[염블리와 함께배우기#5] 재무제표 Part5 현금흐름표 - 50대 월급쟁이 주식공부

LS증권 근무하시는 염승환 이사님이 진행하는 유튜브 채널 "염블리와 함께 [LS증권]"에서는 다양한 경제 현황 분석과 더불어 [함께 배우기] 코너가 있습니다. 투자에 앞서 주식과 경제 공부에 적합한 내용입니다. 오늘은 "현금흐름표"에 대한 내용입니다.

[함께배우기] 180일차, 재무제표 Part5. 현금흐름표

이 영상은 현금흐름표에 대한 기본 개념 을 쉽게 이해할 수 있도록 설명합니다. 기업의 현금 흐름 을 이해하는 것은 투자 및 경영 의사결정에 매우 중요한 요소입니다. 현금흐름표는 기업이 실제로 금전을 어떻게 관리하고 있는지 보여주며, 이를 통해 기업의 재무 건전성을 평가할 수 있습니다. 다양한 사례와 함께 영업 활동, 투자 활동, 재무 활동의 차이를 잘 설명합니다. 마지막으로 현금 흐름의 중요성을 강조하며, 현금 관리를 등한시 하지 말라는 메시지를 전달합니다.

1. 현금흐름표의 중요성과 구성

현금흐름표는 기업의 현금 유입과 유출을 판단하는 도구로, 실제 현금이 들어오고 나가는 과정을 중요하게 다룬다. 현금흐름은 영업활동, 투자활동, 재무활동으로 나뉘며, 특히 영업활동에서 발생한 현금 흐름이 핵심이다. 예를 들어, 티르티르 화장품의 경우 매출이 발생해도 현금이 들어오지 않으면 영업활동에서 마이너스가 되는 구조를 가진다. 

2. 영업 활동 현금 흐름의 구조 이해하기

매입 채무는 현재 지급해야 할 돈이지만 지금 지급하지 않기 때문에 초기에는 현금이 플러스로 기록된다. 이후 현금을 지불하면 마이너스로 변경된다. 

재고 자산의 증가로 인해 원재료를 확보할 때 현금이 유출되며, 이 또한 영업 활동으로 간주된다. 재고 자산이 판매되어 현금이 들어올 경우, 초기의 유출을 상쇄하고 다시 플러스 상태가 된다. 

매출 채권은 시간이 지연되어 돈을 받지 못할 경우 마이너스로 기록되지만, 수취 시 플러스가 되며 이러한 시점의 차이를 이해해야 한다. 

영업 활동 현금 흐름은 현재의 현금 유출입뿐만 아니라 미래의 현금화 가능성을 고려해야 하므로, 시차를 인지하고 구조를 파악하는 것이 중요하다. 

3. 투자 활동 및 재무 활동의 현금 흐름 이해

제조업체의 투자 활동 현금 흐름은 보통 마이너스인 경우가 많으며, 이는 정상적인 현상이다. 공장을 계속 증설하는 것은 영업이 잘되고 있다는 것을 의미하므로 마이너스가 불필요하게 나쁜 신호는 아니다. 투자 활동에서 현금 흐름이 플러스인 경우는 공장을 처분하는 것을 의미하므로 반드시 긍정적으로 해석할 수는 없다. 

재무 활동 현금 흐름은 외부에서 자금을 조달하거나 갚는 행위를 나타내며, 이는 주고받는 돈의 흐름을 포함한다. 외부로부터 자금을 빌리게 되면 현금이 플러스가 되지만, 이는 결국 갚아야 할 부채임을 유념해야 한다. 

4. 재무 활동 현금흐름의 간단한 구성

재무 활동 현금흐름은 세 가지로 구성되어 있다. 현금흐름표는 어렵지 않으므로 쉽게 이해할 수 있다. 현금흐름표는 세 가지 측면에서 분석할 수 있는 가능성이 있다. 

5. 현금흐름표의 분석 및 해석

1등급 기업은 영업 활동 현금흐름이 플러스이고, 투자 및 재무 활동은 마이너스인 경우로, 이는 안정적인 현금 창출을 의미한다. 투자 활동이 마이너스라는 것은 영업이 잘 되어 증설 및 계속된 투자 진행을 나타내며 부정적으로 보지 않는다. 재무 활동 현금흐름이 마이너스일 때는 주주에게 배당금을 지급하거나 빚을 갚는 것으로, 이는 긍정적으로 해석할 수 있다. 영업 활동 현금흐름이 마이너스인 경우, 창업 초기에는 긍정적일 수 있으나, 시간이 지나면서 계속적으로 마이너스인 것은 문제가 될 수 있다. 안정적인 현금흐름을 위하여 영업활동이 잘 이루어지고 그에 따른 잉여 현금흐름이 증가하는 것이 중요하며, 이는 향후 배당 가능성을 높인다. 

