[2025년9월26일] 트럼프 발언에 무너지는 코스피 (전인구 소장) - 50대월급쟁이의 주식공부

안녕하십니까. 50대 월급쟁이입니다.

최근 코스피가 유독 크게 하락하는 이유를 궁금해하는 투자자들을 위한 심층 분석입니다. 다른 나라 증시와 달리 한국 증시만 하락하는 현상의 배경에는 트럼프의 3,500억 달러 선불 발언과 그에 따른 환율상승 압박이 있음을 명쾌하게 설명합니다. 달러 인덱스약세에도 불구하고 원화 환율이 상승하는 비정상적인 시장 흐름을 짚어내고, 이것이 수출 중심의 한국 증시에 미칠 파급 효과를 구체적으로 제시합니다. 장기적으로 하락장에 대비하는 투자자의 현명한 자세까지 조언하며, 복잡한 시장 상황을 명확히 이해하고 다음 투자 전략을 세우는 데 실질적인 도움을 줄 것입니다.

영상을 직접 보실 분들은 아래 유튜브 영상을 참고하시기 바랍니다.

트럼프의 3500억달러 선불 발언에 무너지는 코스피(ft.환율)

1. 핵심 요약

​📌 트럼프의 3,500억 달러 선불 발언이 코스피 하락에 미친 영향은 무엇인가?

트럼프의 3,500억 달러 선불 발언은 한국이 이를 지불해야 할 경우 환율이 급등할 것이라는 두려움을 유발하여 외국인 투자자들이 투자 수익보다 환 손실을 우려해 주식을 매도하게 만들었고 , 이는 코스피 하락으로 이어졌습니다.

💡 코스피 하락에 영향을 미친 다른 요인들은 무엇인가?

• 6월 이후 세 달 동안 한국 증시가 가장 많이 올랐기 때문에 조정이 발생했습니다.

• 달러 인덱스는 약세인데 한국 원화 환율은 오히려 상승하여 달러 인덱스와 한국 원화 환율이 다르게 움직였습니다.

• 미국 GDP가 예상보다 잘 나오면서 금리 인하가 어려울 것이라는 전망에 미국채 10년물 금리가 상승했습니다.

• 미국의 강달러 기조가 한국 환율을 더욱 상승시켰습니다.

2. 코스피 급락 현상과 원인 분석

2.1. 코스피 하락의 독특한 양상 및 초기 원인

1. 코스피의 유독 큰 하락: 
• 최근 코스피가 약 3% 정도 하락하고 있다. 
• 다른 나라 증시는 하락하지 않고 한국 증시만 크게 하락하는 독특한 현상이 나타나고 있다. 
2. 환율 상승 압력: 
• 현재 환율이 1,410원대로 다시 올라오고 있으며, 외국인 투자자들은 1,500원까지 상승할 것을 우려하고 있다. 
• 환율이 지속적으로 오르면 외국인들은 주식 투자 수익보다 환 손실이 커져 투자 매력이 감소한다. 
3. 트럼프의 3,500억 달러 선불 발언 영향: 
• 트럼프전 대통령이 3,500억 달러 선불 을 공식적으로 언급함에 따라, 한국에 대한 환율상승에 대한 두려움이 발생하고 있다. 
• 환율은 선반영되지 않지만, 주식은 먼저 선반영하여 매도세가 나타나고 있다. 
• 이러한 추세가 계속되면 환율은 계속 오르고 주식은 계속 매도될 가능성이 있다. 
• 환율이 1,500원을 넘어서야 외국인들이 다시 들어올 수 있는 상황이 될 수도 있다. 

2.2. 달러 인덱스와 원화 환율의 비정상적 괴리

1. 달러 인덱스의 약세: 
• 지난 1년 동안 달러 인덱스 는 지속적으로 하락하여 약 10% 가까이 약세를 보였다. 
• 일반적으로 달러 인덱스가 약세를 보이면 한국의 원화 환율은 1,320원에서 1,190원 수준으로 내려와야 정상이다. 
2. 원화 환율의 역행: 
• 하지만 현재 원화 환율은 내려오지 않고 오히려 1,410원으로 다시 상승하고 있다. 
• 이는 달러 인덱스 와 한국의 원화 환율 이 다르게 움직이고 있음을 보여주는 비정상적인 상황이다. 

