하이닉스만 버티면 삼성전자는 시장 지탱 역할만 하고 SK하이닉스만으로 시장을 끌어올리려는 심리로 해석될 수 있다.

SK하이닉스 매수 주체: SK하이닉스를 끌어올리려면 개인이 아닌 기관이 동반되어 외국인 매도를 받아내야 한다.

3.5. 강세/약세 섹터 및 경기 방어주 분석

강세 섹터: 통신, 금융, 남북 경협(테마성), 제약/바이오.

제약/바이오가 오랜만에 반등하여 긍정적 기대를 하고 있다.

경기 방어주 줍줍: 증시 조정 조짐에 따라 경기 방어주(통신, 은행, 보험, 헬스케어)에 관심이 필요하다.
통신주: LG U+ 등 통신주는 주가 흐름이 나쁘지 않으며 연말까지 체크할 필요가 있다.
은행주 및 보험주:

은행/보험주는 대표적인 방어주이며, 8월 이후 코스피 상승에도 불구하고 언더퍼폼(주가 약세)이었다.
4대 지주사 3분기 순이익이 모두 1조 원을 넘겼으며, 비과세 배당 모멘텀도 기대된다.
금리 인하 기대감이 약해지면서 금리 인상 시 수혜를 받는 은행주에 대한 기대감이 나온다.
보험주는 손해율이 낮아지면서 주가 흐름이 좋았다 (DB손해보험, 현대해상 등).

SK하이닉스 분봉: SK하이닉스가 밀렸다가 바로 반등했으며, 글로벌 시장에서 반도체 기대감이 높다. 엔비디아도 저평가되었다는 이야기가 나오지만, 수급이 돌아서지 않으면 경계가 필요하다.

3.6. 반도체 소부장 및 주요 종목 전략 논의

반도체 소부장 전략: SK하이닉스/삼성전자가 안정되지 않으면 소부장을 먼저 건드리는 것은 위험하며, 실적이 확실한 종목을 먼저 공략해야 한다.
대덕전자 사례: 대덕전자는 실적이 매우 잘 나와 애널리스트 목표 주가가 상향되었음에도 장중에 마이너스로 시작했으나 10%로 마감했는데, 이처럼 저점에서 담는 것이 종목 공략법이다.
목표가 기준: 김장열 본부장이 제시했던 1차 목표가(삼성전자 10.3만~11만 원, SK하이닉스 57만~60만 원)가 오늘 코스피 4,020~4,150선과 일치했다.

3.7. 미국발 유동성 이슈 및 위기론 검토

미국발 스트레스 가중: 김장열 본부장은 미국에서 단기 자금의 심각한 유동성 경색 이슈가 부상하고 있다고 지적했다.

민간이 국채를 담보로 돈을 빌리는 이자가 확 올라가면서 민간 자금이 이쪽으로 쏠리고 여유가 없어지고 있다.

미국 재무부 TGA(현금 장고 계좌)에 3개월 만에 3천억 달러에서 1조 달러로 자금이 돌아가면서 금융 시장에서 단기적으로 자금이 빨려 들어가고 있다.

유동성 경색 해석: 셧다운으로 정부가 돈을 풀지 않고 있어 갑자기 유동성이 사라지는 상황이며, 셧다운 해제 시점이 불확실하다.
이재규 본부장 의견: 유동성 경색이 풀리기만 하면 폭발적인 반등이 올 수 있으므로, 댐을 잠근 상황으로 비유하며 우량 종목으로 저가 매수 대기해야 한다고 본다.
FOMC 및 트럼프 영향: FOMC에서 타이트닝 종료 이야기가 나왔고, 트럼프도 선거를 위해 셧다운을 해결할 것이므로 유동성 공급은 될 것이라 본다.
위기론에 대한 회의적 시각: 김장열 본부장은 버블 붕괴가 되려면 인플레이션이 다시 올라와야 하는데, 올해는 아닐 것으로 보아 위기론에 대해서는 회의적이다.

4. 조정 시 매수할 종목 및 하반기 전망

조정 시 매수할 종목:

이재규 본부장: 반도체가 가장 좋다. AI 트렌드라는 명분이 있으며, 글로벌 시장 자금이 몰리고 있기 때문이다. 반도체가 더 밀리면 그때 종목군을 바꿀 필요가 있다.

후속 섹터: 여전히 제약/바이오도 매력적일 수 있다. 로봇주는 주가가 많이 오른 상태에서 조정받는 반면, 제약/바이오는 8~9월 상승 과정에서 덜 올랐기 때문이다.

김장열 본부장: 한국 시장에서 효성중공업과 SK하이닉스 두 종목만 본다면, 장중에 빠지더라도 말아 올리면 힘이 있는 것이다.

효성중공업은 목표 주가(300만 원)에 도달하여 오늘은 힘이 없었으나 결국 다시 올라올 것으로 보지만 시간이 걸릴 수 있다.

만약 SK하이닉스, 삼성전자, 효성중공업 세 종목이 추세적으로 무너진다면 한국장은 조정장으로 확실히 본다.

AI와 반도체 지속성: 미국의 빅테크 업체들이 올해 투자가 부족했고 내년에 제대로 하겠다는 언급이 있었으므로, AI 투자는 계속될 것이다. 반도체는 갑자기 만들어지는 것이 아니므로 장기적으로 믿을 만하다.

3.9. 전문가들의 최종 조언 및 마무리

이재규 본부장 조언:

하락장에서는 보유 종목의 메리트가 훼손되었는지 여부를 점검해야 한다.
반도체 투자는 긍정적이나, 자본적 지출(CAPEX) 투자가 이미 많이 알려져 있다는 점을 고려해야 한다.

포트폴리오 조정을 고민해 볼 시점이다.

김장열 본부장 조언: 코스피 3,870선 평균을 깨지 않으면 아직은 지켜보자.