5.1. 현금흐름표의 등급과 긍정적인 지표

1등급 기업은 영업 활동 현금흐름이 플러스이며, 투자 및 재무 활동 현금흐름이 마이너스인 경우이다.  영업 활동 현금흐름이 플러스인 것은 기업이 영업 활동을 통해 현금이 창출되고 있다는 긍정적인 신호이다. 투자 활동 현금흐름이 마이너스인 경우는 영업이 잘 되어 증설 및 투자가 이루어지고 있다는 의미로, 부정적으로 보지 않는다. 재무 활동 현금흐름이 마이너스라는 것은 돈을 갚거나 주주에게 배당금을 지급한다는 의미로, 이것 또한 긍정적으로 평가할 수 있다. SK하이닉스와 같은 반도체 기업들은 계속해서 투자를 진행해야 하므로 이와 같은 현금흐름 패턴이 나타난다. 

5.2. 현금흐름표의 중요성 및 분석

영업 활동 현금흐름이 양호한 경우도 있지만, 회사가 재무 활동으로 빌리는 것이 무조건 좋은 것은 아니다. 재무 활동이 플러스인 경우, 이는 이자 비용 증가를 의미하여 주주에게 부정적 영향을 줄 수 있다. 영업 활동 현금흐름이 마이너스라고 해도, 초기 창업 단계에서는 매출 채권이 증가함으로써 이는 긍정적으로 해석될 수 있다. 그러나 영업 활동 현금흐름이 지속적으로 마이너스라면 이는 문제를 나타내며, 매출 감소와 함께 심각해질 수 있다. 현금흐름표분석을 통해 매출, 영업 이익, 순 이익외에도 기업의 재무 상태를 더 명확하게 파악할 수 있다. 

5.3. SK하이닉스의 현금흐름표 분석

SK하이닉스의 현금흐름표는 영업활동현금흐름이 플러스이며, 긍정적인 모습을 보이고 있다. 투자활동은 유형자산 관련 지출로 인해 마이너스를 기록하고 있으며, 이는 공장 건설이나 증설을 뜻한다. 재무활동에서는 차입금이 많았던 2023년 3분기 동안에도 상환 금액이 더 많아, 결국 현금이 유출됐다. 영업 이익과 순 이익의 증가로 인해 영업활동현금흐름이 상승하면서, 잉여현금흐름 또한 개선되고 있다. 하이닉스는 과거에 비해 재무 상태가 좋아졌으며, 잉여현금흐름이 한때 마이너스였지만 현재는 긍정적인 모습을 보이고 있다. 

5.4. 솔루스첨단소재의 현금흐름 분석

솔루스첨단소재는 2024년 3분기 영업활동현금흐름에서 7억 원의 적자를 기록하며, 23년 3분기와 비교해 영업 손실이 증가했다. 이 회사는 투자 활동을 지속해야 하지만, 영업활동에서의 손실로 인해 재무 건전성이 악화되고 있으며, 투자 대비 현금흐름이 더욱 마이너스 상태라는 점이 문제이다. 차입금이 증가하고 있으며, 차입금 상환보다 더 많은 자금을 빌린 결과로, 4,844억 원을 빌리고 2,739억 원을 상환하여 부채가 확대되었다. 영업 이익이 여전히 마이너스를 기록하고 있으며, 이러한 상황은 경영의 어려움을 초래하고, 유동성 위기에도 직면할 수 있는 위험이 존재한다. 현재 상황은 변동성이 크지만, 2차전지 시장이 회복된다면 이런 상황이 바뀔 가능성도 있으나, 현재로서는 위험 요소가 존재한다는 점에서 주의가 필요하다. 

5.5. 현금흐름표 접근과 활용

사용자는 버튼을 눌러 하이닉스와 같은 기업의 재무 정보에 접근할 수 있으며, 현금흐름표를 확인할 수 있다. 현금흐름표에는 한눈에 적힌 설명이 포함되어 있어, 사용자에게 도움이 되는 자료가 제공된다. 여러 데이터 및 정보를 통해 자신의 재무 상태를 더욱 명확하게 파악할 수 있다고 설명된다. 현금흐름표에 대한 내용을 다음 주에 이어서 다룰 계획이며, 운전자본에 대한 설명도 곧 진행될 예정이다. 

6. 현금흐름표의 중요성

현금흐름표는 재무 3대 재무제표중 하나로, 다음 시간에 최종적으로 마무리할 예정이다. 회사가 잉여현금흐름을 많이 쌓는다면 투자자에게 안정적인 투자 기회를 제공할 수 있다. 

기업에게 현금은 생명줄과 같으며, 현금이 제대로 들어오지 않으면 경영이 어려워진다. 

개인의 경우에도 들어와야 할 월급이 지연되면 재정적으로 힘든 상황에 처할 수 있다. 매출과 영업 이익에 비해 현금흐름은 상대적으로 간과되기 쉬우므로, 주기적으로 확인할 필요가 있다.