2.3. 무역 구조와 트럼프 발언의 심화된 영향

1. 한국의 무역 구조: 
• 한국의 시가총액 상위 주식들은 대부분 수출주 이며, 현재 미국과의 무역에서 흑자를 내고 있는 구조이다. 
• 반면, 중국과는 2년 전부터 지속적으로 적자를 기록하고 있다. 
2. 트럼프의 관세 및 투자 요구: 
• 트럼프는 미국과의 무역 적자만큼의 이점을 가져가야 한다고 주장하고 있다. 
• 과거 한국은 미국에 3,500억 달러규모의 투자를 논의했으며, 이는 원금을 회수한 후 9대 1로 배분하는 방식이었다. 
• 이 투자는 할부 개념이나 보증 개념이 아닌 실제로 돈이 빠져나가는 형태가 될 가능성이 제기되었다. 
3. 트럼프의 선불 발언 공식화: 
• 그동안 미국과 한국의 회의록 내용이 달라 의견 차이가 있었으나, 트럼프가 3,500억 달러 선불 을 공식적으로 발표했다. 
• 이는 한국 정부가 대통령의 발언을 취소하지 않으면 골치 아픈 상황이 될 수 있음을 의미한다. 

2.4. 미국 경제 지표와 금리 인하 기대 약화

1. 미국 GDP 호조: 
• 최근 미국 GDP 가 예상보다 좋게 나오면서, 이러한 점들이 코스피하락에 반영되고 있다. 
2. 미국채 금리 상승: 
• 미국채 10년물 금리 가 4.0%에서 4.2%가까이 상승했다. 
3. 금리 인하 기대 약화: 
• 이는 금리 인하가 쉽지 않을 것이라는 전망을 강화하며, 미국 증시나 기술주에 대한 기대감을 낮추는 요인이 된다. 
• 이러한 영향은 다른 나라 증시에도 미쳐야 하지만, 한국 증시에만 유독 큰 데미지를 주고 있다. 

3. 3,500억 달러 선불 불가능성 및 환율 상승 압력

1. 한국의 3,500억 달러 선불 투자 불가능성: 
• 한국은 3,500억 달러를 미국에 선불로 투자하기 어렵다. 
• 이 때문에 통화스와프논의가 있었으나, 이 역시 상당한 부담이 되는 일이었고 입장 차이가 발생했다. 
2. 관세 인상 가능성과 한국 기업의 불리함: 
• 만약 통화스와프가 어렵다면 관세 를 더 올리는 방식이 대안이 될 수 있다. 
• 관세가 올라가면 한국 수출 기업들은 가격 경쟁력 에서 밀려 수출 물량이 감소하는 등 불리해질 것이다. 
3. 환율을 통한 극복 가능성: 
• 국가에서 이러한 손해를 보조하기 위해 환율 을 조정하는 방식이 논의될 수 있다. 
• 중국이 위안화를 절하하여 환차익으로 극복하는 것처럼, 한국도 환율을 약세로 만들어 극복할 수 있다는 전망이다. 
• 관세가 15%에서 25%로 올라간다면, 환율을 약 10%정도 더 올려 1,400원대에서 1,500원 근처까지 가야 기업들의 손해를 메울 수 있을 것으로 예상된다. 
4. 환율이 떨어지지 않는 이유: 
• 이러한 배경 때문에 미국이 약달러로 가고 있음에도 불구하고 한국의 환율이 떨어지지 않고 오히려 상승하는 것이다. 
5. 달러 강세 전환과 환율 추가 상승: 
• 최근 미국 달러가 다시 강달러로 전환되면서, 한국의 환율은 더욱 올라가는 상황이 되었다. 
6. 수출주 중심의 타격: 
• 코스피는 배당 분리 과세, 저PBR(주가순자산비율) 등 정책적 요인으로 많이 올랐지만, 현재 관세 영향으로 데미지를 입을 수 있다. 
• 코스피상위주들은 대부분 수출주 이며, 이들 주식들이 특히 큰 타격을 받고 있다. 
• 삼성전자(-4%), 하이닉스(-6% 가까이), 엔솔(-3%)등 주도주로 불렸던 종목들을 중심으로 큰 폭의 하락세가 나타나고 있다. 

4. 투자 전략 조언 및 향후 전망

1. 하락장에 대비하는 투자 자세: 
• 주식 시장은 좋을 때도 나쁠 때도 있으므로, 항상 한 박자 빠르게대응하는 것이 유리하다. 
• 상승장에서는 조정시 매수가 유리했지만, 하락장 이 오면 조정시 매수할 때마다 손해를 볼 수 있다. 
• 주식 투자 경험이 3년 이내인 투자자들은 이러한 하락장경험이 없을 수 있으므로, 장기 투자자들의 경험을 참고하여 무서워서 과감하게 투자하지 못하는 경우가 많다는 점을 염두에 두어야 한다. 
2. 향후 시장 전망 및 추가 정보 제공 계획: 
• 현재 한국 증시만 독특하게 하락하는 상황이라 투자자들의 궁금증을 해소하기 위해 이 내용을 다루었다. 
• 추가 데이터나 이벤트가 발생하면 더 명확한 분석을 제공할 예정이다.